文|酒管财经 南川

编辑|阿鑫

岁末年初，酒店资产交易迎来活跃期，众多高星酒店纷纷被搬上“货架”挂牌出售。

2023年12月14日，天津丽思卡尔顿酒店、三亚洲际酒店、光合谷温泉作为不良债权资产包被成功出让，总体成交价20亿元。

2023年12月26日，华侨城宣布，江苏金峰水泥集团以24.3亿元的价格买下华侨城上海置地的上海苏河湾项目部分资产。

2023年12月25日，上海万达酒店投资有限公司发生股权变更，公司股东由大连万达商管变更为北京鹰朗商业管理有限公司，此前上海万达酒店投资有限公司经营着上海万达瑞华酒店。

2023年12月底，上海五角场智选假日酒店也被美国头部房企铁狮门集团成功收购。

据不完全统计，2023年全年拍卖价格在亿元以上的酒店数量共计138起，其中至少有9家以上的高星酒店（含高端、超高端和奢华等）被卖掉或者被挂牌出售，另有至少15家高星酒店完成了换牌。

经过三年疫情的洗礼，很多酒店投资人已经离开牌桌，同时《酒管财经》注意到，也有很多神秘投资人，正加大投资寻找合适的酒店物业并且果断出手。

在这场高星酒店交易热潮中，谁在退场，又是谁在“扫货”？

接下来，国内高星酒店大概率将会进入一个交易活跃期，未来是否会有更多高星酒店被摆上“货架”？

这又将会对未来的酒店投资产生什么影响？值得行业关注。

高端酒店乃至奢华酒店频频被摆上货架，很多并不是因为酒店经营出问题，而是因为背后的业主业绩不佳、资金周转困难。

谈及这些高星酒店所属企业资金周转困难，少不了地产企业的身影。

随着“三条红线”出台，房地产企业日子并不好过，开始战略收缩，减少亏损。同时，可换回大量现金流来缓解压力的高星酒店，自然也就成为优先出售对象。

卖掉上海宝格丽酒店的华侨城，2022年净亏损109亿元，2023年第三季度仍净亏20.4亿元。

卖掉上海万达瑞华酒店的万达也是为缓解资金压力，还卖掉了万达电影部分股权和多座万达广场。

通过梳理收购这些高星酒店资产背后的“神秘人”，《酒管财经》发现，几乎都是民企老板，大都集中在能源和传统制造业。

被20亿拍掉的天津丽思卡尔顿酒店、三亚洲际酒店、光合谷温泉酒店，其买家是编号H5219的神秘人，也是唯一出价者。

买家H5219究竟是谁？目前仍未有具体信息披露。

此前，有知情人士称，买家可能是来自北京的一个神秘的国有酒店管理公司，该公司财政年终结余会用来收购优质酒店资产，从不对外披露。

也有人猜测，可能是煤老板。

近两年，多家星级酒店均被来自陕西、内蒙古的煤老板接盘，如海南香水湾富力万豪酒店、雅居乐在海南清水湾的3家度假酒店、清水湾碧桂园希尔顿逸林酒店、三亚湾W酒店、北京威斯汀大饭店等。

此外，成功买下上海万达瑞华酒店的北京鹰朗商业管理有限公司，母公司是新加坡金鹰集团，在华投资总额超过900亿，其主业为林浆纸、棕榈油、特种溶解木浆与纤维素纤维、能源开发等，创始人是生于印尼、祖籍莆田的陈江和。

豪掷40多亿拿下上海宝格丽酒店的是来自江苏溧阳的金峰集团，是一家业务范围涵盖水泥生产、金融服务、房地产开发、文化传媒、物业管理、酒店宾馆、混凝土预拌等于一身的多元化企业。

观察上述这些被“摆上货架”的高星酒店，不难发现，其多是位于核心地段、核心区域的优质资产，可以说是“硬通货”。

而这些成功交易的高星酒店，大多位于北京、上海、天津等一线城市的核心地段。

天津丽思卡尔顿酒店是天津市标志性建筑，也是天津首家奢华酒店，坐落于原英租界即如今的商务区，该酒店是丽思卡尔顿在中国唯一身处历史建筑的奢华酒店。

上海万达瑞华酒店属于外滩金融中心项目的酒店部分，坐落于黄浦江畔，拥有壮丽的外滩陆家嘴景观。

物以稀为贵，任何时候，稀缺都是指导产品价值的一个重要指标，仅作为地产而言，优越的地理位置就决定了这些酒店资产的稀缺性。

硬通货通常具备两个特点。一是硬，能够长期对抗通胀；二是通货，有货币、金融或者投资属性。

而房地产兼具实体和金融两种属性，在货币超发的环境下，房地产更是吸纳货币超发的重要资产池。

长期来看，核心城市核心区域的地产能够跑赢货币超发，全球均适用，是投资的硬通货，具备对抗经济周期的天然优势。

房企急需资金来缓解流动性压力，而能源、传统制造业企业刚好拥有稳定充足的现金流。

基于此，流动性紧缺的房企与这些不差钱的煤老板、水泥大王们也就一拍即合，各取所需。

对这些不差钱的老板们来说，高星酒店是当下抵抗通胀的“硬通货”，与其把大量的现金放在手中贬值，不如趁此时低价配置一些保值增值的优质资产。

与此同时，还有一大波高星酒店在拍卖的路上。

《酒管财经》通过阿里拍卖网和酒店产权网查询梳理到:

银川喜来登酒店及员工宿舍以3.4亿元的起拍价拍卖，拍卖时间为2023年12月23日至2024年2月22日。

大连敦豪国际酒店，以1.01亿元的起拍价二次拍卖，拍卖开始时间为2023年1月3日；

成都融创施柏阁酒店和堇悦酒店，以5.97亿元的起拍价拍卖，拍卖开始时间为2024年1月22日；

汕头宜华国际大酒店，以2.5084亿元的起拍价第三次上架拍卖；拍卖开始时间为2024年1月19日；

深圳中保国际酒店，以4.7967亿元的起拍价上架拍卖，拍卖开始时间为2024年2月2日。

据仲量联行不完全统计，近两年中国大陆公开的酒店司法拍卖、资产交易、股权更迭等相关公告已高达600亿，2023 年至今已有超过 300 余家酒店进入拍卖程序，其中起拍价上亿的资产超过87家。

据仲量联行估计，2024年，国内酒店交易总额有望突破200亿元，而过去几年，国内酒店大宗交易平均交易总额一直维持在150亿元水平。

酒店资产的流动大潮，或已显现。

在当下，酒店，尤其是高星酒店还是一门好生意吗？

华住集团创始人季琦曾说过：“我认为酒店不是最好的投资，但是是非常好的投资。”这句话包含了他对酒店投资的深度理解。

1、保值增值“硬通货”

明星富豪们，早已把酒店，尤其是高星酒店，作为投资与资产配置的途径之一。

英国最大的隐形富豪亨利·凯瑟克家族掌舵的怡和集团，拥有全球顶级奢华酒店文华东方酒店；

马来西亚富豪郭鹤年家族的嘉里集团拥有香格里拉酒店；香港富豪霍英东家族拥有白天鹅宾馆、南沙大酒店；

李嘉诚家族拥有索菲特大酒店、北京东方君悦大酒店等；

郭得胜家族的新鸿基集团拥有或者持股香港丽思卡尔顿酒店、香港四季酒店等。

此外，球星罗纳尔多、梅西等，名下也都有高星酒店资产。

康奈尔大学酒店管理学院教授Steve Carvell就曾说过，在大多数经济低迷时期，这种长期计划往往能更好抵御危机影响。

毕竟，酒店行业相对于其他行业，如房地产、股市等，具有较强的抗经济周期性。

在经济衰退时期，人们可能减少旅行和消费，但对于必要的商务旅行和休闲旅行，酒店仍然是必不可少的。因此，即使在经济不景气的时候，酒店行业也能保持一定的营业额。

另一方面，对于投资者来说，高星酒店作为持有型物业，如果运营得当，不仅可以获取稳定的现金流，还能获得资产增值收益。

2、扩大内需下的文旅产业新机遇

低碳经济时代，文化和旅游两大产业逐渐成为世界主要国家优先发展的“绿色朝阳产业”。

作为我国大力扶持发展的第三产业新模式，文化与旅游两大产业的融合发展对促进整个国民经济的发展升级和结构转型有着重要意义。

《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》中提出，要积极发展服务消费，扩大文化和旅游消费。

旅游业对消费提振的作用不言而喻，酒店行业自然也会从中受益。

我们已经从原来物质需求的基本时代转变到了追求美好生活的阶段，消费升级也将带动整个酒店的前进发展。

3、全球酒旅行业复苏大趋势

随着全球经济的复苏和旅游业的快速发展，酒店行业也迎来了新的发展机遇。

全球差旅巨头 BCD Travel发布最新的行业报告，2024年全球酒店平均房间价格预计将上涨6.8%。

这一数据表明，尽管全球经济环境复杂多变，但酒店投资依然保持着持续向好的趋势。

酒店是长投资周期的经营性物业，从行业周期维度来看趋势，依然抓得住红利、跑得赢周期。

酒店业无可避免地从“赚快钱”的时代步入长线投资的微利时代，但酒店投资仍然是一个可预见、稳健性投资回报的生意。

当下，投资酒店可能仍是相对安全的时间窗口期，有着相对更稳的投资回报。

在这里，《酒管财经》也呼吁更多投资人关注新形势下酒店投资趋势。

同时，我们也希望能够聚合酒店行业多方资源力量，呼吁更多品牌方、租售方和投资人的关注与支持，共同为酒店投资注入“强心剂”。

高星酒店作为一个新的“战场”，正在等待更多“掘金人”的出现。