文 | 卖酒狼团队

编辑 | 南风

10月16日晚间，珠江啤酒发布2023年三季度报告，延续了上半年的业绩两位数增长。2023年前三季度，公司实现啤酒销量115.03万吨，同比增长4.97%；实现营业收入45.51亿元，同比增长10.71%；实现归母净利润6.43亿元，同比增长12.78%。

值得一提的是，在发布三季报的同时，珠江啤酒也宣布将投入9.32亿元，在中山建设产能扩建升级项目，将新增30万吨啤酒酿造能力。这是珠江啤酒今年第二次扩产。

A、区域啤酒品牌不受大环境影响？

与白酒市场的发展类似，中国啤酒行业的市场集中度也在不断提高。截至目前，百威亚太、青岛啤酒、华润啤酒的销量领先，处于第一梯队。重庆啤酒和燕京啤酒处于第二梯队。其余啤酒企业的市场份额占比均比较小，多为地区性强势品牌。

据公开资料显示，珠江啤酒扎根于广东省，于1985年建成投产，2010年在深交所上市，销售范围主要辐射华南地区，九成收入是由华南地区贡献。

也就是说，珠江啤酒就是一家区域强势品牌，面对所剩不多的市场份额与经济大环境欠佳的影响，却可以实现连续的双位数增长，这是为什么？

对此，有业内人士直言，啤酒市场上出现的“马太效应”确实与白酒市场并无不同，头部品牌不断下沉各大市场，从而对区域品牌的发展形成了挤压。可是，对于区域啤酒品牌而言，即便面对强势对手的竞争，却依旧可以找到稳定增量。

首先，啤酒自身的产品属性更适合年轻人的“夜生活”，啤酒火锅、啤酒烧烤等等，随着经济发展而兴起的“夜生活”中，啤酒始终占据着重要位置，特别是在夏季，各地炎热的天气能有效拉动销量。

其次，啤酒产品的高端化刚刚开始不久。百威亚太首席执行官杨克曾公开表示，中国已经是世界上最大的啤酒市场，全世界约有四分之一的啤酒是在中国消费的，但在高端化层面，发展仅仅走到了中途；中国高端啤酒占整个行业的比例还不到成熟市场高端水平的一半，随着消费升级，它们将成为下一个蓝海。

近年来，珠江啤酒围绕“3+N” （雪堡、纯生、珠江+N）品牌战略，产品结构向中高端化提升，高端产品保持较快增长。据统计，2021年、2022年、2023年上半年，珠江啤酒的高端啤酒销售额占比分别为58.6%、62.9%、65.5%，占比不断提升。

长江证券分析指出，啤酒行业仍是供给驱动的行业，在较高渠道利润+终端市场费用补贴下，消费者对中高档产品的消费习惯逐步建立，有望在更长时间维度下为啤酒企业贡献可持续的利润增长。

B、立足“大本营”，辐射全国的珠江啤酒！

另值得一提的是，连续“双增长”预示着市场需求“足够大”！为此，珠江啤酒才有“底气”密集扩产。

今年8月，珠江啤酒就宣布在梅州珠啤新增一条具备纯生啤酒生产能力的4万瓶/小时的瓶装啤酒灌装线，并对糖化、发酵、过滤、动力、电气自控及能源管理系统等生产配套系统进行升级改造，项目计划投资金额约1.5亿元。

三季报发布的同时，珠江啤酒宣布继续投资建设新产能。本次扩产由全资子公司中山珠江啤酒有限公司（以下简称“中山珠啤”）实施，计划投资额为9.32亿元，将建设新增30万吨啤酒酿造能力、一条7.2万罐/小时的易拉罐啤酒生产线、一条4万瓶/小时的瓶装啤酒生产线。

从“扩产、再扩产”的规划可知，珠江啤酒有意走出华南，以省内市场为中心逐步辐射全国布局，积极开拓省外市场。

其实，在9月接受投资者调研时，珠江啤酒就谈及市场扩张计划：“公司在全国多个市场有布局，优势市场主要集中在华南，公司将持续完善全国营销网络，努力增强公司在其他地区的影响力。”

业内人士认为，作为一款区域强势啤酒品牌，珠江啤酒在华南地区确实拥有不错的品牌知名度与影响力，来自“大本营”市场的稳定的销量也可以为其布局全国提供源源不断的动力，具备向全国市场挺进的资格与能力。但过程一定是充满挑战，没有一蹴而就的可能。