文|锌财经 路世明

编辑|大风

近日，陌陌母公司挚文集团公布了2023年第三季度未经审计的财务业绩。财报显示，2023年第三季度，挚文集团净营收达30.428亿元，不按照美国通用会计准则计量，归属于挚文集团的净利润为6.059亿元。

在挚文集团财报发布之前，根据彭博社汇总的数据显示，华尔街分析师预计挚文集团2023年第三季度净营收为29.550亿元。因为超出预期，财报发布当日，挚文集团股价收盘上涨9.59%。

的确，自创始人唐岩去年回归之后，挚文近一年来的表现有所回暖。在唐岩“降本增效”的大旗下，挚文持续“衰老”的态势得到了一定程度的遏制，展现出了久违的“活力”，但从近一年财报的各项数据来看，挚文仍然没有“本质”的改变。

营收不断下降，两大主要产品的月活和付费用户持续下滑，被寄以厚望的出海业务仍旧“不振”。面对增长瓶颈，挚文近年来推出了大量的新产品，可惜大都“扑街”，没有一个能成为爆款，成为挚文新的“顶梁柱”。

作为社交领域的头部互联网企业，在流量红利已逝、行业竞争激烈的眼下，找不到新增量的挚文，还能吃多久的老本呢？

财报喜忧参半

继财报发布呈现一根大阳线之后，这几天挚文的股价回归“正常”。

从财报来看，第三季度挚文的净利润为6.059亿元，同比增长21%。这的确是一组令人“惊喜”的数字，值得投资者们的追捧，但财报往往还有它的“另外一面”。

挚文的欣喜背后，也暗藏着他的忧愁。

首先就是营收方面，挚文第三季度净营收同比下降5.88%至30.428亿元。

按业务板块来看，直播服务营收15.308亿元，同比下降7.64%；增值服务营收14.667亿元，同比下降4.61%。再按业务来看，陌陌的净营收为27.43亿元，相比于2022年同期的28.91亿元有所下降；探探获得的净营收为2.95亿元，与2022年同期相比3.41亿元同样出现了下滑。

虽然移动营销和手机游戏业务的营收达到了3070万元和790万元，分别同比增长了8.7%和1.9%，但因为这两项业务体量较小，并不能扭转整体营收下滑的趋势。

挚文营收不断下滑的重要原因，在于挚文的两大当家产品开始“老化”了。

财报显示，第三季度陌陌、探探付费用户数量同比均下降。其中，陌陌付费用户数为780万，上年同期的付费用户数为840万；探探付费用户数为140万，上年同期的付费用户为200万。

此外，陌陌的月活用户数据在本季财报中再次被隐去，这也是继Q2财报后，挚文集团在今年第二次没有披露陌陌App的月活跃用户数据。至于探探，月活跃用户数下滑明显，短短一年的时间，便流失了520万月活用户，同比降幅高达25%，在“业内”实属罕见。

令人不解的地方在于，营收不断下滑，月活、付费用户持续下降，为何挚文的净利却能够同比增长21%？原因并不复杂，近两年流行的“降本增效”四个字，便是挚文的核心答案。

在创始人唐岩重回管理挚文后，“降本增效”成为了重要方向。如何降本，如何增效？唐岩的手段并不新奇，一来是减投控本，减少旗下产品的营销推广费用；二来便是裁员，减少人力成本及期权奖励费用。

虽然“老套”，但这“两板斧”的确收获了不错的效果。

今年第二季度，挚文成本和支出为24.518亿元，比上一年同期的26.869亿元减少8.7%。再到第三季度，挚文的成本和支出为24.61亿元，同比再度下降10.0%。

只是，不管是裁员还是节约开支，对于互联网公司来说并非治本之策。资本和二级市场喜爱的，永远是一家新故事不断、新增量不停的企业。

找不到新增量

作为挚文的两个“顶梁柱”产品，陌陌和探探实则出现“用户焦虑”，并非一朝一夕的事了。

尤其是陌陌，根据挚文第一季度财报数据，当季陌陌的月活用户为1.07亿，较2022年第一季度的1.11亿出现下滑。而事实上，早在2018年第四季度，陌陌的月活用户便已达到1.13亿。

换句话说，五年来，陌陌的月活都一直处于停滞不前的状态。

2020年10月，唐岩将“发展稳定”的陌陌交给了时任COO的王力手中。面对业绩不断下滑的陌陌，王力显得“有心无力”。

接管陌陌后，王力做了两件“大事”。

一是将陌陌更名为挚文集团，试图淡化陌陌身上的“约炮”标签。同时，他还更新了使命愿景和企业价值观，将公司的使命愿景变更为“连接人，连接生活”，企业价值观变更为“善良、坦诚、进取”。

二是大力推行新APPS战略，试图以量取胜，寻求新的爆发点。具体来看，王力掌权期间，挚文曾先后孵化了包括声音交友软件赫兹、照片交友软件咔咔、互动拍照软件贴贴、换脸软件ZAO、种草社区树莓、婚恋交友软件对对等众多新项目。

可惜其中仅贴贴火了一段时间，吸引了一批00后用户群体，其余均未成为爆款。

值得一提的是，据晚点的报道，王力曾经表示，他对陌陌没有什么特别的情感，整个公司都非常平淡，就像一个人平静地接受衰老，一天比一天近。

2022年10月，面对继续下行的业绩和增长瓶颈，创始人唐岩选择再次出山，回归公司担任CEO，重新主持大局，维护挚文基本盘、寻求新增量。

唐岩回归后，先是通过“降本增效”让公司“卷”了起来，紧接着延续了“以量取胜”的策略，新业务的推进节奏迎来了进一步的加速。

今年1月，挚文集团正式推出虚拟社交APP“壳儿”，该产品基于“AI绘图”和“动态捕捉”两大技术落地，主打虚拟社交。此外，挚文今年还推出了AGI社区“构构”，以文生图和小说生成等AI工具功能为主，以及YO、恋爱蜗牛、Hertown等新APP。

然而与“以往”相似，这些产品依旧没能成为“爆款”，没能为挚文带来直接的业绩增长。

重新出山的唐岩似乎并没有扭转“下坡路”的趋势，挚文仍然在不断“衰老”。

出海屡战屡败

除了频发新品APP不断拓宽产品边界，加速业务出海也一直是挚文寻找新增量的重要方向。

不过，挚文的出海故事虽然“历史悠久”，但却是“屡战屡败”。

早在2012年，也就是陌陌刚上线的第二年，挚文就在海外上线了名为“MO”的分身。由于彼时的“陌陌”还不够成熟，对于海外的了解还不够深刻，这第一次出海最终仓促结束。

到2014年，也就是挚文赴美上市的同一年，其又上线了基于地理位置匹配用户的Blupe，增加了聊天群组等功能，这是挚文第二次出海，但Blupe依旧成为了“短命”产品。

前两次的出海经历，让挚文“决心”要踏踏实实地在国内发展，不再把目光瞄向海外。此后五年内，挚文几乎没有任何“海外”动作。

一直到2019年，在社交产品出海的浪潮下，挚文鼓足信心选择了“随波逐流”，在印尼、菲律宾等东南亚国家推出了Olaa。可惜的是，挚文依然没能打破“诅咒”，Olaa“消失”得悄无声息。

2020年，挚文又推出陌生人社交产品Voga和Soulchill，其中游戏化的社交产品Voga由于玩法缺乏创新而迅速消失，只有主攻中东市场Soulchill留存至今，产品规模可以排到中东市场前三，成为挚文出海历史上唯一还算“成功”的产品。

除此之外，自2021年7月后，探探海外版在印尼市场下载和活跃用户规模已超越Tinder。

即便“四战四败”，但在大趋势下，挚文近年来仍然选择坚持加速出海的策略。尤其是唐岩回归之后，对于海外业务的拓展，似乎更加的重视了。

据时代财经消息称，今年五月，挚文迅速启动了三四个不同的出海项目，瞄准中东、北非等地市场。此外，出海项目的领头人均被视为唐岩“自己人”，在公司内部，被认为是唐岩押注出海决心的体现。

作为被公司寄予厚望的新增长点，十一年来挚文在海外吃了不少亏——“积攒了大量经验”，这第五次出海究竟能否成功？没人知道。

好的一面是，挚文还有充裕的现金流。据财报显示，截至2023年9月30日，挚文集团持有现金、现金等价物、短期投资、长期投资等为136.45亿元。

这笔钱的确给了挚文“折腾”的底气，但在眼下这个残酷的市场环境中，留给其试错时间显然不多了。