2023年12月11日晚，保利发展发布两则重磅公告。公司拟以10亿元-20亿元回购股份，回购价格不超过人民币15.19元/股。实控人保利集团拟增持2.5亿元-5亿元，增持价格不超过15.19元/股。

次日，地产板块受明显提振，房地产ETF基金（515060）大涨2.70%，保利发展股价大涨7.60%。

历史数据显示，保利实控人增持与保利发展股价及地产板块行情存在一定联系。

2008年9月、2014年2月、2015年8月、2021年8月，实控人保利集团都曾出台增持计划。在这几次时间点，保利发展的股价都处在阶段性底部，也接近房地产板块的阶段底部。随后保利发展和房地产板块都有显著的上涨行情。

图片来源：《保利发展(600048)——实控人增持、公司回购，充分彰显发展信心》，申万宏源证券，2023.12.11

1）2008年9月9日，保利发展公告实控人增持计划（不超2%），申万一级房地产行业随后半年内上涨36.66%。

2）2014年2月25日，保利发展公告实控人增持计划（不超2%），申万一级房地产行业随后半年内上涨25.14%。

3）2015年8月27日，保利发展公告实控人增持计划（不超2%），申万一级房地产行业随后半年内上涨3.91%。

4）2021年8月4日，保利发展公告实控人增持计划（不超2%）及高管增持计划，申万一级房地产行业随后半年内上涨7.98%。

据了解，保利发展母公司中国保利集团有限公司是经相关部门批准组建由相关部门国有资产监督管理委员会直接管理的大型中央企业，位列2022年《财富》世界500强第181位，除保利发展外还拥有保利置业、保利文化、保利联合化工等五家上市公司。

民生证券认为，龙头央企通过增持下属房地产开发板块上市公司股票，体现了母公司对子公司经营能力和未来市场的信心。在房地产销售和投资尚未看到明显回温的背景下，央企仍能保持稳健经营，实现业绩增长，随着“三大工程“及金融段利好政策的相继落地，央企龙头或将受益并带动行业发展，因此维持行业”推荐“评级。

截至2023年12月12日，在房地产ETF基金（515060）所跟踪的中证全指房地产指数（931775）中，保利发展位列头把交易，权重高达10.39%。

目前，房地产ETF基金（515060）所跟踪指数指数市净率为0.77，近10年分位数为1.07%，即当前估值低于近10年中98%以上的时间，估值性价比凸显。

展望后市，考虑到当前楼市销售数据仍有较大改善空间，年底政策端发力概率较大。需求端，各地方楼市松绑政策有望加码；融资端，信贷、债券、股权“三支箭”或将持续推进，房地产ETF基金（515060）或将迎来估值修复行情。

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场内产品：房地产ETF基金（515060）

场外产品：华夏中证全指房地产ETF联接A(008088)、华夏中证全指房地产ETF联接C(008089)