近期，A股小微盘行情在经历年前触底阶段后持续反弹。以中证2000指数为例，截至2024年2月26日10：50，盘中上涨1.53%，冲击7连涨。

中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。

与此同时，紧密跟踪该指数的多只ETF涨超1%，2000增强ETF(159555)、中证2000ETF(159531)、中证2000指数ETF(563200)、2000ETF(561370)分别上涨1.55%、1.43%、1.40%、1.29%，且均呈现小幅溢价，资金布局意愿较为强烈。

业内人士表示，底层股票的流动性、ETF本身的流动性、股指期货升贴水情况、赎回上限的存在也会在一定程度上影响折溢价的幅度。

而开年来，多家基金公司方面公告下调ETF单日赎回限额。据公告，华泰柏瑞中证2000ETF的赎回上限由2月19日的7.5亿份降至2月23日的3.75亿份，南方中证2000ETF由2月19日的5亿份降至2月23日的2.3亿份。

国泰君安认为，走出流动性负反馈后中小盘指数快速修复，后市流动性仍将是中小盘表现的关键影响因素。中小盘股走出流动性负反馈后迎来修复，小微盘股在超跌后迎来快速反弹，涨幅跑赢大盘股和中盘股。流动性能否得到提升是中小盘指数市场表现能否改善的前提，后市中小盘股市场表现仍将受到流动性的影响，如果增量资金不及预期则应该轮动和切换。