2024年2月21日，猪肉股盘中集体冲高，尾盘随大市快速回落，截至收盘，贤丰控股涨停，川金诺、金新农、天马科技、罗牛山、傲农生物等涨幅居前。

低费率“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）盘中一度涨超2%，收盘涨幅收窄至0.16%，录得两连阳，报收0.643元，全天成交约2270万元。

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据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，显著低于同主题产品0.5%的管理费水平，投资成本更低。

【行业观察：春节后仔猪价格出现反弹】

春节后仔猪价格出现反弹，根据涌益咨询数据显示，截止到2024年2月18号，7kg断奶仔猪全国销售均价为468元/头（春节前在300-400元/头左右），但年后仔猪价格上涨后整体成交量较小，以询价为主。

涌益咨询调研显示，市场存在部分正常仔猪需求：①上市企业和集团场为完成24年出栏目标需要外采仔猪；②北方部分养殖场受到了猪病损失；③部分放养公司和小养殖户需要正常补栏。市场认为，现阶段仔猪价格上涨后，仔猪销售及采购方目前处于博弈状态，对仔猪高价存在抵触心理，成交量有限。

【机构：前瞻布局的赔率＞精准择时的胜率】

天风证券分析指出，仔猪盈利难有大幅改善，产能去化或难有放缓。行业自2023年以来除8月实现商品猪盈利外，已连续亏损至今，春节后需求进入季节性淡季，预计2024年上半年猪价大概率仍处于成本线下。仔猪价格预计上涨空间有限，若未有大幅盈利改善，难改行业资金紧张现状（部分猪企增加仔猪销售、实控人转让股权等）。行业或持续亏损&资金紧张现状难有缓解情况下，产能去化趋势大概率延续，前瞻布局的赔率＞精准择时的胜率。

财通证券认为，短期，需求端进入淡季回落明显，供应端出栏压力较大，同时冻品库存仍待消化，猪病影响持续，若后续出栏节奏正常，预计猪价持续回落。需持续跟踪出栏均重，观察出栏节奏对猪价波动的影响。中长期，产业现金流压力增加明显，去化易增难减，补栏亦缺乏窗口期，产能去化或持续。周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖。

Wind数据统计，截至2024年2月20日，中证畜牧指数（930707.CSI）最新估值为2.57倍PB，处于1%历史分位数，低于历史上99%时间。

数据来源：Wind，统计区间2015.7.13-2024.2.20。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

【低费率“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.2.8。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。

中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。