界面新闻记者 | 韩宇航

第五家合资理财公司法巴农银理财的首只产品出炉。“法巴农银理财珐琅蓝系列固定收益类封闭式2023年01期”将于今日起售，认购期从10月25日至11月3日，起购金额为1元。

具体来看，该产品为纯固收产品，风险评级R2（中低风险），运作模式为封闭式净值型，产品期限5个月。

第一只产品选定为纯固收产品，法巴农银理财可以算是5家合资理财公司中最“保守”的一家，其余四家合资理财公司中，施罗德交银理财和汇华理财的首只产品都是“固收+”，贝莱德建信理财和高盛工银理财则是将权益类产品作为首发，其中贝莱德建信理财的这只更是风险等级为五级的高风险理财产品。

对于这一选择，法巴农银理财总经理韦历山曾表示，由于现在零售客户较为保守，所以前期会以固收类和“固收+”类别为主。

首只推出纯固收产品可谓是一张“安全牌”，但安全稳健和高收益往往难两全。“法巴农银理财珐琅蓝系列固定收益类封闭式2023年01期”的业绩比较标准只设定为年化2.6%-3.0%。

根据中金固收团队的测算，2023年9月，合资理财子公司封闭式产品业绩比较基准略有抬升，为3.51%。

具体到各期限的理财产品虽然没有具体的数据，但界面新闻记者对比了近期开售或者预售的几家合资理财公司产品的业绩比较基准。汇华理财近期即将开售的两只期限一年以内的封闭式理财产品的业绩比较基准分别为3.10%和2.95%。

另几家近期发售的国有行期限在3-6个月的封闭式固收理财产品，其业绩比较基准也几乎都在2.9%以上。可以看出，法巴农银这只产品的业绩比较基准在同期来看设定在了较低的水平。

虽然业绩比较基准并不等于产品的实际收益率，各理财公司也一再重申业绩比较基准不构成产品收益的承诺。但业绩比较基准作为银行根据产品往期业绩表现而计算出来的投资者可能获得的预估收益，也有一定的参考价值，尤其是对于一家新成立理财公司的第一只产品。

较低的业绩比较基准往往也代表着较低的投资预期，主打“稳稳的幸福”的产品，对于追求较高收益的人群吸引力显然不足。

值得一提的是，法巴农银这只产品的发行时点有些特殊。根据产品宣传资料，法巴农银理财称该产品“选取高性价比城投债”，由于近期积极的化债政策，短期内信用债的行情将会延续。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，在“一揽子化债方案”主要政策全面落地过程中，城投债市场情绪仍会维持不错的状态。但是随着房地产风险的逐步暴露，债券市场信用风险发酵，也要考虑到风险的传导。

10月24日晚间，该产品在中国理财网上更新了产品信息并发布了费率优惠公告，根据公告，该产品将于2023年11月6日 (含)至2024年3月26日(含)(即产品到期日)对销售服务费率、投资管理费率进行优惠。优惠后，销售服务费率由0.3%每年下调至0.1%，投资管理费率也从0.3%每年降至0.05%。