文|侃见财经

开年疯狂的价格战，并没能阻挡理想汽车继续向前“狂飙”。

2月26日夜晚，理想汽车披露了2023年的财务报告。根据财报数据显示，2023年理想汽车实现营收1238.5亿元，同比大幅增长173.5%；实现净利润为118.1亿元，同比扭亏为盈，这也是理想汽车首次实现年度盈利。

在去年四季度车市竞争加剧的背景下，理想汽车能够交出这样的成绩单，已是远超预期。

在业绩的驱动下，次日港股上市的理想汽车-W也是跳空高开，收盘股价大涨25.45%。而截至3月6日收盘，理想汽车-W股价报收153港元/股，虽然股价有所回落，但总市值为3247亿港元，折合人民币超3000亿。

无论是从股价还是业绩来看，如今的理想汽车已经成功从一众造车新势力中杀出重围，并将曾经同为一个梯队的蔚来和小鹏远远抛在身后。但在竞争激烈的新能源汽车市场，理想汽车真的成功“上岸”了吗？正处于从增程转换至纯电的关键节点，理想汽车又能否将增程的神话延续至纯电市场？

118亿元净利润背后

118亿，理想汽车仅仅用了一年时间，就补回了过去5年的亏损。

为什么理想汽车的经营状况会有如此大的变化？最重要的原因是“爆款”所带来的生产规模化。

对于车企而言，通过“爆款”推动生产规模化，是其成为一家成熟车企的关键，因为汽车行业本就是注重规模化效应的重资产行业——生产一百辆车与一万辆车的产线运转成本、模具成本是基本相同的，生产规模越大，每辆车分摊的模具成本就越低。而且，汽车行业作为供应链较长的制造业，规模化采购更有利于降低零部件成本。

纵观全球汽车市场，几乎每一家大型车企都有长期主打的“爆款”车型，例如日本丰田，其主销车型卡罗拉在2021年以115.5万辆成为全球单车型销冠，而自1966年诞生起至2021年6月，丰田卡罗拉的累计销量超5000万辆。此前，丰田的高层就曾表示，卡罗拉等长期畅销车型是其过去六年间持续改善利润结构的重要原因。

再看国内的车企，将“爆款”发挥到极致的是长城汽车。以长城汽车利润最高的2016年为例，当年长城汽车的利润超过了100亿，哈弗品牌的销量达到了77万辆，其中仅H6这个车型就售出58万辆，毛利率高达24.46%。

而如今，理想汽车也同样凭借着“爆款”实现了大赚。据媒体统计，2023年理想L7、理想L8和理想L9销量分别为13.41万辆、11.80万辆和11.44万辆，平均下来，理想L7的月销量已经过万，而理想L8和理想L9的月销量则也达到了9000辆以上，要知道这三款车型的价格都在30万以上，其中L9的售价区间达到40万-50万元。

当其他车企还只有一款热销车型的时候，理想汽车却同时将三款车型都打造成了“爆款”，这显然是理想汽车能成功的关键。从毛利率数据来看，2023年的四个季度，理想汽车的毛利率分别20.4%、21.8%、22.0%和23.5%，2023年全年毛利率达到22.2%，相比于2022年19.4%的全年毛利率，提升了约3个百分点。

2023年第四季度，理想的净利润达到57.5亿元，同比增长2068.2%，环比提升104.5%。单车利润也从去年四季度的5700元增长到如今的43560元，很显然，理想汽车的利润率正随着销量不断走高。

成功“上岸”？

从2015年成立至今，理想汽车已经运营了超过8年时间。

相比于同期的蔚来和小鹏汽车，已经成功实现盈利的理想汽车显然跑得更快，也跑得更远。

从市值来看，截至2月28日收盘，在港股上市的理想汽车-W总市值为3754亿港元；同期，蔚来的总市值为91.6亿美元，折合港币约为717亿，而同在香港上市的小鹏汽车-W总市值为659亿，蔚来和小鹏汽车加起来的总市值只有1376亿，还不到理想汽车总市值的一半，曾经齐名的“蔚小理”随着理想汽车的崛起，如今显然已不复存在。

不过，虽然成功实现了盈利，但对于理想汽车而言——谈“上岸”还为时尚早。一方面，开年以来车市的竞争正变得越来越激烈，除了各大车企纷纷降价促销之外，30万以上这个区间也涌现出了越来越多的优秀产品，尤其是问界。据统计，2024年1月问界以3.3万辆，环比增长34.8%的表现首度超越理想，拿下造车新势力销量冠军的宝座。

虽然2023年实现了销量的大增，但理想在2024年能否继续保持这样的销量显然还是未知数。今年1月，理想汽车为了保持销量，宣布对于L系列不同的车型版本降价3.3万-3.8万元，很显然理想汽车也感受到了销量所带来的压力。

另一方面，理想汽车正处于“增程转电”的关键节点，纯电车型能否复制增程车型的成功也有很大不确定性。

在财报电话会议上称，创始人理想就表示，2024年将是理想汽车史无前例的产品大年。根据其介绍，3月，理想将迎来MPV理想MEGA的发布和交付。此外，今年理想汽车还将发布包括理想L6在内的多款新车，还有三款纯电车型M7、M8、M9，进一步拓展产品矩阵。到年末，理想汽车的产品线将包含4款增程、4款纯电，共8款车型。

实际上，理想汽车此前之所以能获得如此高的销量，“错位竞争”无疑是关键——当大家都在做纯电车型时，理想汽车却选择了走增程路线。当大家开始入局增程时，理想汽车已经站稳了脚步。不能否认，2023年的理想汽车确实取得了不错的成绩。但在激烈竞争的新能源汽车市场，理想汽车要走的路还很长。