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界面新闻编辑 | 宋佳楠
疫情放开一年后，有些企业顺利搭上了旅游业复苏的快车，也有一些没能走出阴霾，倒在了黎明前。
驴妈妈便是如此。
近日，界面新闻查询到，驴妈妈旅游APP、小程序、官网已无法使用，各平台的版本或内容更新也多停留在去年。
对此，驴妈妈回应称，确已暂停线上运营。该公司将原因归于疫情带来的巨大影响，不仅有合作伙伴和供应商拖欠20多亿款项，一时难以收回，部分银行抽贷、断贷或变相收贷5亿多元，也造成公司现金流动困难。部分银行甚至起诉该公司，封了账号和域名，影响到正常运营。
这家曾经的“中国自助游O2O第一股”、“门票之王”，为何会走到今天这一步？
巨额债务缠身成弃子
作为一家综合性旅游网站，驴妈妈的业务触角遍及全国，既提供景区门票、酒店预订，也有周边游、大交通等涵盖线上线下的服务。其所属的景域驴妈妈集团以旅游IP投资、景区投资运营管理、旅游规划设计等为主业，曾连续11年入选“中国旅游集团20强”。
2008年成立至今，驴妈妈经历过多轮融资，早期主要依靠红杉中国等机构投资。2015年，锦江国际集团领投了一笔5亿元人民币的战略融资，并提供旗下酒店资源支持该公司发展。
充实资金和资源弹药后，景域集团迅速将驴妈妈旅游网和旗下业务整合为景域文化在新三板挂牌，并在2015年摘得“中国自助游O2O第一股”。这家公司延续了线上线下两手抓的发展思路，其中线上业务以旅游产品在线销售为主；线下则包括旅游规划、旅游营销及景区运营等。
挂牌新三板期间，景域文化先后两次完成定增，融资总额达11.8亿元，投资人包括南京丰盛产业控股集团等公司。此后两年，南京丰盛和丰盛控股又向驴妈妈进行了合计36.33亿元的战略投资。丰盛随即成为驴妈妈的大股东。
但仅一年多后，景域文化便又申请股票终止挂牌。当时据《华夏时报》报道，景域集团董事长、驴妈妈旅游网创始人洪清华在一封内部信中表示，摘牌是“公司战略发展需要和为下一步更大更远资本运作服务”。公司随后调整架构成立了三个二级集团，多家媒体猜测此举是在为上市铺路。
直到被曝停运，景域文化也没能再次上市，反而被多起诉讼缠身。
2023年2月，景域文化更名为上海飞驴湾文化传播股份有限公司。据天眼查显示，上海飞驴湾现已成为失信被执行人，并被限制高消费，被执行总金额为5.4亿元，其中包含工商银行、华夏银行、宁波银行等多家银行提出的诉讼金额。其过半股权也已因多个官司纠纷被法院冻结。
除了已提诉的部分，不少驴妈妈的供应商、分销商、平台商户等也在向其追讨欠款和保证金。
还有一项信息也值得关注。2023年5月，南京中院因浙商银行南京分行与H某某，J某某等相关合同纠纷一案冻结洪清华持有的上海飞驴湾1229.70万人民币股权，及浙景股权投资合伙企业持有的上海飞驴湾6898.33万人民币股权。此案一审判决于去年12月下达。
当时浙商银行也公告称，公司南京分行因与武汉法斯克能源科技有限公司、季昌群、夏桂花、洪清华、宁波大榭派康资产管理有限公司、宁波梅山保税港区浙景股权投资合伙企业（有限合伙）合同纠纷，向南京市中级人民法院递交起诉状。
诉讼中出现的被告人均与上海飞驴湾存在着千丝万缕的联系。其中武汉法斯克、浙景股权投资合伙企业等公司均与上海飞驴湾存在股权关系。浙景股权投资合伙企业和洪清华为上海飞驴湾两大股东。季昌群为飞驴湾最大投资人丰盛控股董事长。
针对此案，南京市中级人民法院一审判决武汉法斯克向南京分行支付转让价款31.57亿元及相应违约金，被告洪清华等人对此确定的债务承担连带清偿责任。加上相应违约金及律师费，涉案金额暂约44.74亿元。
与上海飞驴湾相关联的判决内容还有：南京分行有权就洪清华质押的其所持有的上海飞驴湾7.82%的股权、浙景股权投资合伙企业质押的其所持有的上海飞驴湾43.87%的股权拍卖、变卖所得价款，在本判决确定的债务范围内享有优先受偿权。
这意味着，如果武汉法斯克不支付转让价，南京分行就可能对上海飞驴湾近50%的股权进行拍卖。
景鉴智库创始人周鸣岐向界面新闻记者表示，当初景域文化在新三板摘牌后炒作赴港上市，依靠丰盛的担保和景域文化的股权质押，让浙商银行投资间接认购了景域文化的股权。原本的方案是武汉法斯克连本带息再将这部分股权收回，浙商银行可以获得一定利息。但实际上，大股东们已经靠这笔置换将股份套了出来，钱已到手，被质押的股份即使拍卖也不值钱，完全可以放弃。
某种程度上，驴妈妈已成景域集团“弃子”。
“门票之王”陨落
在线旅游兴起的年代，也是驴妈妈的高光时刻。
与携程、去哪儿等主打机酒预订的在线旅游网站不同，驴妈妈是以在线景区门票起价，凭借着景域集团在景区产业链的资源优势，拿到了许多独家代理权。这家公司既做代理，也做分销，一度被称为“门票之王”。
2014年时，驴妈妈和携程、同程等开打“1元门票大战”，争相推出各类1元或半价玩景点活动吸引用户。渴望在价格战中获胜的驴妈妈，甚至推出了1元邮轮产品和1元跟团游。像市场价4200元起的济州、福冈4晚5日邮轮产品，在驴妈妈这里，花上1元即可成行。
艾瑞咨询发布的报告显示，2015年，在受关注度较高的5A、4A景区市场中，驴妈妈分别以23.8%、24%的占有率超过携程位居第一，特别在华东区域有着绝对优势。似乎驴妈妈“赔本赚吆喝”的策略奏效了。
但在闻旅创始人周海涛看来，1元产品本质上是烧钱买流量，透支了中国旅游的未来。
和很多互联网公司沉迷于流量竞争类似，用大量资金进行补贴、营销换取流量，短期内会有效。但旅游是一个长线生意，当资金耗尽，用户也会迅速流失。
“以门票作为核心业务撑不起一个在线旅游公司。”有OTA（Online Travel Agency，在线旅游）从业者告诉界面新闻记者，门票在整个在线旅游市场中所占比例并不大，业务量小、利润少、天花板低，在其他OTA平台们的业务中也只占小份额。
周海涛提到，近些年，国内景区在往合规合理的方向不断调整，越来越多景区免门票、进行私有化等操作，这些对驴妈妈的核心门票业务都造成了不利影响。
驴妈妈也试图发展过门票以外的其他业务，包括邮轮产品、出境游等领域，但由于发力较晚，产品力较弱，最终效果都不佳，网上存在大量对驴妈妈邮轮产品的相关吐槽。
前瞻产业研究院的报告显示，2019年的在线旅游市场，驴妈妈所占份额仅为0.15%，携程、去哪儿、飞猪则分别为43.3%、26.12%、6.87%。驴妈妈的月活人数也从2016年的超200万直线下跌为26万。
若论烧钱买量，驴妈妈很难和背靠大厂的其他OTA竞争。携程入股去哪儿，腾讯成为同程的大股东，途牛接受了京东和海航的融资，新加入战局的飞猪背后则是阿里。
“互联网企业的头部效应是很明显，没有人愿意投尾部公司。”周鸣岐说。随着驴妈妈的市场份额不断萎缩，2018年之后，公司已基本没有新的融资进入，现金流难以为继。
此外，驴妈妈一直与供应商和代理商都因账期设置等问题有债务纠纷，互相拖欠账款，对单个公司的欠款甚至高达千万。疫情期间不少景区供应商倒闭，加剧了这一矛盾，也造成了公司的现金流危机。
“其实从新三板摘牌之后就已经开始走下坡路了，不全是因为疫情。”周鸣岐断定。
多位业内人士也对界面新闻记者表示，疫情前，驴妈妈已属于第三或第四梯队，所占市场份额很小。有接近景域集团人士则称，景域内部早有传闻驴妈妈业务不行了，没想到还撑了这么久。
“市场已经证明了驴妈妈的业务模式是走不通的，即使再投钱进去也是无底坑。”在一些资深业内人士看来，驴妈妈的业务关闭对景域集团其他公司影响不大，集团没有注资挽救的必要。
被放弃的还有驴妈妈的员工。
羽慧在驴妈妈的软件开发部门工作。2017年她入职时，公司虽过了人数最鼎盛时期，但技术部门也有600多人。疫情之前该部门就开始不断减员，疫情后更是锐减，到2023年5月只剩下40多人，总部整体也不过几百人。
她估算现在技术部只有不到10人留下，以轮岗的方式在工作。
5月，正值驴妈妈成立15年整。据该公司的另一名员工慕言回忆，以往每年公司都会举办周年庆活动，去年一切都是静悄悄的。
同在那月10日的发薪日，员工们却突然被告知，因银行账号被冻结，公司已经发不出工资。
更多坏消息接踵而至。两天后，慕言接到邮件通知，要求她停工待岗。这份通知也陆续发向各个业务部门，大部分员工都不得不待岗，期间按照当地最低工资核算生活费。上海地区的每月最低工资为2590元。
很快，驴妈妈要求员工们放弃司龄与集团旗下的其他子公司重新签署劳动合同，不转签新合同就拿不到4月和5月的工资。有些员工坚持不重签，就被公司晾在了一边，停发工资，没有补偿。
界面新闻就上述各项欠款官司和员工合同纠纷问题询问驴妈妈，公司表示欠款官司“正在沟通解决中”，但对员工安置问题并未回应。
就目前的情况来看，驴妈妈不仅难以实施自救，靠外部力量存活的希望也极其渺茫了。
（文中羽慧、慕言为化名）
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