记者 王玉

中国人民银行周四发布公告称，为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，将于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

分析人士预计，此次降准将释放超过5000亿元的中长期流动性，总量适度，既能缓解短期流动性需求，又可在未来一段时期持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求，体现了央行精准适度为银行补血，精心呵护市场流动性的积极信号。

对于此次降准，市场已有预期。一方面，受地方债发行提速、税期高峰、监管考核等因素影响，近期资金面有所趋紧；另一方面，8月以来稳增长政策加快发力、“宽信用”进程再度提速，资金需求有所加大，因此，需要央行降准释放低成本中长期资金助力信贷稳定投放。

这是今年以来央行第二次降准。3月，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）至7.6%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对界面新闻表示，此次降准基本符合市场预期。央行通过降准释放低成本、长期稳定资金，一方面有助于优化银行资金负债结构，稳定负债成本，提升信贷投放能力；另一方面，央行降准释放了强烈的稳增长信号，有助于提振市场信心。

他还表示，此次降准叠加之前出台政策的综合效果有望逐步释放，将进一步改善房地产信贷环境，推动房地产市场加快复苏。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青也表示，本次降准符合市场预期。“近期受信贷投放力度显著加大、专项债发行正在经历年内最高峰等因素影响，9月以来市场利率大幅上行，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率已升至MLF（中期借贷便利）操作利率附近，DR007更是持续运行在短期政策利率（央行7天期逆回购利率）上方。这意味着银行体系流动性正在收紧，有必要采取降准等措施‘补水’，保持流动性合理充裕，进而支持银行持续加大信贷投放。”

中国银行研究院研究员梁斯指出，法定存款准备金率已经是央行常规性的流动性管理手段，其不仅扮演着金融市场“缓冲池”的角色，也发挥着调节银行信贷扩张的功能。

“降准释放了无到期期限、无成本、且不需偿还的流动性，这不仅有助于降低银行资金成本，同时也进一步降低了对银行信贷扩张的监管要求，从而提升了其信贷投放，特别是中长期信贷投放能力。”他称。

另外，有分析师认为，此次降准释放的部分资金可能会用于置换明日到期的4000亿元MLF。不过，王青认为，可能性不大。

“若降准置换到期MLF，释放的资金规模会相应减少，不符合政策意图和操作目标。另外，降准置换到期MLF，稳增长政策加码的信号意义也会相应弱化，不符合当前宏观经济背景。”他解释称。