文|娱乐资本论 春假
昨日，股市影视板块大跌，国庆长假后首日开盘表现不佳。影视股下滑的原因在于国庆档电影票房不及预期，数据机构预测的票房持续缩水，根据猫眼专业版数据，整个国庆档电影总票房27.34亿，同比增长83%，但远比不上2019-2021年40亿左右的成绩。
（图源：百度股市通，上为光线传媒5日均线，下为华谊兄弟5日均线）
近日，光线传媒和华谊兄弟均发布了公司所投资电影的票房公告，两家公司分别主投和参投了《坚如磐石》、《前任4：英年早婚》和《志愿军：雄兵出击》三部电影，这也是国庆档电影票房的前三名。根据公告，光线靠《坚如磐石》收入3至3.4亿元，而华谊靠《前任4》收入7348万元至人民币 9545万元，《志愿军》投资份额较小，仅收入4.03万元至人民币 5.23 万元。
刚刚过去的暑期档，传统影业龙头光线传媒和华谊兄弟同时哑火。光线传媒在此档期间推出了《茶啊二中》《我经过风暴》两部片子，但是均未获得出色的票房成绩，华谊兄弟更是缺席暑期档。两家公司在国庆档交锋，没想到都表现都不及预期。史上最强暑期档过后，电影市场没能迎来持续火热。
01 光线传媒：主控《坚如磐石》或赚5.43亿
截至 2023 年 10 月 8 日 24 时，《坚如磐石》在中国大陆地区上映 11 天，以累计票房收入（含服务费）人民币 9.98 亿元的成绩拿下了2023年国庆档票房冠军，但同时，它也是最近五年国庆档唯一一部在档期内未破十亿的电影。
截至 2023年10月8日，根据公告显示，截至2023年10月8日24时，影片累计票房约为9.98亿元，公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币3亿元至人民币3.4亿元（最终结算数据可能存在误差）。目前，该影片还在上映中。猫眼专业版对电影总票房的预测为15.94亿元，那么光线最终的营业收入区间或在4.79亿元至5.43亿元。
目前《坚如磐石》的豆瓣评分仅6.3分，是国庆档五部重点影片中最低的一部。尽管口碑不行，但票房还算坚挺，《坚如磐石》在10月8日宣布海外定档的消息，即将登陆国外院线。
整个上半年，光线主控的电影《深海》和《这么多年》，票房表现都差强人意。暑期档两部片子哑火，《坚如磐石》成为了光线传媒下半年的押宝对象。目前光线传媒电影项目储备依旧充足，《扫黑·拨云见日》《大雨》《草木人间》《她的小梨涡》《本色》《透明侠侣》等多部影片有望在年内上映。
02 华谊兄弟：参投三部，《前任4》收入超1亿
深陷财务危机的华谊兄弟缺席了暑期档，而这次国庆档，公司所期待的可不是一个看得过去的数据，而是一部票房大卖的爆款。整个国庆档华谊参与投资的就有三部电影上阵：《前任4：英年早婚》、《志愿军：雄兵出击》以及《好像也没那么热血沸腾》，却都不及预期。
截至 2023年10月6日24时，《前任4》的票房为7.1亿元，华谊来源于该影片的营业收入区间约为人民币7,348.82 万元至人民币 9,545.02 万元（最终结算数据可能存在误差）。从收入推算，华谊在《前任4》的投资比例约为28.1%~36.5%。目前猫眼专业版对其总票房的预测为10.57亿元，华谊兄弟最终营收区间应该约为1.09亿至1.42亿。
华谊也参投了《志愿军：雄兵出击》，但作为20多家出品公司之一，份额较少。截至 2023年10月6日，公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币 4.03万元至人民币 5.23 万元（最终结算数据可能存在误差）。
参投的《好像也没那么热血沸腾》票房刚刚过亿，作为联合出品方的华谊也难以获得较多收入。
今年上半年，华谊兄弟实现营业总收入3.39亿元，同比上升近60%；净利润为亏损1.43亿元。整个上半年华谊主控的电影项目《摇滚藏獒：乘风破浪》和《爱很美味》票房都表现不佳，分别为3954万和1455万。《前任4：英年早婚》作为华谊手上为数不多的重磅项目，可谓是公司的“救命稻草”。
下半年是华谊兄弟的持续发力期，除了已经上映的电影之外，管虎导演的《狗阵》、陆川导演的《749 局》、周星驰导演的《美人鱼2》均进入了后期制作阶段，全是大导演的重磅力作，还有数十部项目已经开机，包括冯小刚导演的《非诚勿扰3》，亮点众多。上半年公司已经收窄亏损口，依旧有机会在未来实现扭亏为盈。
03 万达电影：前三季度同比增长13倍，有望持续受益于行业复苏
万达也在近日发布了前三季度业绩预告，预期净利润约为105,276万元至115,276 万元，同比增长约300%，预计实现转亏为盈；第三季度业绩同向上升，净利润约为63,000 万元至73,000 万元，同比增长约13倍。
虽然国庆档没有万达主控的电影，但国庆档内，万达电影在影投/院线市占率分别为19.6%和17.8%，分别高于第二名13.8%和8.8%，龙头地位稳固。
万达在刚刚过去的暑期档很强势，7-9月公司国内影院实现票房 25.7 亿元（不含服务费），同比增长 102.1%，较 2019 年同期增长 21.2%，整体表现好于行业平均水平。
今年，万达参与投资出品的《流浪地球 2》《熊出没：伴我熊芯》《宇宙探索编辑部》《热烈》《孤注一掷》《第八个嫌疑人》等影片都取得了不错的成绩，口碑票房双开花，电影类型也多种多样，内容板块较上年同期有明显提升。
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