欧元区10月份服务业进一步收缩，制造业持续放缓。11月6日公布的数据显示，10月份汉堡商业银行综合采购经理人指数（HCOB PMI）终值确认为46.5，低于9月的47.2。这意味着欧元区私营部门活动加速收缩，预示欧元区国内生产总值（GDP）增长面临下行风险。

由标准普尔联合编制的HCOB PMI是衡量经济发展总体状况的重要指标，当该数值低于50%时就会被视为经济总体较上月收缩。10月HCOB PMI已经连续五个月低于50%的荣枯线，是自2020年11月以来的最低值，表明欧元区10月份经济出现近三年来最严重的收缩。

具体来看，制造业PMI从9月的43.4跌至10月的43.1，略高于预估的43.0。汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚（Cyrus de la Rubia）表示，过去两年欧元区制造业的发展处于低谷，新订单指数停滞不前且深陷负值。

10月份新订单指数连续第18个月下降，从39.2%滑至39.0%，制造业需求下降。此外，工厂对原材料需求不高，采购数量指数也创下历史新低。为应对需求疲软，工厂已经连续六个月降价，但几乎没有为提高需求起到任何作用。

服务业PMI从9月的48.7%跌至47.8%，表明服务业10月继续陷入收缩。由于工作岗位过少，服务业表现不景气。德拉鲁比亚表示，自7月以来，欧元区就面临着工作岗位不能匹配需求的问题。

衡量需求的新商业指数从46.4%跌至45.6%，消费者受物价上涨和借贷成本增加影响严重，需求持续疲软，欧洲各国服务业经济活动收缩严重。最大经济体德国的服务业在10月份重新陷入收缩，意大利服务业已连续三个月陷入收缩，法国服务业也表现出收缩趋势。

西班牙服务业却逆势而行，9月就已表现出略快的增速。该国近期工作需求上升，服务业连续两个月实现增长，从9月的50.5%升至10月的51.1%，西班牙服务提供商对发展前景保持乐观。但受到制造业持续疲软的影响，该国总体经济形势仍不容乐观。

总体数据表明，欧元区受欧洲央行加息影响，通胀水平持续下降，经济收缩。自去年7月以来，欧洲央行连续十次上调利率，累计加息450个基点。

10月末的一项数据显示，10月欧元区通胀率降至两年多来的最低水平。欧盟统计局数据显示10月CPI同比增长2.9%，为2021年7月以来的最低增速，低于9月的4.3%。同时，欧元区第三季度GDP环比萎缩0.1%，面临衰退风险。

地缘政治的不确定性和加息周期将持续影响欧元区数月的经济活动。汉堡商业银行的德拉鲁比亚认为，欧元区第四季度GDP很有可能持续萎缩。

据路透社报道，经济学家普遍认为，地缘政治前景影响、物价水平和GDP数据预示欧元区经济已开始出现小幅衰退。ING银行经济学家Bert Colijn则认为，目前经济环境确实正在恶化，但离经济严重衰退还有很远。

对欧洲央行来说，虽然在连续十次加息后经济下行、通胀放缓，但是距离达到通胀2%的目标还比较漫长和困难，可能要到2025年才能实现该目标。