近期，各地流感、肺炎支原体等呼吸系统疾病处于感染高峰，临床上对静丙（静注人免疫球蛋白）的需求激增。东吴证券研报显示，2023年以来，静丙实现量价齐飞。当年12月，静丙院外价格比院内每支平均高200-300元。同样紧俏的还有人血白蛋白。2023年1月至8月，该产品的医院端需求同比增长21.34%。

实际上，静丙和人血白蛋白均属于血液制品。2023年末，该行业也迎来新变局。

2023年12月29日，海尔集团宣布，公司与西班牙血制品公司基立福达成战略合作，将以总价125亿元收购基立福所持有的上海莱士20%股权，并合计获得26.58%的表决权。交易完成后，海尔集团将在上海莱士新董事会中至少占据四个名额，并成为上海莱士的控股股东和实控人。

这一重磅消息之所以备受关注，是因为交易方基立福是全球四大血液制品巨头之一，标的上海莱士则是国内血制品龙头，营收规模居于行业第一。而买方海尔集团拥有盈康一生大健康生态品牌，在高端科研设备、医疗器械、医疗服务解决方案等领域上已有布局，并将医疗健康与医疗创新数字结合作为重点发展方向之一。海尔的入局不仅进入了血制品行业的上游领域，同样将给产业中下游生态链提供了整合与创新的机遇，完善盈康一生的血液产业链布局。

近几年，静丙逐渐为大众熟知。其在新冠疫情治疗中也发挥了积极作用，并曾“一药难求”。而其背后，是有着巨大增量市场和国产替代空间的血制品赛道。

在整个产业链上，血制品行业可以简单分为上游的浆站、中游的生产企业、下游的用药医疗机构。从供给端看，大部分血液制品不能通过重组技术生产，只能经由健康人体血浆提取。而自2001年起，国内不再批准新的血制品生产企业，且在设立和管理单采血浆站上有着严格规定，要求单采血浆站只能由血制品企业设立，实行“一对一”供浆关系。这也就意味着，行业中上游有着强绑定关系，且资源稀缺。

据东海证券研报，2021年，中美浆站数量分别为287个、1041个，年采浆量分别是9390吨、42801吨，后者分别是前者的3.6倍、4.5倍。

由此，进口血制品当下在国内市场占据大头。以市场规模最大的人血白蛋白为例，进口和国产产品的比例约为六成和四成。也正是如此，十四五期间，云南、内蒙古、河南、四川等多个省份发文推出浆站建设计划，国内浆站数量有望更上一层楼。

与此同时，血制品在国内的需求端一样有不小的增长空间。东海证券估算，国内人血白蛋白、静丙、凝血八因子的人均使用量分别约为411g/千人、21.4g/千人、0.8UI/人，而这一数据在美国市场分别约为665g/千人、170-226g/千人、4.7UI/人，三个产品上的人均使用量分别存在约1.5倍、10倍和6倍的差距。

换而言之，关系到国人生命健康、国家战略安全的血制品领域实际上是一个玩家有限，但前景广阔的市场，同时未来将着力发展国产替代。

而本次海尔集团入主的上海莱士则是国内行业龙头。后者2022年年报显示，上海莱士及其下属公司累计拥有单采血浆站42家，包含在2023年2月新获批的1家。同时，其与天坛生物、华兰生物、泰邦生物四者年采浆量位于国内企业第一梯队，均已超过千吨。

另外，上海莱士的优势还体现在丰富的产品种类上。实际上，血液中有100多种蛋白及因子。国外大型企业能够从血浆中分离出超过20种产品，但国内血制品多局限于10余个品种上，主要是血浆中含量较多或易纯化的人血白蛋白、免疫球蛋白、纤维蛋白原、凝血VIII因子等。

而截至2022年，上海莱士共拥有12种主要产品，同样处于国内公司第一梯队，是国内少数可从血浆中提取六种组分、同时凝血因子类产品种类最为齐全的血制品企业之一。2023年12月21日，公司的SR604注射液临床试验申请还获得受理。这一产品拟用于预防治疗血友病A/B及先天性凝血因子Ⅶ缺乏症患者出血。

也就是说，海尔集团入主上海莱士，将借助这一优质标的进入前景广阔的血制品中上游。基于对研发的高度重视，完成收购后，海尔集团也将助力上海莱士继续加大研发投入，丰富产品矩阵，打造技术壁垒。

实际上，本次收购也并非海尔集团在大健康赛道首次接触血液领域。此前，盈康一生已经在血浆血液成分采集、存储、制备、冷链运输及临床应用等领域形成了产业生态。

一个典型的例子是，在输血领域，在盈康一生生命科学海尔生物医疗构建的智慧献血屋场景下，每一袋血液都贴有如同身份证的“RFID标签”。关联献血者信息，自动记录血液的采集、检验、制备、储存、运输、使用等全流程信息，让血液来源可溯、安全可查。

同时，海尔生物医疗打造了智慧城市血液全场景解决方案，可以为整座城市建立起一体化临床用血管理及辅助决策系统和血液预警、应急调配机制，对全市血液质量、临床合理化用血统一监管，全市血液库存信息和临床血液调配数据一屏统管。

而血浆血制品上，同样存在着全链条的智慧解决方案和管理需求。入主上海莱士后，海尔集团可以将前述血液智慧管理领域的经验和技术优势借鉴到血浆血制品上，在物联网赋能下，打通采浆源头到患者用药的全产业链条，优化血制品供应链管理，探索血制品创新商业模式。

除了海尔集团的研发助力、生态整合，基立福与上海莱士也达成长期战略合作协议。前述交易完成后，基立福与上海莱士所签白蛋白独家代理协议的期限将延长十年，并在此基础上获得续展十年的权利。由此，海尔集团通过入主行业龙头，切入血制品这一高壁垒赛道，也将提升自身整体健康板块布局，进一步深入大健康领域。