文｜起点锂电

2023年至今，锂价波动反复无常。

碳酸锂价格自2022年11月触及60万元/吨的高点后整体呈现下跌态势。今年4月-5月，电池级碳酸锂价格快速上涨至30万元/吨以上，7月再次进入下行通道。

10月初，碳酸锂期货价格更是一度跌破15万元/吨大关，最低触及14.5万元/吨，现货最低价也来到16万元/吨；触底反弹后，一波三连涨又回升至17万元上下，但相较今年6月阶段性高点也下滑了46%。

碳酸锂“过山车式”价格波动，背后是成本、供需、市场等多重要素的相互作用，也包含产业链上下游的深层博弈。

“锂盐市场今年不好做，今年主要是出货的想挺价，收货的想降价，博弈得很厉害。”不少企业负责人如是说。

从价格走势来看，当前碳酸锂价格也符合上半年的一些人士的判断。今年6月份，全国政协常委、经济委员会副主任苗圩表示，“预计今年碳酸锂价格大概率会保持在15—20万元/吨左右。”

中国科学院院士欧阳明高则分析表示，考虑成本、回收等因素，碳酸锂价格10—20万元/吨相对合理。

那么，至年底碳酸锂价格又会是多少？15万元会是关键节点吗？目前碳酸锂的成本区间在哪里？未来碳酸锂的产能是否过剩？

碳酸锂成本区间在哪里？

当前，锂资源供给主要有两种来源，电池回收和锂资源提炼加工。其中，回收仍然处于起步阶段，未来几年回收渠道和回收量都难以稳定，对于整体供给影响较小。

而锂资源提炼加工端，碳酸锂不同原料生产成本差异化较大。市场上锂矿主要有三种原料来源：锂辉石、盐湖锂、云母锂。

从供应量看，澳大利亚、智利和中国的锂资源供应占全球总量的92%，其中澳大利亚作为锂资源大国，贡献了全球47%的锂资源供应量，中国贡献了15%，折合碳酸锂当量约10万吨。

锂辉石是最常见的锂源，2022年占比约47%。锂辉石的进口以及开采是影响终端售价的一个重要变量。

以天齐锂业为例，根据2022年天齐锂业公布的财报，锂化工产品销售价格约43万/吨，毛利率为85.3%，以此计算的碳酸锂成本为约6.32万。

但考虑到矿业前期投资巨大、开发周期长带来的成本消耗，10万/吨的销售定价售价大概是底价。若开采成本未来实现进一步降低，长期看碳酸锂价格应该在12万元以上，12-17万/吨，可以看成是长期锂矿价格中枢区间。

且还需要考虑无矿在手的企业，即单纯从澳大利亚进口锂矿。9月底，每吨的锂辉石的价格是在2000美金，折合成碳酸锂的生产成本大约已经达到了每吨16万到17万块钱。

锂云母方面，中国目前技术较为成熟，自有锂云母矿单吨成本约6万~8万元。根据永兴材料披露的数据，2022年永兴的提锂总成本约7万/吨。

但锂云母品位相对低，含锂量比锂辉石少，且云母本身是铷铯伴生矿,杂质含量也更高，更常用于生产工业级碳酸锂，且云母提锂产出的矿渣处理也需要成本，因此，实际生产成本实际要高不少。

宜春一位碳酸锂企业此前称，按照15万元/吨的价格，意味着自家没矿的碳酸锂提锂企业，几乎全部亏损。

国轩高科则在电话会议中指出，现在公司云母提锂成本15万，去年是20万，年底成本能做到10万。

但诸如宁德时代、国轩等电池企业入局云母锂矿开发，更多还在于获得更大的锂价谈判主动权，用来对抗高锂价。

相比之下，盐湖提锂的优势显著：我国盐湖的锂制备成本仅为3万元/吨左右，南美盐湖的制备成本因其盐湖品味更好，仅为2万元/吨左右。目前，多数地区的盐湖提锂成本一般都低于5万元/吨。但目前而言，盐湖提锂还不足以支撑新能源汽车锂电池的规模发展。

这样就不难解释，在这一轮碳酸锂价格下跌中，成本倒挂后，四川、江西锂盐厂减产和停产检修的情况开始上演。

如盛新锂能、江西飞宇新能源、志存锂业、九岭锂业均有不同程度的分段式停产检修安排。

过剩是伪命题

碳酸锂跌跌不休，究其原因，由于供应端的扩张，碳酸锂今年处于供过于求的供需格局中。不少从业人士担忧，长期碳酸锂产能供应或处于过剩状态。

从全球资源总量的角度来看，锂并不稀缺，但兼具大规模、高品位、易于开采的锂资源项目稀少，新项目投产干扰因素较多，实际产量和预期产能存在差距。

一方面，锂行业内大规模投资进入较晚，技术和高效率开采仍有较大的进步空间。

据起点锂电不完全统计，上半年超12个锂矿项目延期，个别项目甚至停止。以中国矿区为例，上半年如四川李家沟、西藏城投结则茶卡盐湖等较预期大幅延迟。

另一方面，从战略意义的角度，随着全球“碳中和”进程推进，锂矿作为“能源金属”的价值日益凸显，一些资源国锂矿开采资格的限制也越来越多。

不容忽视的是，中国是全球锂资源消耗量最大的国家，80%的锂资源依赖进口。对于保障国内锂资源需求而言，国际市场存在着诸多不稳定性。

全球优质锂资源集中分布于南美、澳洲。而这些矿产资源富饶的国家，正有意关闭自由市场的大门，目的就是通过垄断来抬高锂价，掌握锂资源的绝对控制权。

随着境外矿业投资风险提高，且国内市场中计划出让的锂矿矿业权较少，优质锂矿资源早已被头部企业抢占，导致国内本来就不遑多让的锂矿资源普遍竞争激烈，且锂市场的长期增长趋势仍然存在。

起点锂电此前报道，进入2023年以来，又有3起海外锂矿投资意向合作终止，涉及天齐锂业、协鑫能科、中矿资源三家企业。

此外，从需求来看，起点研究院（SPIR）统计，2022年全球锂电池出货量为954Gwh，同比增长59.3%，预计2023年将达1298GWh，同比增长36.1%。预计2030年全球将达到7290GWh，相比2022增长664.2%,2022-2030年均复合增速达28.9%，全球锂电池出货量将保持快速增长。

以1GWh电池需要550吨碳酸锂计算，2030年全球碳酸锂需求超400万吨。而2022 年全球碳酸锂产量为60.6万吨，因此锂行业仍具备广阔的市场空间。

天齐锂业称，各个国家都愈发重视锂资源，从速度、规模、强度三个维度来看，目前全球锂行业正在进入行业发展的上升期。从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。

锂价未来走势不明朗

那么未来两年，碳酸锂价格走势如何？起点锂电认为，作为一个周期性产品，碳酸锂价格未来走势主要仍取决于锂盐供需关系、政策环境、上下游行业发展等多种因素的影响，不确定性较大，但趋于稳定。

作为动力电池的重要原材料，从2021年开始，锂价格在新能源汽车销量的推动下，一度进入史诗级别的上涨，一年内上涨超过10倍。

连续的价格飙升，给产业链条前端的企业带来了丰厚的利润，相比之下，后端的行业企业，利润空间显得相对有限。

但是，从2022年下半年开始，锂价出现松动，在2023年这一趋势更加明显，2023年碳酸锂价格已经累计下滑超过10%，距离2022年高点，下降幅度则超过20%。

可以看到，在此期间，锂价跟随产业链内供需动态平衡而有所波动，面临的不确定因素较多。

2023年下半年，下游补库和终端需求增长仍然需要高成本供给的补充，均衡价格需要高于边际成本价格才能刺激新产能持续投入。预计2023年锂供给可能出现小幅过剩，将在15-20万元/吨的位置得到有效支撑。

产业链从业人士应当意识到，锂价过高过低都不利于产业长期健康发展。比如正极材料企业，锂价大幅波动不利于大规模投资；对于电池企业而言，如果单纯依赖原材料价格带动动力电池成本下降并非首选，还需持续通过技术升级来降本。

国内锂资源巨头天齐锂业董事长蒋卫平曾表示，每吨50、60万元的锂价有点离谱，但锂价永远回不到以前的3万元/吨的水平。

起点锂电调研多家产业链人士，给出的预判是，维持在17万元左右比较合适，一家车企负责人给出的价格区间是不高于15万元。