界面新闻记者 | 卢奕贝

界面新闻编辑 | 牙韩翔

1月2日，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）向港交所递交了上市申请。

蜜雪冰城称，IPO募集所得资金净额将主要用于加强端到端供应链的广度和深度、品牌和IP的建设和推广以及加强各个业务环节的数字化和智能化能力等。

由此，蜜雪冰城也向公众披露了它最新的经营数据。

具体来看，这家主要为消费者提供单价约6元茶饮产品的公司，截止2023年9月30日，门店总数达到36153家，覆盖中国及海外11个国家。

2022年全年以及2023年前九个月，蜜雪冰城分别实现了136亿元与154亿元的营业收入，同比增长31.2%及46.0%；上述期间净利润分别为20亿元与25亿元，同比增长5.3%及51.1%。

如果要举个茶饮同行的例子，茶百道在2023年8月递交的招股书显示，2022年其营收为42.32亿元，净利润9.64亿元，彼时其门店数量为6361家——也就是说，蜜雪冰城如今的营收体量是大部分正在上市同行的3倍。

蜜雪冰城的秘密在于标准化与规模效应。

蜜雪冰城的菜单永远仅限于约35个SKU，并且通常茶饮搭配为柠檬、椰果等简单小料，这样简单的产品设置有助于规模化采购提升议价能力。

以柠檬、茶叶和咖啡生豆为例，仅2022年，蜜雪冰城对这三种原料的采购数量分别达到5万吨、9千吨和5千吨。根据灼识咨询的报告，就同类型、同品质的奶粉和柠檬而言，蜜雪冰城2022年的采购成本较同行业平均水平分别低约10%与20%以上。

而加盟则是规模效应的基石。

蜜雪冰城的招股书称，它主要通过加盟模式开展业务，绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备。截至2023年9月30日，超过99.8%的门店为加盟门店，其余为自营门店；蜜雪冰城加盟商已超过16000名。

此外，它也是下城市场渗透能力颇强的品牌，上述截止日起内，蜜雪冰城在全国超过90%的县级行政区划实现了12小时内触达。

蜜雪冰城的加盟模式已经相当成熟，由此可以快速复制，并未为它带来可观的收入。

该公司在招股书中表示，门店的初始投资和加盟费都低于中国现制饮品行业平均收费水平。从收入模式而言，公司不以加盟费和相关服务费为主要收入。

在业绩记录期，仅有2%的收入来自于加盟费和相关服务费。这家公司称，它的绝大部分收入来自商品和设备销售，主要包括向加盟商提供门店物料和设备所得的收入。

在冲击港交所时，蜜雪冰城也阐述了它对于未来市场的看好。

它在招股书提到，中国和东南亚现制饮品市场的快速增长，源于其现制饮品在饮用水分摄入总量中占比提升的结构性机遇。

2022年，中国和东南亚的现制饮品消费量在饮用水分摄入总量中的占比及人均现制饮品年消费量均显著低于发达市场。预计到2028年，中国和东南亚的人均现制饮品年消费量将分别达到52杯和36杯，提升至2022年的近三倍水平，行业增长空间巨大。

而在这样的市场机会之中，蜜雪冰城已经称王。根据灼识咨询的报告，2023年前九个月，蜜雪冰城门店网络共实现出杯量约58亿杯。按照上述门店数及出杯量计，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。