文｜新腕儿 怜舟

中国的电视剧行业，是在1958年6月15日启动的。

在北京电视台直播的电视剧——《一口菜饼子》，严格的学名是「电视小戏」，这部电视剧开启了中国8年黑白直播电视剧的初创阶段。

后来陆续出现了《生活的赞歌》、《新的一代》、《女状元》、《火人的故事》等等，内容题材主打群众思想教育，不过，核心还是要贴近生活，反映传递出人们的情绪状态。

电视剧发展史，某种程度上反映了当时环境和状态的折射。过去是这样，现在也是的。

所有个体都被卷入轮回的漩涡，而另一种「小戏」再次跃然在人们的生活中。

65年前，中国最缺的就是文化娱乐内容，任何一部小戏、一首歌，就像一股春风，吹进心尖。

65年后，最不缺的就是文化娱乐内容，各色娱乐形式内卷迭代后，谁能制作出一剂「精神上瘾」，成了新赛事规则。

经历一波低迷之后，这是一场不能输的战争。

商业环境可以成就个体，塑造个体。

11月6日，资本市场短剧概念股大盘拉升，中文在线、天威视讯、龙韵股份、掌阅科技、上海电影、遥望科技等近10支短剧概念股涨停。

7日，天威视讯已完成4连板，中文在线涨超10%，思美传媒、海看股份、佳创视讯、上海电影等涨幅居前。

在短剧概念股大盘惊艳拉升之余，天威视讯旗下的河马短剧晋国内iOS娱乐榜榜首。

一个商业体的出现，不仅仅能产生新消费，还能带来新机遇。启蒙消费者新消费思路时，也在启蒙市场，还有企业们。

短剧风口发迹时间并不长，崛起于今年6月，到了十一假期返工后，市场全面引燃，这场资本市场涨停热，是酝酿后的结果。

新腕儿在之前《短剧凶猛！日付费6000万元，市场规模200亿，接近电影全年票房40%》一文中阐释过一个市场情况：

2023年整个短剧市场规模可能会超过200亿元。这是什么概念？相当于2022年国内电影票房的66%。

这种现代网文「小剧」，正逐渐成为人们碎片时间内另一种娱乐视频内容选择。以欲望为诱饵，正有大量用户欣然付费。

据此，短剧正日渐成长为继长剧、中长剧等各种时间限制之后，另一种主流剧目形式。

新腕儿确信，微短剧将成为具备内容生产能力的企业，想要增强内容转化、吸纳流量等商业目的的最佳选择，而二级市场，将陆续出现更多关于短剧的资本动作。

或是收购短剧企业，或是投资短剧企业。

这一波短剧概念，已经被多家上市公司锚定。同时，转型做短剧的上市公司和非上市公司不胜枚举。

为了帮助大家洞察短剧对二级市场的影响，及上市公司短剧概念股现状，新腕儿以公司主体所在的行业作为划分维度，分析16家典型企业，以帮助各位更深入了解短剧与资本的关联。以点窥面，心有猛虎，细嗅蔷薇。

注：本文不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

国资：天威视讯(SZ:002238)、华闻集团(SZ:000793)、思美传媒(SZ:002712)

不同于以往见到的风口，以创业公司为主，短剧不一样，国资企业冲上互联网热搜了。

首当其冲的当然是天威视讯(SZ:002238)。

提起这家上市公司，对二级市场关注较少的人可能不太熟悉。不过，他们旗下的产业，多数人会恍然大悟。

他们投资了中广电传媒26.31%股份，而中广电传媒就是河马短剧APP背后的公司，具体可以在《短剧凶猛！日付费6000万元，市场规模200亿，接近电影全年票房40%》了解具体内容。

短剧本质上是一门广告生意，强依赖投流，因此一直以来，坐拥超级流量的抖音，在行业内占据超强话语权，即便明星出品企业与抖音涉及内容纠纷，也不会贸然出击。

我们可以感受下流量的强势话语权。

在这种行业规则下，河马APP能冲上APP商店下载量TOP.1，一度赶超抖音旗下的番茄短剧，实属难得。

即便现在河马短剧的排名回落，但也仅次于番茄短剧。

11月7日，新腕儿在苹果应用商店看到，在APP人气飙升榜TOP15中，番茄短剧位列14名，而河马仅次于前者。

还有免费APP下载排行榜中，河马短剧排名19，位列美团、QQ和番茄小说之后，在得物、闲鱼之前。

在流量寸土寸金的短剧业，河马短剧APP能冲到前列，意味着其正在探索新的流量变现平台模式，对外部以抖音为代表的流量平台，不会产生强依赖，别的价值不说，光流量成本至少节省一半。

证明河马短剧的商业模式已初步具备抗风险能力。

如此佳绩，让二级市场看到了希望，另两家国资企业华闻集团(SZ:000793)和思美传媒(SZ:002712)应声上涨。

据雪球数据显示，华闻集团(SZ:000793)在11月7日下跌2.45%，报收2.39元/股。但就在6日，该公司涨幅9.87%，至2.45元/股。

还有思美传媒(SZ:002712)继11月6日呈现7.36%的涨幅，报收6.27元/股后，7日当天达成10.05%涨停，报收6.9元/股。

据思美传媒财报介绍，他们业务包含传统营销、数字 营销、电影、电视剧、综艺、网络小说、IP运营、MCN直播电商等，产业链可以说很齐全了。

他们的影视作品，你就算没看过，但大概率也知道。

他们曾制作出品《我的前半生》、《虎妈猫爸》、《温暖的弦》等，尤其是《温暖的弦》，曾经是陈欧参与出品的影视作品，完全能证明自身的影视专业能力。

不止如此，思美传媒还有在线阅读业务，有一定文学版权沉淀。

他们做短剧，很有优势。

还有华闻集团(SZ:000793)，旗下业务包括文旅和传媒，还有游戏运营开发、物联网等。

虽然在内容制作上不如前者，但华闻集团的流量运营硬件设备，优势很明显。

游戏公司同样需要投流，这也是游戏行业普遍转型短剧的重要原因。

阅读平台：中文在线(SZ:300364)、掌阅科技(SH:603533)、阅文集团(HK:00772)、平治信息(SZ:300571)

网文平台当然是短剧界，一股不可忽视的势力群体，几家网文上市公司，各有千秋。

最具代表性的，当然是中文在线。

据中文在线的董秘对投资者表示：

公司海外公司CMS已推出互动式游戏Chapters和真人短剧产品ReelShort。其中Chapters是一款互动式阅读类游戏，玩家主要以对话形式体验不同的故事，玩家做出的选择会通向不同的故事走向和结局，每个玩家都能体验独有的故事情节；Chapters拥有21个语言种类，包含视觉和对话体两种类别。

ReelShort为真人短剧APP，在出海短剧市场表现强劲，有多种题材短剧上线热播获得欧美市场高度关注。公司国内业务在2022年度新增开拓了付费视频剧业务，将优质内容改编制作为视频短剧，公司或者渠道方在微信、抖音等平台推广获得用户，用户在公司小程序等客户端上为观看视频剧而付费。

有没有想起最近爆火的《完蛋》系列？

中文在线巧妙的绕开了内卷的国内市场，用ReelShort对海外出击，火速抢占互动游戏和短剧市场。

近期，《完蛋，我被美女包围了！》关注度很高，外界更加看好中文在线的短剧业务。

中文在线的股价走势，也很惊喜。

从雪球看到，10月31日，中文在线涨幅一度达到19.19%，报收14.09元/股；在11月2日，该公司涨幅达11.72%，报收15.35元/股；次日涨幅势头短暂走弱，以1.56%的涨幅，报收15.59元/股；到了11月6日，再迎惊喜，涨幅达20.1%，报收18.71元/股，直到11月7日，中文在线仍在上涨，涨幅19.19%，报收22.3元/股。

还有阅文集团、掌阅科技和平治信息，都是当年网文时代的翘楚。

巨人迟暮。

在这波短剧风口中，网文平台们的确有转型短剧的优势，但目前来讲，并非每家都达到中文在线的涨势高度，至少眼下大家还是有一定距离的。

前几日，阅文集团公开招募编剧，这是阅文的短剧业务对外发出的信号。

阅文集团总裁侯晓楠刚上任不过半年，加上阅文的付费模式受番茄的免费模式冲击，腾讯也没有给到太多支持，业务缺乏想象空间，阅文和侯晓楠急需通过短剧证明自己。

外界对阅文也是十分看好的。

掌阅科技公开了自己与竞品的作品数量对比情况。

从下表看出，阅文集团的网文内容数量明显略胜一筹，是1220千万册；其次是掌阅科技，是50万册；平治信息只有8.6万册。

短剧考验公司的内容能力和渠道能力，以此来讲，阅文占据很强的内容优势。

掌阅科技投资了点众，而抖音也在2021年投资了掌阅，于掌阅来讲，抖音的加持更增强了自身的渠道优势。

不过，从2021年至今，字节背后主体量子跃动两次减持，共计2%，现在总持股8.55%。

两次减持行为，也被资本市场关注着。

相对来讲掌阅的股价涨势稍逊。

在11月2日股价涨幅9.99%，报收20.81元/股。还在11月6日涨幅10%，报收21.92元/股。在11月7日，便出现下降，跌幅0.69%，至22.94元/股。

增长动力并不如中文在线强劲。

平治信息和其他网文平台不一样。

他们的内容储备最少，主要思路是绑定三大运营商做算力租赁，主要背靠运营商做渠道分发，所以市场涨幅明显会弱一些。

在昨天，短剧在二级市场风光无限的时候，平治信息涨幅只有6.89%，报收40.5元/股，11月7日，股价便开始走低。

外界一直都很看好网文行业向短剧的转型，他们有内容沉淀，还掌握分发渠道和资源。

但每家平台的能力条件不同，反映在具体业务上，自然很不一样。

直播平台：快手-W(HK:01024)、映宇宙(HK:03700)、遥望科技(SZ:002291)

这三家公司都与直播有关。

快手出品并参与制作了多部精品短剧，例如《黄雀》、《牛十三》。前者是快手第一批引入的项目，后者播放量过亿。

他们选择和外界流量平台合作做短剧内容。

例如直接合作影视公司，以自家平台的流量优势，顺利进场。

映宇宙虽然早年靠秀场直播发迹，但后来这些年，映宇宙接连创新，开发新业务。

从直播、社交、相亲、元宇宙，映宇宙每场不落。

这不，又来做短剧了。

目前来讲，市场还是很认可映宇宙的短剧业务的。

11月6日，映宇宙涨幅8.45%，报收0.77港元/股。次日，该公司涨幅5.19%，报收0.81港元/股。

映宇宙追了不少风口，创新能力得到认可的同时，业务还需要一定时间的沉淀。

映宇宙目前短剧团队据说也是赛马机制，多团队并跑，并且时常成为爆款短剧上榜方。

和其他两家不同，遥望曾经以明星直播为驱动，旗下合作了贾乃亮、王祖蓝、娄艺潇等多名艺人。后来，遥望开设了自己的机构直播间，开始去明星主播化，强调直播频率、市场和稳定性。

其自身沉淀的明星和网红资源，还有内容能力，成为遥望转型短剧的一项绝佳优势。

昨日，遥望股价涨幅9.98%，报收9.81元/股，次日仍延续上涨趋势，增幅2.75%，报收10.08元/股。

遥望的第一部短剧，也即将在12月上映。

影视公司：柠萌影视(HK:09857)、芒果超媒(SZ:300413)、引力传媒(SH:603598)

影视制作公司，做短剧一定具备天然优势，完全可以做到降维打击。

柠檬影视之前以拍电视剧为主，例如《小别离》、《小欢喜》、《小舍得》、《二十不惑》、《三十而已》等。

他们的影视内容制作能力，毋庸置疑。

这里要把芒果超媒放在一起讲。

芒果超媒既是平台，又是制作方，而柠檬影视也是制作方。

矛盾在于，长剧和短剧是天然冲突的。如果大家都看短剧了，还有多少时间看长剧呢？

对于柠檬影视，可能制片方长剧短剧都一样拍。

但对于芒果超媒来讲，做短剧，就是革自己的命。

短剧热潮也传递到了芒果超媒。11月6日，芒果超媒上涨9.95%，报收28.3元/股。

引力传媒以渠道为主，帮助出品方做短剧流量曝光。

例如他们和快手合作的《黄雀》、《牛十三》等，在各个达人账号做投放，以最快速度找到对的人。

从10月27日起，引力超媒的股价一直在上涨。11月6日，引力超媒上涨8.23%，报收10.91元/股。

视频平台：爱奇艺、腾讯、B站

短剧对视频平台影响，并不大。

严格意义上，短剧跟以往见到的视频平台逻辑，并不一样。

短剧的核心价值是满足了人们碎片化时间，观看娱乐内容。

因此，新腕儿在《短剧凶猛！日付费6000万元，市场规模200亿，接近电影全年票房40%》文中有提到，有几家短剧APP产品的界面设计布局，很像抖音，都是滑动观看方式，侧面反映出抖音短视频和短剧逻辑上，某些相似之处。

而这与以爱奇艺、腾讯视频平台和B站原先的逻辑，是相悖的，也完全不是同一人群，更难谈短剧业务了。

但从流量平台角度看，腾讯、爱奇艺和B站将会成为短剧投流的重要流量平台，但投流最大的平台还是抖音，目前可以说是占据了短剧投流80%的市场份额，但由于抖音还没有上市，因此暂时不能在资本市场得到反馈。

此外，短剧头部企业点众、九州、蜜糖等知名度直线上升，而且，从收入角度来说，有多家企业今年营收可能会突破30亿，不排除很快就会有资本动作发生。

就在本文发布之时，短剧概念股持续走强，中文在线再度涨停，近5个交易日累计涨幅高达95%，天威视讯5连板，唐德影视、海看股份、欢瑞世纪和华策影视等持续走高。

结语：风口飞猪与风险并存

风口上飞起来的猪，都不知道自己会什么时候落下来。

今年以来，很多行业都处于低迷状态，消费者没有太多消费热情，产业端发展压力巨大。

短剧回本周期快，产业链条短，发展速度快，现金流充裕，是创投市场目前最为看好的赛道。其类似于影视产业的内容逻辑，于上市公司而言，是很适合的业务补充。

随着短剧市场走向成熟，这波短剧概念股大涨后，会有更多上市公司与短剧深度接壤结合，或者在原有业务上进一步深化发展。

抖音、快手、中文在线、阅文，包括大量影视公司、明星……掌握话语权和流量的还在陆续进场，大家都已经做好准备，拥抱这个有可能一夜翻红时代机遇。

但新腕儿提醒，各方都应该注意风险。

对短剧行业从业者，应守住行业底线，不要一味为了迎合用户去胡编乱造雷人短剧。

对资本市场来说，有短剧业务当然很好，但也要谨防一些拿概念碰瓷的公司。