文|一点财经编辑部 夏榆

编辑|元朔

万达电影（002739）终于重新起航。

1月29日，万达电影披露公告，下午举行的临时股东大会审议通过陈曦（艺名陈祉希）女士和龚峤先生成为公司非独立董事，选举陈曦女士任万达电影董事长兼总裁。

去年12月，儒意系下的上海儒意投资管理有限公司（以下称“儒意投资”）收购万达投资剩下的51%股权，借此成为万达电影的控股股东。随着陈祉希、龚峤两位儒意干将入主董事会，儒意系正式接管万达电影，万达电影也将进入新的发展阶段。

陈祉希履新后发博感恩柯利明与儒意同仁

事实上，随着交易的持续推进，易主的万达电影已开始展现出重回中国电影舞台中央的野心。资料显示，继《唐人街探案3》之后，万达旗下的五洲发行就以引进片的宣发为主，而此次春节档，五洲发行重回主宣发，是张艺谋新片《第二十条》的联合发行方。

近年来，凭借《你好，李焕英》《送你一朵小红花》等爆款，儒意系成为影视行业一股锐不可当的新势力，在春节、暑假、元旦这些热门档期几乎都有它的身影，元旦档黑马《年会不能停》就有儒意影视参投。如今，它将这股锐气也传输给了万达电影。

而通过实控港股上市公司中国儒意和A股上市公司万达电影，中国儒意董事长柯利明已经掌舵近500亿市值的影视航母。在柯利明、陈祉希两位80后影视人的主导下，这艘航母已撞开一条自己的路，并与光线、猫眼、阿里一道成为了电影行业的“新四大”。

随着正式入主万达，以及儒意与万达的深度联动，新儒意带给这个行业的不仅是格局的改变，还有电影行业新路径、新模式的思考。那么，这条驱动影视行业奔向更多可能的“鲶鱼”是怎样炼成的？它又给深陷高风险、低回报困扰的影视行业带来了怎样的启示？

01 “二向箔”

儒意如何炼成中国影视新势力？要寻根溯源儒意，首先要弄清柯利明是谁。

翻看履历，柯利明是一个典型的知识精英，毕业于澳大利亚格里菲斯大学，获得风险管理学士学位、货币银行学硕士学位，毕业后进入香港的一家冲基金管理公司，任高级分析师。

一场影响全球的危机，让他的命运急转弯。2009年，一场金融危机席卷全球，中国香港也不例外，深处其中的柯利明见到了世事变化和生命无常，对枯燥的数字世界深感厌倦，因此选择离开中国香港，选择北上加盟哥哥创立的广告公司。

这一次，他选择回归本心，这个数学天才，从小还是李小龙的粉丝，喜欢文学，喜欢电影。这一年，“北京儒意欣欣影业投资公司”成立，柯利明正式开始了在影视行业的探索。

“做个平平常常的小人物，你会拥有很多幸福，但平平淡淡的只能活一辈子，电影能让你活很多辈子，你能看到很多种不同的故事不同的人物”。九年后柯利明在面对一家商业周刊的专访中，谈到了电影的魅力所在。

但他喜爱的电影一开始对这个“新人”并不友好，整天忙忙碌碌地请人吃饭，但一年下来钱没少花，电影却没拍一部。

那时，中国电影刚跑步迈入百亿时代，华谊兄弟、光线影业等占据着半壁江山，2010年年度票房前五的国产影片中，华谊就占了三部（《唐山大地震》、《狄仁杰之通天帝国》、《非诚勿扰2》）。这些头部的影视公司，与大导演、大明星等绑定，小公司很难突围。

不过这一现实并没有打倒柯利明，这个咬定电影的“新人”另辟蹊径地决定从电视剧，从上游的网文版权入手。

当时，国内市场的电影剧本主要来自两方面，一是编剧原创剧本；二是现有IP，但以中国传统作品（四大名著、民间传说等）、现当代文学巨匠作品（张爱玲、金庸、鲁迅、曹禺、莫言、苏童、王安忆、余华等）为主。

在用金融学的方法对亚洲电影史、美国电影史及好莱坞电影公司模式进行分析后，柯利明发现，美国许多经典作品都来自流行小说和漫画改编，比如漫威出品的《蜘蛛侠》《钢铁侠》《x战警》等。

而对国内图书市场进行研究后，他发现少有人购买畅销书的版权，一大批有潜力的流行作品没有得到充分的挖掘。2011年，柯利明成立了儒意图书公司，收购了一批网文畅销书的版权，包括《致我们终将逝去的青春》、《匆匆那年》、《步步惊心》、《琅琊榜》等。

香港中环豪华写字楼里的那段分析师经历，让柯利明从这些图书版权上看到了儒意的电影之路。这个从投行跨界而来的“新人”，决定向影视行业挥出数据分析这个“二向箔”，以数字的理性来应对电影的非理性。

数学里有一个“赌马效应”，只要关注过一匹马，人就会好奇这匹马会跑输还是跑赢，在同等条件下还会想着买它。对观众来说，《致我们终将逝去的青春》这些畅销书就是获得过关注的“马”，在电影市场上自带关注和喜爱度。

手握良驹的柯利明，剩下的工作就是找到好“骑手”。作为电影“新人”的他，也乐于找更有激情，更有冲劲的“新人”导演。最终，新新合作为他带来了惊喜，2013年4月《致青春》上映，最终揽收7.19亿，不仅开创造国产青春片先河，还引领了网文IP改编热潮。

网文IP+影视，柯利明的这条电影之路终于被跑通。此时，距离他进入电影行业已有四年，这位知识精英完成了向复合型电影人（投行+影视制作）的转型，以投资的眼光看IP，以专业的态度做影视。

2014年，柯利明主导策划、投资、出品的《老男孩之猛龙过江》上映。影片中那句“只要你对一件事情有强烈的渴望，全宇宙都会帮你实现；如果说你还没有成功，那就是渴望还不够强烈”，或许是他的切身感受。

02 万剑归宗

2015年，完成“新人”蜕变的柯利明和儒意，抬眼望向更高处。

更高处是坦途一片。这一年，中国电影总票房奇迹地走向440.69亿元，比2014年增长48.7%，其中国产影片票房271.36亿元，占总票房的61.58%。

更高处也是沼泽遍布。许多影视公司正大肆扩张，刚登陆资本市场的万达电影就是其中之一，它正雄心勃勃地计划在国内外大展拳脚，与传奇影业携手打造的《长城》正在拍摄、制作中，命运转折的种子就此埋下。

投行出身的柯利明，此时也运用所长在资本市场上一步步壮大。2015年，天神娱乐（后改名天娱数科）旗下的文创基金，拟以13.23亿元的对价，收购儒意影业49%的股份，儒意估值从上一年的15亿元上涨至27亿元。

一手资本运作的同时，儒意的电影制作也朝着专业化的方向发展。这一年，因为“唐探”项目，柯利明结识了陈祉希这位在业内已小有名气的制片人，并邀请其加入儒意，2015年底，陈祉希正式加盟儒意影业，担任总经理。

对抬眼望向更高处的柯利明来说，陈祉希的加入十分合时宜。2014年，他在接受《证券日报》专访时表示：“这个行业传统而言需要你花大量时间去维护人际关系，但我更擅长的是冷静地在房子里面看剧本做投资分析报告，然后把剩下的事情交给专业制片人去做。”

电影工业成熟的市场，实行的是制片人中心制，好莱坞王牌制片人杰瑞·布鲁克海默曾制作《壮志凌云》、《珍珠港》、《勇闯夺命岛》、《加勒比海盗》等爆款，这些影片所共有的快节奏、强视觉、强个人风格特性，已成为好莱坞当代商业大片的模板，影响着全球。

中国那时主要是导演中心制、演员中心制，专业的制片人稀缺。不专业的制片人不仅组建不了合适的团队，也难以有效管控拍摄中的费用支出，常常将钱浪费在不该花的地方。从市场角度，好电影也要是好商业，无法节流就无法盈利。

而好的制片人不仅能组成好班底，拍出好片子，还可以花着5000万拍出1亿成本的电影，拿着2亿的钱拍出3亿乃至4亿成本的电影。陈祉希就是这样的人，为了省钱，她曾经蹭朋友婚礼场地和布置……

翻开她的履历，这是一位“爆款”频出的制片人，且同柯利明一样青睐新人导演，曾参与制作徐峥处女座《泰囧》（2012年，12.67亿），邓超处女座《分手大师》（2014年，6.65亿）、大鹏处女座《煎饼侠》（2015年，11.59亿元）等，以眼光精准著称。

陈祉希履新后，大鹏发博恭喜并配图

甫一加入，她就为儒意带来了一部“爆款”。当年年末（2015年12月31日），由陈祉希担当制片人，儒意影业参与出品的《唐人街探案》上映，不仅在《老炮儿》、《寻龙诀》的围攻下揽获8.23亿票房，还开创了目前中国大陆最成功的电影系列。

柯利明与陈祉希，投资人与制片人的组合，让儒意进入了主流电影行业，也为它铺就了爆款之路。

电影行业关于投资有一个说法：电影投资获取正收益的概率为10%-20%，正收益的投资回报率可能超过100%，也可能不足10%。

2016年以来，儒意出品了《三生三世十里桃花》《缝纫机乐队》《动物世界》《送你一朵小红花》、《你好，李焕英》、《独行月球》、《保你平安》、《热烈》、《消失的她》等。不仅频率提升，主控增多，还少有失手，2021年以来更是爆款不断。

从2013年的第一个电影《致青春》到2023年，十年间，“新人”终成“新贵”，柯利明与儒意终于站在了更高处。左手挥舞着数据分析这个“二向箔”，右手施展着制片人中心制这个万剑归宗秘籍，儒意开始了自己的“好故事”征程。

03 从人出发的好故事

这条登高之路实际上是一场巧博。

故事还要从2015年说起。当年，大导陈凯歌的大制作《道士下山》票房仅4亿元，而大鹏的《煎饼侠》票房11.5亿，开心麻花的《夏洛特烦恼》票房14.4亿，两部电影均为中小成本，导演或为新人，或跨界而来。

有人试图捍卫电影的“高贵”，对后两部电影大肆抨击，认为他们是段子结合，是小品。但也有人从中看到了以小搏大的机会，比如天神娱乐这样的后来者：“不只是大导演、大制作、大公司才能赢天下。年轻的导演、制片人、影视公司，如果有新想法，也是可以的。”

长期以来，电影行业形成了自己的“二八定律”：20%的大片贡献了80%的票房。2015年《煎饼侠》、《夏洛特烦恼》的成功，打破了这一定律。尤其是2018年以来影视行业投资减少，叠加疫情影响，除了少数大制作外，年度票房前十的电影中，中小成本影片增多。

以去年暑期档为例，《孤注一掷》（38.47亿）、《消失的她》（35.23亿）、《八角笼中》（22.07亿）、《热烈》（9.12亿）、《学爸》（6.17亿）都是中小成本。与之对照，曾号称总投资30亿元的大制作《封神》，票房为26.34亿元，投资回报率远低于其他电影。

同步转变的还有题材。大片时代，古装、战争、奇幻等题材众多，而现在，行业内逐渐破除对大导演、大明星、大投资、大视角的迷信，开始回归故事本身，从小人物、小视角切入，关注当下的人与事，引发主流观影人群的共鸣。

儒意抓住的就是这个机会。近三年的爆品中，《你好，李焕英》里母亲对女儿深沉的爱，《送你一朵小红花》里发生在两个抗癌家庭里的温情故事，《消失的她》迎合了女性主义、凤凰男、泰国杀妻等热门话题，《热烈》聚焦了普通小人物的成长……

“巧博”的重点从不在“博”，而在“巧”。在谈到影视项目时，柯利明总会提到“创造力”一词，指代艺术性上的创造力，还代表创造更能服务用户的内容。在他看来，好内容不仅需要品质过关，也需要满足用户需求及偏好，而这需要一个强话语权的制片人来把控。

换言之，制片人+观众+导演是构成“巧片”的基础三角，制片人是核心。

保证制片人的中心地位，这或许是儒意偏爱与新导演合作的原因之一。据儒意内部人士透露，这其实是双向选择。培养新导演时，他们会依据导演的特点、擅长的内容，匹配不同的项目。在对导演的长板、短板有清晰定位的基础上，匹配相应能补齐其短板的制片人。

在“好制片”操盘下，好导演+好故事无限接近好电影——随着儒意在行业逐渐站稳脚跟，它的野心已经不局限于“巧片”，而是票房口碑双丰收的“好片”。有媒体梳理了儒意近5年主要出品方投资的13部电影，10部豆瓣评分在7.0以上，良品率接近80%。

这种艺术性与商业性的平衡，依托的就是陈祉希这样的制片人。一方面，在不赔钱的前提下让导演尽量自由地创作，据报道，儒意的内部策划会上经常吵架，陈祉希甚至因为策划们在选题上的畏首畏尾拍过桌子；另一方面，从投资者、观众视角，寻求商业与艺术上的平衡。

事实上，商业与艺术的平衡贯彻儒意电影创作的始终，关于什么是好故事，如何了解观众喜好，形成了一套自己的方法论。

在“好故事”上，柯利明有一套公式，内容制作标准化 用户数据。在小说、编剧选择和剧本创作阶段，儒意会根据每个环节人物关系、人物数量、必要的情感关系、冲突与节奏的设定等，对每个项目进行拆解和细化。

而量化的内容制作标准依托的是用户数据，只有把准观众喜欢什么故事，什么节奏，什么冲突，什么人物关系，等等，一个好故事才能真正成型。2011年设立图书公司做IP，2015年创办南瓜电影做入口，柯利明十分明白用户与数据的价值。

制片人中心+好故事+用户数据的模式，让儒意成为了一个典型而又不那么典型的影视公司。

说典型，它在内容上足够专业。专业主义的欠缺是阻碍影视行业发展的原因之一，以万达电影为例，12年间换了不下8任总经理，虽有《唐人街探案》这样的爆款，但因不懂内容导致后续乏力，形成业绩不好-不敢投资-业绩下滑的恶性循环，内部动荡，行业低位也在下降。

说到非典型，柯利明对儒意的构想不只是一个传统的影视公司。他构想的“电影帝国”有两个地基，一个是用户数据，一个是IP版权，在此之上是制片人中心制下的影视制作，内容付费订阅等，试图推动影视产业实现内部重构，以及工业化、流程化。

当然，他的野心不止于此。

04 新儒意的真相

自去年儒意开始入主万达电影以来，外界解读众多，儒意到底姓柯（儒意）还是姓马（腾讯）一度成为讨论焦点。事实上，两者的关系很简单，不过是热衷广撒网的腾讯看好这股新势力，IP起家的儒意看到了影视+游戏等的可能。

儒意与腾讯的故事从2020年开始。当时，恒大与腾讯创立的恒腾网络以72亿港元全资收购柯利明创办的儒意欣欣（儒意影业+南瓜电影）。后来，恒大退出，腾讯、柯利明增持，柯利明正式出任恒腾网络的董事长及执行董事。2022年，恒腾网络更名为中国儒意。

目前，尽管腾讯是中国儒意第一大股东，但除了向中国儒意派驻非执行董事外，很少干涉公司运营，真正经营管理中国儒意的是柯利明。从改名以及中国儒意后续的一系列动作来看，中国儒意是股权与管理权分离。

比如影视方面，猫眼专业版显示，儒意影业的电影项目主要与猫眼、阿里、中影、横店等合作，比如《你好，李焕英》是与北文、猫眼、横店影业、阿里影业等合作，《热烈》是与中影、横店影业、猫眼等合作，《保你平安》是与猫眼、横店、中影等合作。

游戏方面，虽然中国儒意与腾讯合作紧密，但仍然是儒意占主导。去年儒意开始在游戏上的探索，腾讯成为重要的合作伙伴，去年，双方合作扩大，中国儒意发布公告显示，2023年底实际应收腾讯的总金额会超过原定的7亿元上限，所以上调至12亿元。

同时，儒意也在寻求腾讯之外的合作与发展。由骏梦游戏和欢乐互娱合作开发，中国儒意代理发行的《仙境传说：爱如初见》，已进行一轮测试，预计将于2024年上线。

说回入主万达电影，收购万达投资51%股权的儒意投资由柯利明99%控股，加上去年7月由上海儒意收购的49%股权，柯利明本人成为万达投资或者说万达电影的实控人，也就是说，无论是现在的万达电影，还是新儒意，姓的是柯。

事实上，围绕着电影做产业链延伸，一直是柯利明的风格。从2011年的图书出版，2015年的流媒体，到2022年的游戏，这个对自身定位更倾向于投资人的电影人，一直在电影和产业链上探索，试图构建出一个自己心目中的“电影帝国”。

万达电影无疑是完善这个“帝国”不可或缺的一部分：

一，电影产业链大体可以分为制作、发行、放映三个环节，将万达电影以及旗下的五洲发行等收入囊中，有助于儒意实现“制、发、放”一体；

二，处于终端的院线、影院在票房分账中占有优势，拓普研究院去年11月的数据显示，头部院线中，万达院线的票房份额最高，为18.4%，且单座收益、单影院产出、运营效率都最高；

三，万达电影有“唐人街探案”、“误杀”、“折叠城市”、“神舟”等IP储备。

近些年来，随着房地产资本、互联网资本等扎堆进入影视行业，影视行业间的产业协同畅想被多次提及，而市面上还没有谁真正跑通电影全产业链。通过入主万达电影，儒意成为了一艘集出品、发行、院线、流媒体、衍生品、游戏全产业链于一身的影视“航母”。

目前来看，这艘“航母”气势不小。

2024春节档影片中，《第二十条》《飞驰人生2》《熊出没·逆转时空》《热辣滚烫》四头部背后都有儒意的身影：《第二十条》。儒意参与出品、五洲联合发行，《飞驰人生》儒意是出品方，《热辣滚烫》儒意是联合出品，《熊出没：逆转时空》儒意和万达均有投资。

同时，1月11日，追光宣布携手儒意共同出品《白蛇》系列的第三部《白蛇：浮生》，并将宣发的主控权交给儒意。同时，还联合全国111家万达影城举行了凭电影票根领礼品的活动，为电影的上映提前造势。

对内打通出品、发行等产业链，对外以全产业链服务能力寻求与其他电影公司的合作，“儒意+万达”初步展现出了自己的能量——《第二十条》背后的光线和《白蛇：浮生》背后的追光动画，此前都很少寻求外部合作，破例与儒意合作看中的是新儒意的全产业链服务能力。

在《一点财经》看来，儒意+万达电影的产业协同空间巨大，包括院线与影视制作，已加快数字化的院线与流媒体，IP与电影、流媒体、游戏，影视制作与游戏等。通过将更多影视公司、更多合作方、更多用户拉进自己的“电影帝国”，儒意试图推动影视行业进入新时代。

05 结语

几年前，热钱涌入影视行业，一时间，卖菜的、开餐馆的、养猪的，都挤进电影行业了。2018年以来，随着监管的加强，经济下行压力的增大，影视行业迎来理性回归，这些跨界而来的巨头们相继退出影视行业。

万达系在电影行业的撤退，是老一代影视公司的退幕；儒意系的进击，代表着新一代影视公司的崛起。有从地产等行业跨界而来的相比，儒意更懂影视；与华谊、光线等老一代影视公司相比，儒意是互联网时代的“新人”、新模式。

每一个时代的新贵，都有可能是下一个时代的巨擘。观众在变，电影在变，格局当然也要变，儒意+万达在探索全产业链协同的可能性，改写行业格局的同时，也为当下的影视行业展现出了另一种可能性——从零和走向竞合，携手推动中国影视的蓬勃发展。