标普红利ETF(562060)的上市赶上了好时候，正是高股息高分红的红利因子在绿油油、跌不休的A股最红火的时候，因此也是上市6天就到了高潮。

图片来源：雪球

最低点买不到，最高点卖不出，但肯定1元随便买、1.03元随便卖，6天就可以3%收益率，而同期的上证指数2.3%收益率，但下跌的板块一大片，跌惨了的个股、指数一大堆。因此买入-持有-看红盘，心情想来当时相当好。

【标普红利，一看编制规则，指数基金的根本区别】

但红利指数在A股可不少：上证红利指数挑选的是上交所股息率高、分红稳定、规模和流动性较大的50只股票；深证红利指数挑选的是深交所分红稳定，股息率高的40只股票；中证红利指数则以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成份股。可为啥标普红利指数就有点秀呢？因为，它名字中有近期热门关键词之一“标普”。

标普中国A股红利机会指数是标普道琼斯指数公司推出的、基于标普全球红利指数系列，其目标是寻找具有高股息收益率和可持续增长潜力的公司。编制规则如下（红利风格指数基金的差异，就在于编制规则，毕竟不是单一赛道指数基金，编制规则都一样）：

1、标普中国本地A股BMI指数（在上交所与深交所上市的特殊处理股票除外（ST与*ST））。

2、自由流通市值最低人民币10亿元（指数现有成份股为9亿元）。

3、六个月日均成交额达到人民币2,000万元（指数现有成份股为1,800万）。

4、在满足其他要件的基础上，多股本构成的公司只纳入股息收益率最高的股票种类。若多类别股份都满足其他要件且股息收益率高低类似，则纳入被认定为公司主上市地交易股份。

5、筛选指标。

图片来源：雪球

盈利能力：股票须为盈利（按重新调整参考日期前12个月的正市盈率（EPS）计量）。在指数合资格条件考量和成份股选取过程中，标普道琼斯指数只考虑基本每股收益，剔除/不计入非经常项目。每股收益数据基于前12个月(LTM)，即最近四个季度之总和。如果未提供季度财务数据，则将从其最新的半年度或年度报告中评估公司的前12个月每股收益。

盈利增长：股票过去三年的盈利增长须为正。最新的年度每股盈利必须大于三年前的数据。指数现有成份股在当前重新调整期不满足盈利增长，即从指数中剔出。就标普中国A股红利机会指数而言，指数现有成份股倘在连续两个重新调整期均无法满足盈利增长指标，则从指数中剔出。在指数合资格条件考量和构成股选取过程中，标普道琼斯指数只考虑基本每股收益（EPS）,剔除/不计入非经常项目。

派息比率：股票的每股派息与每股盈利的比率须低于100%。

股息派付记录：公司必须在前两年每年均派发股息。

6、成份股数量100只，股票池中的所有股票按12个月历史股息率排序，各股票池中股息率排名最高的股票构成指数。在重新调整时，若现有成份股排在前150名内，则保留在指数中，否则将予以剔出，补入下一名非指数成份股。

7、个股权重规则：根据成份股权重上限所载的具体分散投资要求按12个月历史股息率计算权重。

图片来源：雪球

因此不会担心单一个股过于绑架指数，就如宁王之于创业板。

8、指数调整：每半年调整一次，自1月和7月的最后一个交易日收市后生效。重新调整参考日期分别为6月和12月的最后一个交易日。

9、成份股特点。

图片来源：雪球

10、十大成份股。

图片来源：雪球

必须说明，虽然华宝标普红利ETF（562060）的十大成份股和指数一样，但由于是2023年12月8日才成立，因此目前公布出来的权重比例和指数编制规则尚不完全一样。

标普红利v中证红利v中证红利低波100

比一比编制规则，总不能只看名字盲选指数和对应基金吧。

图片来源：雪球

三个指数对比看各有千秋。标普红利多关注了盈利增长，行业分布上能源占比更高。红利低波则调仓最频繁，金融占比最高。中证红利一年一调仓，前四大行业占比之间差别还行。

【二看历史收益率，过往好才有信心】

过往业绩虽然不能完全代表未来会好，不然过去两年百亿明星基金也不会近乎集体“陨落”挨打，但好的过往业绩、尤其是牛熊市的表现，还是能增强选择的信心。

从历史数据来看，该指数在过去几年里表现良好。根据证券之星的消息，截至2023年1月15日，华宝标普中国A股红利机会指数A的单位净值为1.494元，累计净值为1.524元，较前一交易日上涨0.5%。该基金在过去一个月、三个月、六个月和一年内的收益率分别为2.69%、2.77%、5.72%和13.06%。

图片来源：雪球

此外，该指数也具有较高的股息率。根据2023年末的数据，标普A股红利指数（CSPSADRP）的最新股息率为8.26%，远高于同期中证红利（6.28%）、上证红利（6.90%）和红利低波（6.53%）等其他红利指数。

从行业配置来看，能源、银行、交通运输和基础化工等也是该指数的重仓行业。这些行业具有较高的股息收益率和稳定的盈利增长潜力，符合红利投资的特点。

图片来源：雪球

【三看市场行情，泥沙俱下谁也跑不掉】

红利行情年底年初时候很热火，但投资者还是需要记得一个规律：当媒体、基金公司开始集体推荐某个品种时候，需要留个神。再搭配上大A这开年以来的专打期望的走势，纵使标普红利也扛不住，上市以来已经走了一个过山车低于起点了。

图片来源：雪球

当然投资是一个长期的事情，红利策略从过往历史来看长期有效，但中间的过山车、波段震动、跑输行情也是常有事情，对于投资者来说，要么就是波段趋势操作，要么就是相信红利有效性、专注吃股息，并且还只是分散一部分资金过来进行配置。但买入就不要一把梭哈了，在当前的市场行情下，拉开跌幅分批买入，尽量在这个底部区域内、慢慢低成本买入，有钱在场外的好处就是随时可以买。

【回到初心：红利策略，能买吗？】

要分人。

1，资金比较多，需要做分散配置的，买一部分红利策略吃股息求稳压仓底。

2，资金比较少，但投资策略偏稳，更想优先保本的同时慢慢涨，几个红利策略可以都看看摊大饼买。

3，资金比较少，但又想赚快钱、赚高收益的，别看红利了，去做困境反转、赛道超跌反弹更适合。

内容来自：星雪

注：本文列示的文字、数据仅为个人整理，不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。