2023年全年，美国科技股引吭高歌，一路火花带闪电。其中又以纳斯达克100指数为代表，全年拿下53.81%的涨幅，在全球主要指数中涨幅排名前列。

注：纳斯达克指数近5年历年业绩表现：2019年37.96%，2020年47.58%，2021年26.63%，2022年-32.97%，2023年53.81%。

进入2024年，纳斯达克100继续延续了良好走势，那么，站在现在这个时间点，该如何看待纳斯达克的后续走势，或者说直接点，还能追吗?

继2023年底部反转后，纳指2024年仍可有所期待

要解答开头的问题，我们需要先回顾一下，2023年美国科技股表现这么好，究竟是怎么来的?

首先是资金面的反转。众所周知，2022年美国激进加息让联邦基金目标利率从年初的0.25%暴涨至年末的超过4.5%，资金面快速收紧让科技股大幅走弱，。

于是我们看到，纳斯达克100指数的估值倍数(市盈率TTM)从2022年的最低不到23倍，一路升到2023年年末的35倍左右。(数据来源：wind)

接着就是第二条逻辑：AI技术突破带来的科技股投资机会。我们以这一轮上涨中的领头羊英伟达为例，尽管2023年全球半导体收入总额同比下降11.1%，但英伟达作为AI芯片龙头，2023年半导体收入总额增长了56.4%(数据来源：Gartner)。另外根据英伟达数据，2023年的前三个季度，公司收入同比增幅分别为-13.22%、101.48%、205.51%，其中二、三季度净利润增幅分别达到了8倍和12倍!

第三点，是美国经济超乎预期的韧性。除了在2022年前两个季度陷入同比负增长之后美国的季度国内生产总值已经连续6个季度同比增长，尤其是2023年第三季度的国内生产总值增速高达4.9%。

进入2024年，以上利好的释放程度已经比较显著，投资者短期内不宜盲目追高，但站在长期维度上来看，今年纳斯达克值得期待的地方仍有不少：

首先是，市场预期着美国经济的软着陆。目前来看，美国CPI数据在稳步下降，劳工市场需求也依旧旺盛。这就相当于，物价便宜了，工资还保持着稳定，那么消费者的支出也就会继续旺盛，推动上市公司盈利增长。目前市场一致预期，未来12个月，标普500及纳斯达克100盈利增速依旧强劲，前瞻估值也回到历史均值附近(数据来源：彭博，截至2024年1月2日)。

其次是关注降息预期。专注于海外投资的天弘基金经理胡超认为，“从常识上看，长期维持在5%左右的无风险收益率几乎是不可能的，历史上也从未出现过。”他认为，从基本面来看，劳动市场依然强劲，但是工资增速已经放缓，CPI数据持续下行，美联储有望在2024年进入降息周期。

而人工智能带来的新一轮技术革命，毫无疑问不会是昙花一现，这会让科技股的后续盈利增长依旧值得期待，也将继续消化当前的估值水平。

额度充足+费率低廉掘金海外就选天弘纳斯达克

把握全球性科技巨头的成长红利，纳斯达克100指数无疑是优质标的。这只指数囊括了在纳斯达克上市、除金融行业以外最大的100家上市公司，其中科技行业占比在七成左右。过去30年，这只指数涨了45倍以上，过去10年的年复化收益也在15.58%，长期表现极为突出。也因此，纳斯达克100指数被全球投资者认为是代表成长风格的较好指数之一。

图为纳斯达克100指数成分股分布(截至2024.1.26，数据来源：wind)

而如何选择具体的投资产品呢?天弘纳斯达克100指数基金QDII(A：018043;C：018044)就是值得关注的好产品。截至2023年12月31日，天弘纳斯达克100指数基金的管理费(0.5%)和托管费(0.1%)均处于同类最低一档水平，已入选蚂蚁金选指数基金(同类包括跟踪纳斯达克100指数的场内和场外基金;数据来源：iFinD。)另外，这只基金管理规模适中，额度充足，方便投资者及时跟上美股行情。感兴趣的投资者，在支付宝、天弘基金APP、天天基金等渠道搜索“天弘纳斯达克”即可参与布局。

天弘基金从2015年开始布局指数基金业务，近年来发展迅速。截至2023年12月31日，天弘指数及指数增强基金产品合计77只，规模合计1280亿元(未剔除联接)。其中，场外指数基金45只，场内ETF22只，指数增强基金10只。天弘指数基金相关产品已覆盖宽基、主题行业、策略、概念等各个方向，致力于满足投资者的多元需求。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。