今日(2024年1月15日)，A股三大指数涨跌不一，沪指冲高回落微涨0.15%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.88%。市场成交额6191亿元，北向净卖出3.55亿元。盘面上，旅游酒店、商业百货、珠宝首饰板块涨幅居前，航天航空、船舶制造、环保、电池板块跌幅居前。

医药板块方面，中证医药指数早盘冲高，一度涨超1%，后持续回落，中证医药指数成份股涨跌不一，东阿阿胶涨超5%，健友股份涨超4%，太极集团、达仁堂、老百姓、海思科、华润双鹤、以岭药业、华润三九涨超2%，人福医药、天士力、丽珠集团、大参林、爱美客、国药股份等涨超1%；跌幅方面，海普瑞、安图生物跌超4%，神州细胞、智飞生物、荣昌生物、华大智造、华东医药、纳微科技跌超2%；长春高新、华海药业、迪安诊断等跌幅居前。

热门ETF方面，医药ETF(159929)随指数冲高回落收跌0.15%，盘中成交价一度再创4年多以来新低，成交额近5000万元，环比微幅缩量。

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资金方面，医药ETF(159929)上周五再获资金增仓超820万元，连续2日吸金合计达1100万元，反映资金低位布局医药板块情绪高涨！值得注意的是，医药ETF(159929)近5/10/20/60日的资金均呈现净流入态势，市场持续看好医药板块后续行情！

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【2023年业绩陆续披露，多因素促成医药板块亮眼业绩】

近日，A股上市公司2023年业绩预告大幕开启，部分医药上市龙头抢先公布了年报预告。

贝达士预计2023年实现净利润3.2亿元-3.7亿元，同比高增12%-154%；康泰生物预计2023年实现净利润8.5亿元-9.5医药，同比高增741%-816%；“医美茅”爱美客预计实现净利润18.10亿元-19.00亿元，同比增长43%-50%；也有医药公司“提前一步”，在2023年的三季报中即对全年业绩预告进行了披露，如恩华药业,据其于2023年10月26日披露称，预计2023年实现净利润9.91亿元-11.71亿元，同比增幅为10%-30%。

开源证券认为，医药板块业绩的亮眼表现主要得益于新药的获批上市、现有药品的市场扩展以及品牌效应的协同，产品创新不仅增强了其产品竞争力，也为业绩增长提供了动力，同时企业塑造的品牌效应可以使得不同产品之间的协同效应得到增强，持续提高产品的生命力。部分受益于国产替代政策和纳入医保对销售放量的正面影响，提升了这些企业的市场竞争力和盈利能力。

【德邦证券：从中期角度看，创新、出海和中药仍为医药行业投资主线】

医药行业的细分板块观点方面，德邦证券认为：

1）CXO板块，中短期由于外部环境的不确定性，相对看好免疫海外影响的国内仿制药CXO公司。

2）中药板块，2023年4季度，反腐边际改善叠加感染类疾病频发带量的需求，预计行业整体环比存在一定向上趋势。

3）生物制品板块，血制品2023年4季度呼吸道感染导致的需求依然旺盛；疫苗2023年4季度行业报产稳健增长，部分核心品种如HPV疫苗等依然报产较快增长态势。

4）原料药板块，预计多肽原料药行业将维持高景气度，肝素原料药预计随需求逐步回暖。

5）创新药板块，2023年4季度业绩受到反腐影响，部分企业业绩仍有承压。展望2024年，创新（新品种）+出海（新市场）为投资主线。

6）化学药板块，预计化药相关公司2023年4季度业绩有所回升，较为看好化药板块“仿制药业务企稳+院内刚需+创新大单品放量”逻辑的相关公司。

7）医疗器械板块，政策影响下业绩触底，4季度边际恢复向上，2024年有望加速改善。

本周将密集进入年报预期期，坚持业绩为王，重视年报业绩可能超预期的方向及个股，从中期角度，创新、出海和中药仍为投资主线。

具体到最新估值层面，截至2024年1月12日，医药ETF（159929）跟踪的中证医药指数（000933）最新市盈率（PE-TTM）仅26.96倍，近10年的估值分位数为6.07%，意味着低于近10年93%以上的时间区间，极具估值性价比！

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中证医药指数（000933）全面覆盖医药板块的整体表现。数据显示，截至2024年1月12日，中证医药卫生指数(000933)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、药明康德(603259)、爱尔眼科(300015)、片仔癀(600436)、智飞生物(300122)、联影医疗（688721）、云南白药(000538、长春高新(000661))、上海莱士（002252），前十大权重股合计占比43.29%。

图片来源：中证指数官网

相关产品医药ETF(159929)，场外联接(A类：007076；C类：007077)。

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