记者 王玉

受美元指数大幅上行影响，2024年前三个交易日人民币对美元汇率接连走低。截至13:50左右，人民币对美元在7.1560附近波动，较去年最后一个交易日跌超500个基点。

分析师指出，一方面，美联储会议纪要透露降息或晚于市场预期，导致美元指数反弹；另一方面，我国三季度基础性国际收支出现久违的逆差，去年底也并未出现预期中的大规模结汇效应，这在一定程度上对人民币汇率形成利空。不过，未来随着国内经济基本面转暖以及海外货币政策转向，人民币汇率企稳回升仍是大概率事件。

中国银行研究院高级研究员王有鑫对界面新闻表示，近期人民币汇率波动主要是受外部美元指数反弹所致。“之前市场对美联储今年降息次数过于乐观，随着美联储12月议息会议纪要公布，市场对于今年（联储）降息节奏和次数的预期有所回落，对货币政策调整进行再定价，推动美债收益率和美元指数反弹。”他说。

截至13:00，美元指数报102.5，较上日收盘涨0.01%，比去年末涨近1.1%。

另外，王有鑫指出，近期巴拿马和红海等主要国际航道通航遇阻，预计将对国际贸易和物流效率以及运输成本产生影响，使得供应链短期承压，这又会导致主要经济体通胀回落速度变缓，甚至出现反复，进而影响货币政策调整节奏。

北京时间周四凌晨公布的12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，美联储官员对降息持谨慎态度，对于是否会降息，以及如何降息，依然存在高度不确定性。一些官员表示，如果通胀不能明显持续下降，可能有必要将联邦基金利率保持在较高水平；还有一些官员指出，根据情况发展的不同，还有可能进一步加息。

银河期货一位不愿具名的分析师也对界面新闻指出，“刚刚出炉的美联储会议纪要显示降息可能不如预期那么早，这使得美元指数有所回弹，同时中美之间的利差也不如预期那样出现收缩，故而导致了人民币汇率的走低。”

该分析师还表示，近期人民币汇率的调整也有内部因素的影响。比如，去年底国家外汇管理局公布的三季度国际收支平衡季度表显示，因直接投资逆差扩大，基础性国际收支出现了久违的逆差，也对近期人民币汇率形成一定的扰动。

外汇局数据显示，2023年第三季度，我国直接投资逆差651亿美元，由经常项目差额和直接投资差额组成的基础性国际收支差额为-23亿美元，为2020年二季度来首次出现逆差。

“从11月已经公布的结售汇数据看，并没出现所谓的年底结汇拥挤效应。”银河期货分析师称。外汇局数据显示，按美元计值，2023年11月，银行结售汇逆差246亿美元，比上月扩大170.7亿美元，且连续五个月录得逆差。

尽管人民币汇率开年不利，但多数分析师认为，人民币汇率仍均具备企稳回升的基础。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青表示，整体上看，近期人民币汇率主要跟随美元指数反向波动，而且波动幅度也大体相当，并未出现明显的内在贬值动能。

他认为，美联储有望在今年上半年启动降息，不排除一季度美元指数跌破100关口的可能。“这样来看，短期内人民币对美元还有一定升值潜力，存在稳定进入7.1以下区间的可能，更能反映人民币汇率真实水平的外汇交易中心（CFETS）等三大人民币一篮子汇率指数将以稳为主。”

“不过，在国内房地产行业明确回暖趋势（出现）之前，2024年人民币（汇率）持续转入升值通道的可能性也不大。”王青说。他预计，今年全年人民币对美元汇率在6.8至7.2区间波动。

王有鑫表示，在美国经济增速放缓和通胀压力整体缓解的背景下，未来美元指数重拾下降趋势是大概率事件。但这一过程不是线性的，而是非线性变化，一季度随着美国就业、通胀、PMI等指标公布，美元指数可能会出现阶段性波动，但不会改变2024年美元指数整体回落的大趋势。

他进一步指出，自2015年“8•11”汇改以来，人民币汇率有涨有跌是正常现象，目前人民币汇率正处于新一轮升值周期的起步阶段。无论是从外汇储备规模、国内外经济相对增速、经济增长潜力、跨境资本流动形势，还是健全的宏观审慎政策工具体系等角度看，人民币汇率均具备企稳回升的基础，这在过去几轮汇率波动中表现得非常明显。