文｜好看商业  周一围

编辑｜安心

弹指一挥间。今天腾讯已经25周岁，阿里24周岁了。虽然已近中年，阿里、腾讯依然保持着创立之初的鲜明个性，一个大胆、张扬，一个谨慎、内敛。

11月17日美股盘前，阿里巴巴发布2024财年Q2（对应自然年2023Q3）财报，信息量很大，其中包括集团不再推进阿里云完全分拆，盒马暂停IPO等。再加上盘前披露马云家族信托将减持阿里1000万股股票，当晚阿里在美股可谓翻江倒海，开盘即跌7.81%，最终以跌超9%收盘。

今年以来，阿里巴巴多次向市场“扔炸弹”。

3月底，阿里宣布开启“1+6+N”的史上最大组织架构调整，拆分后的淘天、阿里云、菜鸟、盒马等都将迅速独立融资、上市。阿里集团一号位张勇交棒，分别由阿里老将蔡崇信和吴泳接任集团董事局主席和CEO。

9月10日，阿里突然宣布张勇将卸任阿里云董事长、CEO，与阿里彻底告别。

与剧烈变革中的阿里不同，今天的腾讯看起来一切都“稳”字当头。11月16日，腾讯发布2023年Q3财报，可以说无波也无澜。

11月11日，阿里淘天集团和其他电商同行沉浸在双11购物节的忙碌与喧嚣里，腾讯低调度过了自己25周岁的生日。

在大模型风起云涌的当下，阿里不仅率先推出大模型通义千问，近期还宣布要做开放平台，打造最开放的云。腾讯却一直强调“不着急”。

只能说，这很阿里，也很腾讯，他们原本就非常不同。

但作为中国互联网的双雄，今天他们又有很多相似之处。比如，他们都不差钱，一天净赚几个“小目标”；但也都跑不动了，进入增速放缓周期；内部也都有各种各样的大公司病。

一家企业总会变老，也总有企业正在年轻。生猛如字节跳动和拼多多，今天正在以时速超200码的节奏狂奔。

据媒体报道，字节跳动上半年营收540亿美金；今年营收超过腾讯无意外。拼多多目前在美股的市值1500亿美金，与2007亿美金的阿里还差大约一个京东的距离。

无论一个人还是一家企业，其最大的对手从来都不是别人，而是自己。

如何让一个巨型组织保持旺盛的生命力、创新力和创业精神，继续保持领先，这是阿里、腾讯的掌舵者们当下必须思考的问题。

盈利亮眼，增速闹心

今年Q3，腾讯实现Non-IFRS经营利润555亿元，Non-IFRS净利润449亿元，分别同比大增35.6%和39.3%，两项均大超市场预期。

同期，阿里巴巴实现调整后EBITA 428亿元，同比大增19%，超市场预期。

数据来源：阿里财报，时间为自然年（下同）；好看商业制图

粗算下来，今年Q3，腾讯、阿里日均分别净赚4.99亿元和4.76亿元，接近5个“小目标”。

把时间拉长可以发现，最近两年两家公司的利润表现都很亮眼，且持续高增长，动不动就超市场预期。

利润是怎么涨出来的？“砍砍砍、裁裁裁和省省省”是主要手段。

2020年以来，互联网成为监管反垄断的“震中”，再加上疫情影响，互联网大厂纷纷收缩战线，降本增效，谋求“高质量发展”。

降本增效，简单说就是少亏钱、少花钱、多赚钱。除了关停并转那些短期内盈利无望的项目，阿里、腾讯都在舍弃有规模无利润的鸡肋项目。比如阿里云和腾讯云都逐渐退出了利润率低甚至亏钱赚吆喝的“总包”业务，走向“被集成”。这样做会牺牲营收规模和增速，但可以保住利润。

裁员也是阿里、腾讯降本增效的手段之一。截至2023年Q3末，阿里员工规模224955人，较2021年底已经减少了34361人；同期，腾讯减少了7462人。

就优化比例来看，2021年末至今年三季度末，阿里员工减少了13.25%，腾讯减少了6.6%。

阿里、腾讯也通过“省省省”实现了更多盈利。其中，被省得最多得是销售/营销费用。2021年Q4以来，阿里巴巴得销售费用率从15%的高点几乎一路下调，2023年Q3的销售费用率是11%。

腾讯的销售费用率在2021年Q4达到近年高点8.1%之后，一直控制在5%左右。

腾讯为了节省费用，还削减了员工福利，比如餐厅不再提供免费餐盒和随餐水果。

“高质量发展”的B面是，规模不再被放在最重要的位置，增速放缓。

2023年以来，两家公司的季度营收增速较疫情期间有明显恢复；Q2和Q3，阿里、腾讯的营收增速已经恢复到10%上下，但单季增长20%+、50%+的情况很难复现了。

尤其是当追赶者仍在高速增长时，互联网双雄阿里、腾讯显著放缓的增速就更加扎心了。

一组可以参考的数据是，今年前两个季度，新生代巨头拼多多营收增速分别达到了58%和66%；据报道，字节跳动同期增速分别为34%和40%+。

对于阿里、腾讯来说，增速放缓的态势短期内似乎很难改变。毕竟，他们的营收支柱增速都在放缓，而最具成长性的业务（阿里的菜鸟、国际业务；腾讯的海外游戏、视频号）在营收中的占比都还很小。

未来关键词：用户与科技

什么才是阿里、腾讯未来的战略重点？通过两家公司管理层近期的发言，一些关键词已经浮出水面。

11月17日财报后的电话会上，阿里巴巴集团新CEO吴泳铭首次全面阐释了阿里巴巴新发展阶段的战略大图。用户为先、AI驱动、技术驱动是吴泳铭强调最多的关键词。

此前的10月12日，吴泳铭上任第三天发布的内部信中，“用户为先、AI驱动”同样被着重强调。

吴泳铭提到，我们必须更加坚定转向用户视角，多维度满足用户需求，用户需求的优先级高于一切。我们必须在AI时代以再次创业的决心，重塑用户价值，才可能得到在未来十年继续服务客户的机会。

如果把时间拉长，你会发现，吴泳铭强调的战略重点不是突然才有的想法。过去一年多，从马云到阿里最核心业务—淘天集团CEO戴珊都在强调用户价值、科技驱动。

今年6月，马云在内部会上提出了阿里未来的三个方向：回归淘宝、回归用户、回归互联网。5月份，戴珊宣布了淘天集团的三大战略：“用户为先，生态繁荣，科技驱动”。

阿里从创立之初就以“让天下没有难做的生意”为使命。所以，无论是2004年版的“六脉神剑”价值观，还是2019年版的“新六脉神剑”价值观，阿里一直把“客户”放在最重要的位置，遵从“客户第一”的原则。

作为连接B端和C端的平台，阿里的“客户”既有卖家、合作伙伴，也包括消费者。但过去很长时间里，阿里内部默认卖家才是其第一客户，因为他们是向阿里付钱的人。

戴珊掌管淘宝天猫后，首先在内部统一了思想：让第一客户回归到最终的买家，也就是消费者，因为只有服务好买家，才能为卖家带去更多生意机会。

相比阿里的平台模式，对于ToC的腾讯而言，如何帮用户解决问题，创造用户价值是从它创立第一天就必须回答的。

在腾讯25周岁生日之后，腾讯官方公众号—腾讯文化发布了马化腾为2023年腾讯年刊《一线》所做的序言。

马化腾在这篇序言中提到，“腾讯从创办以来，一直在做互联网的产品，产品为先、用户为本，这是写在腾讯基因里的文化。”

“用户为本”来自腾讯在2019年（成立21周年纪念日）公布的全新使命与愿景：用户为本，科技向善。

这是腾讯使命与愿景的第三个版本。此前的14年里，腾讯的使命与愿景一直是：“通过互联网服务提升人类生活品质”和“最受尊敬的互联网企业”。

对比来看，腾讯在过去更强调“我要做什么”，现在更突出了用户之于腾讯的重要性——用户是腾讯发展的基石和根本。

随着技术浪潮的演进，AI呼啸而来，AI技术驱动是大势所趋，这已经成为全球互联网大厂的共识。

阿里、腾讯在AI方面也早有布局和投入。

今年9月，全国工商联发布《2023中国民营企业500强榜单》，其中提到，腾讯、阿里的研发费用总额分别以614.01亿元和538.08亿元位居第一和第二。

2018-2022年，腾讯5年累计研发投入超过2200亿元。阿里在2021-2022年两年的累计研发投入就超过1100亿元。

不过，下一步的关键是如何推动AI应用落地和商业化。

让谁上场？

团队的状态决定了企业的状态。阿里、腾讯下一步靠什么样的团队继续前进？

2023年，腾讯发布了新的管理理念：让状态最好的人上场。

什么是好的状态？

“以我的观察，我们状态最好的时候就是在投入、专注在产品这件事情上的时候。”马化腾说。

他提到，产品是腾讯发展的根本——不管ToC，还是ToB，ToS，内核都是价值导向，产品为先。

所以，他希望团队从上到下每个人都把心思放在产品里，上心、入定、到一线去，专注在产品和业务中，在管理上用debug的精神死磕细节，把产品做深、做透，为用户、行业和社会持续地创造价值。

吴泳铭上任阿里巴巴集团CEO后，第一封内部信就提到了对阿里人的要求：创业心态，不沉溺过去，不墨守陈规。

对于分拆后的各业务团队，他的要求是，“能对未来5年以上的趋势做出判断，并敢于提前进行战略投入和产品创新。”

同时，他还要坚决推动团队的年轻化，且给出了明确的时间表：4年内要让85后、90后作为主力管理者刷新业务管理团队；同时，集团要创造让更多年轻的阿里人成为核心力量的机制和文化环境。

无论是马化腾的“让状态最好的人上场”，还是吴泳铭“4年内提拔85后、90后刷新管理团队”的说法，既是对团队的要求，也是在向状态好的人、年轻的人示好，为他们创造向上的机会。

这是年轻人的奔头，也承载着一家企业的希望。