界面新闻记者 | 韩宇航

招银理财“招睿目标盈稳金24月封闭1号”理财产品将于今日开始认购，认购期从10月31日至11月6日。稳金系列产品主打“固收+黄金”策略，这也是近期这个系列的首只产品。

具体来看，该产品为固定收益类产品，风险评级R3（中风险），运作模式为封闭式净值型，产品期限2年（实际天数731天）。

在固守资产中加入黄金投资做增强，这只产品也是近期理财公司新发产品中的创新设计。

从投资资产种类配比上来看，该产品的底层资产的战略配置比例为80%债券+10%黄金+10%量化中性。

其中配置的10%的黄金资产仓位是该产品的主要宣传点，产品宣传海报上指出，在全球地缘政治紧张加剧的当下，黄金避险属性的凸显。

广发基金的研究表明，黄金与大宗商品、全球股票、中国企业债和中国国债等大类资产保持低相关性，在投资组合里面配置黄金，一定程度上能够实现分散风险的目的。

根据招银理财的宣传海报，这只产品的业绩比较基准设定在了年化2.6%-5.0%。同时，该产品采取了“目标盈”形态设置，设置14个月业绩积累期加10个月业绩观察期，止盈目标收益率4.2%。

具体来看，在购买目标盈产品后，产品将会进入业绩积累期，在业绩积累期达到目标收益不止盈。度过业绩积累期后，即进入业绩观察期，以设定的年化收益率为观察指标，达到止盈条件则提前终止产品，并进行收益分配。相对于非目标盈的封闭式理财产品有了一定的灵活性。

以招银理财这只“招睿目标盈稳金24月封闭1号”产品为例：产品的运作可以分为两个阶段，认购期结束后的11月7日开始后直到2025年的1月7日为“业绩积累期”，期间产品正常运作，即使达到目标收益也不会触发止盈。在之后从2025年1月8日开始直到2025年11月7日为“业绩观察期”，逐个估值日观察产品的净值情况，在此期间若产品的年化收益率达到4.2%，则提前终止；若未达4.2%，则产品到期后进行分配清算。

目标盈类型产品主要在今年密集发行，根据中国理财网，目前市场上存续的46只目标盈类型理财中，45只发行于2023年。

目前来看，这些“目标盈”类型的产品仅招银理财“招睿目标盈(稳健)丰润尊享封闭3号”达到止盈目标提前终止，其余进入业绩观察期的理财产品均未达标，不过多数产品于今年发售，还未结束业绩积累期也是达标率不高的主要原因。

从招银理财设定的止盈目标4.2%来看，作为一只配置了黄金资产的理财产品，理财市场上近期尚无对标产品。目前投资黄金仍以实物黄金、黄金期货、黄金ETF等直接投资方式为主，根据Wind数据，目前14只黄金ETF中，平均收益率为5.98%，其中11只基金的年化收益率超过4.2%。

这样看来，虽然如前面提到的，这只产品在加入黄金资产后一定程度上分散了风险，相对稳健。但如果从投资黄金的目的来看，还是黄金ETF基金更具优势。