文｜AI鲸选社 杨晓鹤

从半年前亏损、裁员，传言公司已经“生死存亡”，到8月28日发布财报后，公司扭亏为盈，净利润增长320%，未来充满想象空间，小说一般的剧情，在美图秀秀这家公司上演。

说道美图秀秀，很多人第一反应是做美颜工具的公司。委实，这家公司巅峰月活曾达到5.2亿，很多人拍照都用过他家的产品“P一下”。但从美图上市至今的7年时间里，亏损超过120亿元，市值跌去800多亿港元，月活最低降到2亿左右，是鲜为人知的美图至暗时刻。

尤其大模型及AIGC带来的冲击显而易见，近期火爆的阿里“妙鸭”就是典型，不用用户拍照和修图，直接用AI生成各种类型“最美的你”，从而在朋友圈刷屏。从在这里也可以看出，美图的“工具修改”确实比“AI生成”费事一点，用户吸引力小一点。

美图公司也意识到了AI的颠覆力，2023年上半年推出6款AI产品和一款大模型，有不少AI期货产品也拿出来发布。AI图片、AI视频、AI设计和AI数字人领域，甚至“行业先锋”AI视觉大模型。

来源：美图官网

效果还是不错，8月28日，美图公司发布2023年中期业绩，上半年总收入12.61亿元，同比增长29.8%；经调整归母净利润1.51亿元，同比增长320.4%。净利润同比增长3倍，这家年初还充满危机，投资人号称“拿散户钱炒股不心疼的基金经理都不买美图股票”，8月29日股市开盘后，美图股价直接上涨17%。

而从9.9元一张的妙鸭AI照片，到美图半年翻3倍的利润，越来越多的AIGC产品/公司取得商业化上的成功，似乎也在说明AIGC的长期潜力。

01 AI带来的生死存亡

2023年初，有大V曾曝出一张聊天截图，图中内容为“一位朋友本来想约美图的人见面，却被告知公司因为AI到了生死存亡之秋，没空见。”

委实，在大模型及AIGC热兴起后，AI也能轻松瘦脸、祛痘、加滤镜，美图公司的很多产品就没了大用途。毕竟用美图费时修改的图片，AI轻松就能用自然语言处理，就连Adobe公司都感受到了危机，更何况技术实力差一截的美图公司。

实际上，不用等到AI侵袭，美图公司这几年内部也存在不少问题。

从进军智能硬件做美图手机，到短视频鼻祖美拍被抖音打败，美图公司这些广为人知的失败暂不多提。近几年的美图公司，从社交、炒币到广告都在试，其实是有些战略失焦。

最开始，意识到自身有很多热爱生活的用户后，美图开启了社交/社区的产品演化路径，从2018年“创建我的生活方式”，在美图产品中植入生活调性的美妆、穿搭、美食、晒物等社区内容。

这一变化或许与美图最近离职的王秀娟有关，王秀娟原来是大街网的创始人，美图收了大街以后进来，负责美图的商业运营，她主导在美图App中，重设架构做美妆和kol带货。

小红书不是那么容易对标，美图的这次变化，也没有带来想象中的成功。

2021年以来，美图又入局比特币等加密货币。美图从当年3月起分批次共购买1亿元加密货币，2022年以来，加密货币价格起起伏伏。美图2022年度加密货币浮亏2.85亿元，2023年上半年加密货币走强，加密货币浮亏收窄至1.86亿元。

2022年，着急了的美图就推出了Wink、Chic、蛋啵、美图设计室、美图秀秀电脑版、美图云修、美图证件照、蛋啵等多个影像产品，但都没怎么成功。

内忧之下，AI带来的外患也显而易见。Midjourney这种生成式AI，迅速吸引了一大批用户。Stable diffusion这种AI图片处理产品，也迅速夺走了很多设计师用户。最重要的是，阿里妙鸭这种AI修图产品，直接抢夺美图的爱美用户。

妙鸭在短短2个月内，获取几百万用户数，假以时日用户数达到亿级，那美图的用户规模护城河就会消失。对于这家上市公司来说，确实是非常大的危机。

02 All in AIGC后的半年

兜兜转转后，美图董事长吴欣鸿直言，美图不是社交平台，也不是生活方式平台，还是做工具更合适。

于是开始疯狂研发AIGC产品。财报显示，2023年上半年，美图公司研发投入达2.94亿元，同比增长10.8％，主要是由于研发雇员开支增加所致。

这些投入研发换来的结果，是在2023年6月发布6款AIGC产品和一款大模型。

这其实有AI视觉创作工具WHEE；AI口播视频工具开拍；桌面端AI视频编辑工具WinkStudio；主打AI商业设计的美图设计室2.0；AI数字人生成工具DreamAvatar；美图AI助手RoboNeo；美图视觉大模型MiracleVision。

新增设计和视频两个重点方向，设计主打电商平台，如淘宝店主的门店物料；视频主打社交平台，目标客户是抖音、小红书、B站上的视频创作者，后续将服务于更深的影视行业。

这次发布会后，意味着美图从To C市场，开始进入To B市场，这个市场的付费率明显更好。

结果也是如此，根据财报显示，2023年上半年，作为美图公司最大的收入来源，影像与设计产品业务收入同比增长62.2%至6.02亿元，成为经调整后归属于母公司权益持有人的净利润大幅增长的主要因素，该业务主要收入模式是VIP订阅，公司VIP会员数超720万，同比增长44％。

截至2023年6月30日，美图公司月活跃用户数2.47亿，同比增长2.5％。其中，国内月活跃用户数1.73亿，海外月活跃用户数约7369万。在业绩沟通会中，吴欣鸿表示，海外市场仍有很大增长空间。

最重要的是，美图的财报盈利了，而且赚得还增长了3倍。这也让美图财报中，写下了充满小孩子置气般的一句话：“2022年上半年录得净亏损，但2023年上半年，无论IFRS还是非IFRS看，都是实际意义上的盈利。”

All in AIGC后，让美图最重要的是找到自己的发展方向，那就是做付费SaaS，做AI订阅。

目前看，美图的营收规模是商汤几乎一样，但是前者盈利1.5亿，后者还在亏损。若年底的VIP会员数，顺利从720万发展到千万，市场前景会进一步看好。

03 大模型才是AIGC长跑的底气

美图的AI相关布局始于2010年，通过成立美图影像研究院（MT Lab）聚焦计算机视觉，其实比百度投入还早。

美图也是从2013年开始重点投入深度学习，2016年推出AIGC的产品雏形“手绘自拍”。2022年11月开始发布AIGC产品，推出AI绘画、AI动漫、AI商品图、AI试衣、AI写真等功能。

从美图公布的数据看，主打AI商业设计的美图设计室已为近百万中小电商卖家提供AI商拍服务；AI数字人生成工具DreamAvatar刚开始“AI主播”和“AI演员”两大数字人服务，“AI主播”于8月25日上线开拍，“AI演员”于8月26日上线DreamAvatar。

数字人赛道市场规模较大，已经诞生独角兽级别的创业公司，以及百度灵曦、腾讯智影、微软小冰等大公司入局，美图数字人目前看入局较晚，且面临的竞争压力比较大。

但AIGC是一个长跑赛道，目前看AIGC的融资额逐年增长，市场也在指数级扩张。仅AI绘画领域，在国泰君安研究报告就显示，未来五年，AI绘画在图像内容生成领域的渗透率将达到10%-30%，市场规模将超过600亿元。

目前看，短期内美图凭借先发的产品化优势，取得了当前的财务数据。但缺乏底层技术支持的AIGC，可能长跑中后端会显现出疲态。

有AI行业人士分析，目前美图的AI产品太分散，没有统一的工作台提供各种AI服务，另外也缺乏大模型带来的技术支持。很多AI产品像是独自优化的结果，和国外midjourney那种AI绘画产品相比，AI的创造力差距十分明显，用户难以体会AI带来得随心所欲的能力。

美图这方面也承认，吴欣鸿此前提道，按满分100分计，给美图视觉大模型打60分。他坦言目前该模型离最理想的生成效果还是仍有较大差距，特别是在创造性上面。

以自研的百度“文心”和阿里的通义系列大模型产品来看，文心一格和羚羊one等产品化落后，后续或可借助自研大模型的能力追击。美图当然也有自研大模型和AI技术，但根据智慧芽和零壹智库发布的《30家初创型公司AIGC公司AI专利申请及授权情况》报告看，追一科技分别以125件申请和46件认证专利数排名第一，美图公司并不在榜单中。

美图等AI公司的春天正在来临，但AIGC激烈的长跑竞赛，也才刚刚开始。