界面新闻记者 | 陈慧东

上市近四年， 神州细胞-U （688520.SH）业绩也连亏四年，亏损额合计最高已超25亿元。

1月25日晚间，该公司披露，经财务部门初步测算，预计2023年度实现营收18.5亿元到19.1亿元，同比增81.12%到86.98%。经财务部门初步测算，预计2023年净亏3.8亿元到4.1亿元，同比减少亏损21.19%到26.98%。

业绩变化的主要原因包括：

（一）主营业务影响

公司首个产品安佳因®（重组人凝血因子Ⅷ）依托具有较强竞争力的产能和成本优势，通过市场营销团队在存量及增量市场的积极拓展，整体销售一直保持强劲、稳定的增长势头，销售收入继续大幅增长。公司首个抗体药物暨抗肿瘤产品安平希®（瑞帕妥单抗注射液）于2022年8月获批上市后，报告期内持续产生销售收入，并在2023年12月顺利进入国家医保目录。

此外，公司4价迭代新冠重组蛋白疫苗安诺能®4于2023年3月被国家纳入紧急使用，两个生物类似药安佳润®（阿达木单抗注射液）和安贝珠®（贝伐珠单抗注射液）也于2023年6月先后获批上市，前述产品在报告期内亦相继产生销售收入。

（二）各项费用影响

包括14价HPV疫苗、新冠疫苗在内的公司部分在研产品在报告期内先后进入或完成关键性临床研究，临床研发支出较大，导致公司报告期内研发费用持续上升。

市场营销团队进一步扩充，相应的人员薪酬、推广费等销售费用也持续增加。

（三）非经常性损益的影响，公司对外捐赠款物增加等因素影响导致营业外支出增加。

神州细胞是目前第五套标准上市公司中唯一一家净资产为负值的企业——截至2023年9月末净资产仅为-4.39亿元。

根据科创板上市规则，若神州细胞的净资产不能在2024年末转为正值，或将成为第五套标准上市公司中第一家被实施退市风险警示的企业。

为实现“保壳”，神州细胞实控人拟耗资9亿现金参与定增，为上市公司“输血”。

根据神州细胞2023年12月16日发布的公告，上市公司实控人谢良志及控股股东拉萨爱力克投资咨询有限公司（下称“拉萨爱力克”）拟以9亿现金认购神州细胞新增2.27亿股股份。实际募集资金将全部用于补充流动资金，也就相当于神州细胞的资产类科目增加了9亿元，盘旋在神州细胞头顶上的“退市警示”风险就此得到化解。其中，谢良志、拉萨爱力克的认购金额分别为0.15亿元、8.85亿元。

2023年年内，神州细胞股价下跌走势明显。年初该股股价在60元/股左右，2023年4月底曾触及近80元/股的高点，此后便一路下跌，12月披露的上述定增消息也未能改变该股跌势，截至年末股价跌至53.87元/股。截至1月25日收盘，该股报43.74元/股。

有机构认为，神州细胞预计2024年可实现业绩扭亏。

开源证券研报认为，公司重组凝血八因子上市后处于快速放量阶段，已上市产品还有CD20单抗、阿达木单抗生物类似药和贝伐珠单抗生物类似药。在研产品中，14价HPV疫苗处于临床Ⅲ期，VEGF单抗、EGFR单抗等产品也处于临床中。2023-2025年的归母净利润预测-0.27/4.14/10.30亿元，2023-2025年的EPS为-0.06/0.93/2.31元，当前股价对应PE分别为-917.2/60.2/24.2倍。维持“买入”评级。

国金证券研报认为，鉴于本次非公开发行仍需股东会通过等程序后方可确认，暂时不调整公司资产结构的预测，并维持盈利预测，预计公司2023/24/25年营18/28/45亿元，归母净利润分别为-2.33/5.24/14.42亿元。维持“买入”评级。

1月25日早盘，该股小幅走高，盘中涨超1%。