文|潮汐商业评论 Kyra

编辑|Ray

Jesse在小区楼下发现又有一家药店在装修，“现在药店也太多了吧，小区附近转一圈能找到5-6家，感觉比奶茶店都多。”

事实上，由于零售药店即时性、便利性等特点，其已逐渐成为药品销售的主要渠道之一。

随着近些年“医药分开”综合配套改革措施的推进，越来越多的处方药品外流，在一定程度上推动了零售药店的发展，大街小巷的零售药店越开越多。

据东海证券研究所数据显示，药店市场总体规模从2015年的3246亿元增长到2022年的6300亿元，复合年增长率为9.9%。

面对新的院外市场这份“蛋糕”，零售药店们也开始了疯狂的并购模式，旨在提高竞争实力以分割更多的市场份额。

据《药品监督管理统计年度数据（2022年）》显示，截至2022年12月底，全国共有《药品经营许可证》持证企业约64.4万家。其中单体门店26.3万家，连锁门店数量为36万家，连锁率为57.8%。

但面对越来越多的入局者和愈发激烈的竞争，零售药店还是门好生意吗？

01 “药店”的百年之变

苦口良药，医治百病。从古至今，药物对人类来说都是不可或缺的重要物品。而中国药店的发展至今也经历了漫长的历史演变和文化传承。

一些规模较大的药房从唐代开始出现，随着当时医学著作的广泛传播，药店也得以迅速发展。明清时期，一些地方性的药店品牌开始崭露头角，如开元堂、同仁堂、古方堂、慈济堂等。

在这个漫长的发展过程中，中国药店成为不仅仅是提供药物的地方，更是医学、文化和商业的交汇点。

20世纪初，近现代医学的引入，以及城市化的发展，药店的规模和种类不断扩大。药店逐渐从传统的中药店演变为综合性的药品零售店，兼营西药、中药以及保健品等。

1984年连锁经营模式正式进入国内，部分连锁药店的雏形陆续出现，如采芝林、深圳市一致药店应运而生。

同时，医疗改革政策（医疗体制改革、医疗分业经营、药品分类管理、流通体制改革、药价改革）也为连锁药店的发展提供了良好的契机。

1998年，深圳中联大药房在武汉开办湖北六渡桥门店，成为国内第一家跨地区发展的连锁药店。

2000年，中国药品零售行业进一步开放，全国连锁跨省区发展试点开始，大企业纷纷开始进军零售连锁业。连锁药店开始采取加盟店的形式扩门店，争夺市场占有率。当时，以金象大药房为首的连锁药店抛出一系列特许加盟的优厚条件，如免收加盟金、送计算及软件、送门店改造费等，使其从原先的几十家门店很快发展到200多家。随后，多家连锁纷纷效仿，放宽加盟条件，进行“跑马圈地”。

连锁加盟的形式带来了药品零售业份额快速发展，截至2003年，连锁药店门店数狂增至16万家。这时期的中国医药零售行业群雄并起，类似老百姓和益丰这样的优秀企业，脱颖而出。

资本是行业发展的风向标，2007年，中国海王星辰连锁药店有限公司在纽交所正式挂牌交易，同一时期，广西同济堂、吉林永兴等也以不同的形式获得资本，这些资本的进入，代表着新轮医药行业争夺的到来。

近年来，连锁药店“遍地开花”，短短数年间连锁经营模式在中国即得到快速发展。据国家药监局数据显示，2022年，我国连锁药店企业增长至6650家，连锁药店门店为36万家，同比增长6.71%，连锁化率进一步提升至57.8%。

药店越开越多，导致的必然结果便是消费者被不断分流，开药店真的还赚钱吗?

02 危、机并存的“万店”时代

近几年连锁药店“圈地运动”高歌猛进，品牌通过自建、并购及部分品牌开放加盟，行业正式迈入“万店时代”。

数据显示，截至2023年三季度末，四大上市连锁药房老百姓、大参林、益丰药房和一心堂的门店数量分别为13065家、12993家、12350家、10008家。

在新一轮医药改革的推动下，医院处方外流持续加速，药店有望承接更多医院处方和客流，使得处方药零售规模持续增长，截至2022年达到2345亿元。

持续不断增长的规模，给连锁药店们带来更多希望，抢地盘大战持续上演。数据显示，2023年前三季度，老百姓共完成8起收购，以7.26亿元，收购药店351家。同期，大参林发生同业并购13起，涉及药店804家。益丰药房开展9起行业并购，收购368家门店。一心堂在2023年全年发起15起行业并购，公司投入现金4.65亿元，共收购药店385家，在2023年末尾，一心堂还发布系列公告称，拟收购187家药店。老百姓也曾表示，2024年将保持门店稳步扩张，计划开店3500家。

但并购是一把双刃剑，虽然能为企业扩大规模、抢占更多地市场份额，不过也可能会为公司带来经营成本提升、毛利率下滑的挑战。

最值关注的就是业绩的不如意，前文曾提到，我国目前药店的总数已超过64万家。这是什么概念呢，相当于按照我国14亿人口计算的话，店均服务人数已不到2200人，相比较而言，美国药店店均服务人数为6250人，日本调剂药局店均服务人数2299人。

中康CMH数据显示，药店行业整体的成本在提升，但是日均“人效”、“坪效”都在持续走低。这一趋势在头部连锁也有体现，以一心堂为例，公司前三季度实现营收128.1亿元，同比仅微增6.55%；同期净利润6.86亿元，同比微增1.26%。老百姓前三季度中西成药毛利率较上年同期下滑了0.12个百分点，中药较上年同期下滑了1.21个百分点。聚焦至药店来看，近年并购所带来的业绩增量并不算理想。

其次，在行业疯狂扩张的背景下，巨头们的收购动作此起彼伏，高负债率早已成了各大连锁药店逃不出的怪圈，谁也不能轻易刹车。在四家连锁药店中，老百姓的资产负债率最高。截至2023年9月30日，老百姓的资产负债率为65.99%，而一心堂、益丰药房、大参林的资产负债率分别为51.02%、54.32%、63.28%。

最后是急速扩张带来的高悬商誉。截至2023年上半年，益丰药房、大参林、老百姓、一心堂四家药店连锁企业的商誉分别为43.95亿元、27.28亿元、57.4亿元、14.57亿元，商誉占总资产的比例分别为20.84%、13.09%、27.36%、9.18%。

有分析师指出，由于医药行业固有的轻资产特性导致其多为高溢价并购，并购商誉中潜藏着极高的减值风险，当商誉减值风险转化成实际的减值损失后，会给并购方造成一定的不利影响。

另外还有医药电商对实体药店带来的冲击。如今，互联网+医药加剧了市场竞争，线下药店劣势凸显，经常有消费者在网上吐槽很难买到好用又便宜的药，并且店里的工作人员会推销很多其他药品。而网上购药，消费者可以在线货比三家，自主选择物美价廉的药品，还可以避免被店员推销的尴尬。

在商业环境和政策的变化下，行业竞争将进一步加剧，除了扩大规模跑马圈地外，连锁药店如何稳住当前局面，成了重中之重。

03 药店爱上“卖水果”？

一方面是越开越多导致的微利运营，另一方面是线上买药更便宜带来的低价冲击，未来实体药店的出路在哪？

首先，门诊统筹资质或有望成为获客核心竞争力。在推进医药集采之后，医院的用药结构也会出现改变，一些“性价比”不高的药品需求也将流向院外药店。拥有统筹资质的药店或可以更好的承接这一需求，客流量或有明显提升。

其次，实体药店必须要做好专业服务，黏住消费者，尤其是老年群体和慢病群体等长期顾客，药店店员可以加强药学专业技术服务、参与患者用药全过程，把核心从“药”转向“人”，深度聚焦“人”的需求，“以患者为中心”将是零售药房未来生存和发展的基本路径。

近年来，随着药品零售行业的集中度和规范性快速提高，药店已经步入了转型升级的发展新时期，对药店来说也是一场严肃的行业“大考”。其中，多元化发展成了或成药店缓解盈利困局的关键。

山东省医药零售行业协会秘书长左磊曾表示，实体药店的发展必须摆脱“卖药”思维，走多元化道路。

目前，越来越多的城市逐步放开允许药店售卖保健品、功能性食品等。当消费者的需求越来越多样化时，那么药店就可以不仅仅是一个只提供药品的场所，还可以是一个能提供完整健康解决方案的场所，一个围绕生活的“超市”。

例如，1月23日，山东药店龙头企业漱玉平民发布一则公告，称要在经营范围中增加“水产品零售;新鲜水果零售”。

无独有偶，益丰也曾发布公告称将增加多个经营范围，包括新鲜水果零售和批发、食用农产品零售、病人陪护服务以及在保险公司授权范围内开展专属保险代理业务（凭授权经营）等。一心堂此前还曾开拓彩票业务。张仲景大药房旗下的仲景生活此前就卖起了面包和奶茶。

除此之外，宠物市场也成了药店争夺的另一个发力点。据悉，益丰、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民等上市药店，都在不同程度地布局宠物用品市场、经营范围包含或新增了“宠物用品”。

目前，实体店仍是零售药企的收入大头，但随着政策的不断推行，线下零售药店的医保结算优势也将难以持续。2023年11月，已经有几十家药店被纳入试点互联网药店医保支付的范畴。

事实上，上网买药也开始越来越受到消费者的欢迎。

据智研瞻产业研究院《中国医药O2O市场深度调研及投资前景预测报告》，2023年上半年医药O2O产业市场规模已达110.2亿元左右，预计到2029年市场规模为408.92亿元左右。

鉴于此，把握线上流量对药店来说是至关重要的，例如健之佳在传统电商业务上推行单平台多店铺运营模式，扩展线上平台的布局，开设慢病用药、中药材专营店等差异化店型。并开发运营O2O系统佳E购，在合规基础上及时响应和满足远程问诊、处方流转、自有及第三方平台远程审方、执业药师药学服务等顾客需求。

随着 "医药分开" 综合配套改革措施的推进，越来越多的处方药品开始外流，连锁药店行业整合进一步提速，规模增长只会越来越难，行业玩家不进则退，未来只有尽力去挖掘单店的价值，才能行业红海中挣得更大的发挥之地。

“我还在附近的药店办了一个会员卡，还送了一盒鸡蛋，关键他们说就算不到门店，线上买药也能积分换礼品，感觉还不错啊。”Jesse对朋友分享道。

商业就是这样。