在周三结束的政策会议上，美联储连续第三次维持关键利率不变，并暗示通胀下降速度快于预期，为明年降息打开了大门。

随着通胀放缓，再加上经济稳定，联邦公开市场委员会（FOMC）的决策者们一致同意将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%的目标区间，并继续缩减资产负债表，允许每月减少债券持仓950亿美元。

在会后发布的利率路径“点阵图”中，委员会成员预计2024年将至少降息三次，每次25个基点。这低于市场押注的降息五次，但比美联储此前预计的更为激进。

9月时美联储官员们预计今年年底前将再次加息，然后在明年实施两次降息。美联储此前最后一次加息是在7月，幅度为25个基点。根据芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察”工具，预计美联储将在明年大幅宽松，到年底降息125个基点的概率为88.3%。

“点阵图”还表明，委员会成员预计2025年美联储将再降息四次，即整整一个百分点；2026年继续降息三次，使联邦基金利率回落至2%-2.25%区间，接近长期利率前景。

美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上强调，点阵图的预测并不是预先设定的计划。他表示，如果需要消除物价压力，决策者不排除进一步加息的可能。不过他承认，官员们在本周的会议上讨论了何时开始降息合适的问题。

“没有人宣布胜利，这为时过早，”鲍威尔说道，随着通胀放缓，官员们正在展望何时可能开始降息，“它开始进入我们的视野，这显然是全世界正在讨论的话题，也是我们今天会议上讨论的一个话题。”

美联储周三发布的会后声明也出现了微调，凸显出基调的转变。官员们指出，他们将关注一系列数据和事态发展，看看“任何”额外的政策紧缩是否合适。美联储11月的政策声明中并没有出现这个词。

在另一个转变中，委员会还承认通胀“在过去一年内有所缓解，尽管仍处于高位”。此外，大多数与会者现在认为价格增长的风险基本平衡。

市场普遍预计，此次按兵不动的决策意味着本轮加息周期的结束。自2022年3月以来，美联储已累计加息11次，加息幅度达525个基点，将联邦基金利率推至22年多来的最高水平。

决策者们一直小心避免在政策声明中排除加息的可能性，但由于今年通胀下降的速度比官员预期的要快得多，再次加息似乎已经遥不可及。周二发布的数据显示，美国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，核心CPI增长4%，皆符合预期。

美联储更青睐的通胀指标，个人消费支出（PCE）物价指数10月同比增长3%，为2021年3月以来最小增幅；核心PCE（不包括波动较大的食品和能源在内）同比增速也从9月的3.7%回落至3.5%。

在最新发布的通胀预测中，美联储官员预计，本季度核心PCE通胀将比去年同期上涨3.2%，低于9月时预测的3.7%。他们预计，到明年年底核心PCE通胀率将降至2.4%，低于9月时预测的2.6%。

官员们对失业率的预测基本维持不变，将今年的失业率预期维持在3.8%，和9月时的预期持平；预计2024年和2025年的失业率均维持在4.1%不变。

劳动力市场一直在降温，但依然稳健。11月美国失业率从3.9%降至3.7%，在过去6个月中私营部门雇主平均每月新增工作岗位13万个，低于此前6个月的22.8万个。

与此同时，美联储官员将对2023年国内生产总值（GDP）的年化增速预期上调至2.6%，较9月时的预期提高了0.5个百分点。官员们预计2024年美国GDP将增长1.4%，相比之前的预期下调了0.1个百分点。

许多经济学家曾在约一年前认为，美联储官员必须将利率提高至能创造足够闲置空间（例如失业工人和闲置工厂）的水平，才能明显减缓通货膨胀。但随着供应链修复以及工人涌入劳动力市场，美国经济在未造成大规模疲软的情况下遏制了工资和物价的上涨。

由于美联储官员预计明年多次降息，美国股市受到提振。代表美国经济核心部门的道琼斯工业平均指数收盘创历史新高，涨或1.4%，至37090.24点，也是首次突破37000点。该股指前次收盘新高是在2022年1月4日的36799.65点。此外，标准普尔500指数收涨1.37%，至4707.09点；科技股占比较重的纳斯达克综合指数上涨1.38%，至14733.96 点。