界面新闻记者 | 韩宇航

近日多家中小银行开始调降存款利率，主要以地方性商业银行为主，包括桂林银行、柳州农商行在内的多家银行发布公告下调包括活期存款、定期存款、大额存单等多种存款产品的利率。

有业内人士对界面新闻记者表示，近期LPR的大幅调降是最主要的因素。上周，我国的LPR出现超预期下调：1年期LPR维持在3.45%，5年期以上LPR从4.2%降至3.95%，下调了25个基点。“净息差收窄，下调存款利率以缓解这种压力”，该业内人士表示，这次LPR的调降大概会对银行盈利造成5%左右的影响。

这次地方性中小商业银行纷纷下调存款利率其实是去年大行调降的“延续”，中小型商业银行揽储压力较大，一般要到年后才会陆续调降，也和具体银行的息差情况有关，该业内人士对记者表示。

中小型银行利率的下调影响到了银行理财。

一方面，存款利率下调导致存款产品的吸引力下降，理财产品的配置需求有所上升。根据广发固收分析师刘郁团队的测算，春节后理财规模环比增加4122亿元至28.11万亿元。对于近一周银行理财规模大增的原因，刘郁团队指出，春节后M0回流带动理财规模增长，叠加多家中小银行宣布下调存款利率，存款吸引力进一步下降，一定程度助推存款替代效应较高的理财产品的扩容。

另一方面，银行存款利率下调也为银行理财公司带来了考验。“存款和债券作为理财产品主要配置资产，收益率下行带动理财产品报价同步下移，如何使产品收益维持稳定，并合理引导客户适时适应理财产品收益下行的大趋势，也是银行理财面临的主要挑战”，招银理财相关人士对界面新闻记者透露。

信银理财相关负责人表示，低利率环境，叠加资产荒背景，高息资产相对明显减少，银行理财产品做高收益的难度有所加大。

存款是是银行理财重要的资产投向之一，根据2023年银行理财年度报告，截至2023年末，理财产品配置现金及银行存款的规模为7.76万亿元，占理财总资产的比例高达26.7%。据中金公司研究部的测算，存款配置规模6.5万亿元左右，包括定期存款、协议存款等。

普益标准研究员崔盛悦指出，理财公司正在增加对现金和银行存款的配置，以确保产品收益的稳定性和资金的流动性。在此背景下，若存款利率继续下行，理财公司将面临更大的压力。

对于理财公司的可能应对方式，崔盛悦表示主要是增强多元化投资和调降业绩比较基准。

对于接下来的资产投资，招银理财表示，将进一步完善公司产品线，提供多样化的产品类型，以匹配日益丰富的居民不同风偏、不同投向的投资需求。同时招银理财也指出：当前A股市场估值水平、交易情绪等指标均处于历史偏低位置，节后市场情绪已有一定修复，我们判断今年权益市场仍存在结构性的配置机会。

信银理财相关负责人对记者表示，伴随利率的走低，理财存量债券等资产可获得相应的的资本利得，能起到增厚产品收益的效果。面对低利率走低的环境，理财一方面要做好债券等固收类资产的布局，享受利率走低带来的资本利得，另一方面要做好流动性应对，防范利率上行冲击。

根据中信证券的预测，2024年或仍将推动数轮存款利率的调降，理财收益优势将更加凸显。根据中信证券预测，2月理财规模预计增长约7000亿元，上半年规模预计小幅平稳增长至28万亿元左右。

截至2023年末，银行理财市场存续规模26.8万亿元，根据招商证券的统计，近几年，行业格局变化较大，股份行理财公司成为第一梯队。截至2023年末，招银理财、兴银理财及信银理财稳居理财规模的前三。