记者 王玉

中国人民银行行长潘功胜周三在2023金融街论坛年会上表示，今年以来，金融部门已会同有关部门采取多项措施，积极支持地方政府稳妥化解债务风险。必要时，中国人民银行还将对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持。

分析师表示，地方债是当前各方关注的焦点问题之一，央行行长的表态无疑给市场吃了一颗定心丸，未来地方债如果遇到流动性问题，央行或通过设立特殊目的工具（SPV）等方式来提供流动性支持。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，潘功胜的这番表述意味着“一揽子化债方案”内容进一步明确，即在10月起大规模发行特殊再融资债券、置换各类地方政府隐性债务的基础上，短期内为避免债务负担相对较重地区信用风险暴露，央行将通过设立SPV等方式，提供流动性支持。这符合此前市场的广泛预期。

中国银行研究院研究员梁斯也表示，此举意在稳定市场信心，意味着未来央行将根据市场流动性供求变化及时向市场注入流动性，以确保债券市场稳定运行。

潘功胜指出，总的来看，我国政府的债务水平在国际上处于中游偏下水平，中央政府债务负担较轻。地方政府债务有两个特点，一是主要用于基础设施投资，一般有实物资产支持，对当地经济发展产生了较好的正外部性；二是大部分地方政府债务主要集中于经济规模较大、经济增长较快的省份，这些省份有能力自行化解债务。

国际上通常将政府债务率（政府债务余额和政府综合财力之比）的警戒线定在100%-120%之间，在中国现行财政体制下，政府综合财力是指一般公共预算收入、转移性收入、政府性基金收入、国有资本经营收入之和，也就是俗称的”四本账“之和。

根据包括国际清算银行、国际货币基金组织以及国内券商在内的各个机构测算，截至2022年末，我国政府总债务率均不超过110%。不过，地方政府债务情况较为严重。 

Wind数据显示，截至2022年末，在只考虑显性债务即一般债和专项债的情况下，全国31个省（自治区、直辖市）中，债务率超过120%的有21个，其中，有8个省份超过200%，最高的黑龙江接近500%。若加上城投有息负债，仅有上海一地政府债务率低于100%，有23个省份超过200%，最高的是天津，债务率达685%。

潘功胜表示，今年以来，金融部门已会同有关部门采取多项措施，积极支持地方政府稳妥化解债务风险，主要措施有四项，包括：

• 严肃财经纪律，推动地方政府和融资平台通过盘活或出售资产等方式，筹措资源偿还债务。
• 对于债务负担相对较重的地区，严格控制新增政府投资项目。
• 金融管理部门出台相关政策，引导金融机构按照市场化、法治化原则，与融资平台平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式，分类施策化解存量债务风险、严控增量债务，并建立常态化的融资平台金融债务监测机制。必要时，中国人民银行还将对债务负担相对较重地区提供应急流动性贷款支持。
• 支持地方政府通过并购重组、注入资产等方式，逐步剥离融资平台政府融资功能，转型成为不依赖政府信用、财务自主可持续的市场化企业。

潘功胜提及化解地方债问题，也是对上周召开的中央金融工作会议的一个回应。会议指出，要建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。

王青表示，支持地方政府通过并购重组、注入资产等方式，逐步剥离融资平台政府融资功能是“建立防范化解地方债务风险长效机制”的重点所在。从根本上说，地方债务风险源于平台企业承担基建投资职能，在地方政府法定债务限额之外大规模举债融资。解决这个问题的关键是推动平台企业转型，这既包括主体业务转型，也包括逐步剥离融资平台政府融资功能。