记者 | 安晶

随着明年4月的国会选举临近，尽最大可能拉选票、击败在野党共同民主党晋升国会第一大党成为韩国执政党国民力量党的首要任务。

10月首尔市江西区区长补选中，共同民主党候选人以压倒性得票战胜国民力量党候选人，这次补选也被称为国会选举的前战。

为扭转颓势，国民力量党组建革新委员会，委员会在本月的会议中要求国民力量党高层在明年的国会选举中参加竞争激烈选区的争夺，否则就弃选。

在施压党内高层同时，力求更多选票的国民力量党也采取新措施顺应股市散户的常年呼声。韩国金融委员会和金融监督院上周日召开记者会，宣布从11月6日到明年6月底全面禁止股票卖空。

这也是韩国第四次宣布禁止股票卖空。与本次措施的背景不同，前三次都发生在危机期间，分别为2008年全球金融危机、2011年欧洲债务危机和2020年新冠疫情。

随着禁令生效，6日上午，韩国股指大涨。韩国KOSPI指数上涨3%，创业板KOSDAQ指数上涨超过4.4%，KOSDAQ 150指数期货大涨6.9%。

在此之前，韩国股市已经持续走低。KOSPI指数今年上半年一度走势良好，近几月受高利率和地缘政治问题影响持续下跌，几乎抹平了今年以来的涨幅。截至10月31日，KOSPI指数最低跌至2273.97点，比8月初的高点下跌约15%。

而韩国股民大部分为散户，2021年的数据显示韩国股市日交易量的60%由散户贡献。韩国的股票卖空主要由机构投资者和海外投资者操作。股票卖空是投资者借入股票后出售，等到股价下跌时再回购股票归还出借方从中赚取差价的投资方式。

韩国金融委员会和金融监督院在上周日的记者会上称，禁止股票卖空是由于全球经济增长放缓以及巴以冲突带来的“外部不确定性加剧”，外国投资者和机构投资者继续进行非法的无货沽空，导致韩国股市的公平交易秩序难以维系。

无货沽空是投资者在未借入股票或未确定可以借入股票的情况下卖空股票，在韩国为违法行为。10月，韩国金融监督院指责两家总部设于香港的投行进行了400亿韩元（约合人民币2.2亿元）及160亿韩元的无货沽空，两家投行将面临巨额罚单。

今年早些时候，韩国政府就无货沽空对瑞士信贷等五家外国投行开出罚单。上周，韩国金融委员会宣布成立特别工作组，专门调查全球投行在韩国的无货沽空行为。

2021年5月，韩国政府解除了在新冠疫情中实施的部分股票卖空禁令，允许KOSPI 200和KOSDAQ 150所属个股的卖空交易。从禁令解除开始，韩国散户就多次表达不满，甚至举行抗议游行。

2021年，20多万散户在青瓦台的请愿网站上签名，要求政府“永久根除”股票卖空操作。去年股价下跌后，韩国股东联盟成员在街头示威游行，要求政府改革股票卖空制度。

代表散户利益的韩国股东联盟已经成为颇有影响力的游说组织，曾说服政府放弃对散户征收资本利得税。

散户与机构投资者斗争的背景下，在明年的国会大选投票之前禁止股票卖空，也成为了执政党争取选票的手段。韩国民调机构Realmeter周一公布的调查显示，总统尹锡悦的施政好评率为36.8%，差评率高达60.2%。

最大在野党共同民主党的支持率为44.8%，明显领先执政党国民力量的37.7%。韩国国会为一院制，目前共同民主党是国民议会最大党。如果共同民主党能在明年的选举中保住国会第一大党位置、扩大席位，将让尹锡悦成为“跛脚”总统。

但对海外投资者而言，韩国的股票卖空禁令并非好消息。彭博社援引多名分析师的评价指出，韩国在没有遭遇金融危机的情况下完全禁止卖空非同寻常，将削弱韩国股市的透明度和吸引力。

Dalma Capital Management首席投资官杜根（Gary Dugan）认为韩国的禁令将影响韩国的市场地位，阻碍全球指数提供商MSCI将韩国股市从新兴市场升级为发达市场。

杜根预测，禁令实施初期韩国股价将大幅上涨，但由于市场整体的空头头寸水平偏低，禁令对提振股市的影响有限。