文|锌财经 路世明

编辑|大风

过去一两周里，娃哈哈和农夫山泉两家行业巨头，陷入了一场前所未有的风波。

自宗庆后逝世后，网络上出现不少“捧娃哈哈、踩农夫山泉”的文章和视频，导致两家的市场表现出现了截然不同的一面。

其中娃哈哈官方旗舰店销量大涨500%，且正在继续攀升；农夫山泉则官方旗舰店销量暴跌90%，且正在持续恶化。

大体来看，这些内容大概可以分为三类。

第一类说辞是钟睒睒曾为娃哈哈前员工，后“背叛”宗庆后自立门户，上演现实版“农夫与蛇”。

第二类认为钟睒睒儿子钟墅子是美国国籍，农夫山泉未来或将成为美国企业。

第三类表示娃哈哈是一家地方国有控股企业，而钟睒睒个人直接和间接持有农夫山泉共84.41%的股份，是一个纯正的“资本家”。

关于这三类言论，其中有的完全是凭空捏造的故事，部分的确是事实，但也只是片面的事实。

其实对于两家企业来说，没有任何必要持续陷入在这场漩涡中。尤其是对于娃哈哈来讲，在宗馥莉全面接管的这个关键阶段，更应该回归到日常的经营中来，让娃哈哈得到更稳固的发展。

不同创业时代，不同经营理念

在中国矿泉水市场中，钟睒睒和宗庆后这两位企业家无疑是最为闻名的。他们分别创立了农夫山泉和娃哈哈这两个巨头企业，但他们的发展路线却存在巨大差异。

原因在于，两家的创始人的经营理念因为时代的变化，而产生了巨大的差别。

1987年，杭州市上城区文教局要对下属的校办企业经销部采用承包经营的方式，并公开选拔经销部负责人，虽然要求条件苛刻，但42岁的宗庆后主动提出想"搞搞试试"，并借款14万，承包了这家连年亏损的校办企业，这便是娃哈哈的雏形。

1996年，娃哈哈推出了自己的亮眼产品娃哈哈红饮，很快就在市场中享有了良好的口碑。之后，它不断推出新产品，逐渐形成了自己的品牌，取得了成功。

作为半生的“竞争对手”，钟睒睒出生于1954年，比宗庆后小9岁，其29岁考试成为《浙江日报》农村部记者，34岁辞职南下海南创业，种过蘑菇、卖过窗帘、养过虾，但均未获得成功。

钟睒睒与宗庆后是在1991年第一次产生交集，这一年钟睒睒成为了娃哈哈口服液在海南和广西的代理商。

五年后，也就是1996年，钟睒睒退出了娃哈哈，成立了农夫山泉的前身——新安江养生堂饮用水。1997年底，“农夫山泉”饮用天然水550ml运动装正式上市。此后数年，宗庆后和钟睒睒在饮用水这个赛道上不断竞争。

宗庆后创建娃哈哈始与钟睒睒创建农夫山泉，这中间差了近十年。这十年内的时代变化，也让两个人的经营理念产生巨大差别。

1992年之后，改革开放的春风吹来，企业的经营理念，也从产品经济的封闭型向商品经济的开放型转变，市场导向的管理意识大为加强，用户观念、市场观念、竞争观念、效益观念、信息观念构成企业经营思想的主体。

宗庆后作为改革开放前创业的老一派企业家，其更具家国情怀、更注重产品本身。而92年之后创业的不少企业家，则更具现代公司的思维，更善于市场化经营。

因此两家多年来的竞争，也可以看做是不同时代企业家思维的一种较量。其中，两家最为激烈的一次对垒，当属“水仙花”事件。

2000年4月，通过“水仙花”实验，用纯净水和农夫山泉天然水分别浇灌水仙花纯净水浇灌的生长速度比天然水的慢。钟睒睒召开发布会宣布，因科学实验证明纯净水对人体健康无益，农夫山泉不再生产纯净水，只生产天然水。

随后，娃哈哈、乐百氏、景田等69家企业联合发表声明称水仙花实验是对消费者的愚弄和误导，符合标准的纯净水是安全、卫生的健康饮用水，养生堂用偷梁换柱、伪科学的手段从整体上否定和贬低纯净水，是不正当竞争。

这件事最终的结果，以农夫山泉因不当竞争被罚款20万而终止。

但商战是一场认知之间的较量。虽然农夫山泉看似告败，但农夫山泉“天然水更健康”的理念，却无形中赢得了消费者的认同。

后来，在“农夫山泉有点甜”、“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”等营销攻势下，娃哈哈纯净水的销量逐年下降，农夫山泉的销量逐年递增。

2023年，农夫山泉占据了整体饮用水市场份额的26.5%，娃哈哈则占9.9%。

不同资本结构，不同舆论方向

事件发酵至今，两家企业的“资本结构”也是网民们关注的一个焦点。

天眼查显示，娃哈哈集团最大股东是杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司，持有46%股权，其背后就是杭州上城区国资委。宗庆后独自持有29.4%股权，娃哈哈集团工会持有24.6%股权。

来源：天眼查

至于农夫山泉，钟睒睒通过直接和间接持股的方式控制了农夫山泉84%的股份，先锋领航集团持股比例0.63%；贝莱德集团，持股比例0.63%；道富全球顾问公司，持股比例0.25%；恒生投资管理公司，持股比例0.14%。

因为国资委的投资，娃哈哈被误称为“国有企业”；因为有美日资本投资，农夫山泉也被误称为“外资企业”。

一直以来，国内不少大型企业均有外资投资，比如腾讯最大股东是是南非的传媒集团，比亚迪的最大股东是香港中央结算有限公司，阿里巴巴的最大股东曾是软银集团......

值得一提的是，娃哈哈早年也曾引入过外资。

1992年后，中国正在经历发展经济的新高潮，对外开放和利用外资的实践从探路慢行到快速发展。一方面，外资需要借中国企业之力去打开中国市场；另一方面，引入外资是很多本土企业摆脱发展瓶颈的选择。

对20世纪90年代的娃哈哈来说，当看到国家的外资优惠政策吸引跨国公司来到中国市场，如果不扩大规模，提高市场竞争力就可能被市场淘汰，这种危机感和对资金尤其是技术的渴望，因此娃哈哈很早便开始了对外资的探索。

当然，娃哈哈作为中国市场上的知名品牌，外资也早已看上了娃哈哈。

于是，在1996年，娃哈哈将旗下51%的股份转让给了金加公司（法国达能和香港百富勒为收购娃哈哈成立的公司），娃哈哈的品牌也被过继至金加公司名下。此后十多年里，合资公司的经营非常成功，娃哈哈在纯净水市场迅速脱颖而出。

但到2006年，达能派驻合资公司的新任董事长范易谋发现，宗庆后在合资公司之外建立一系列由国有企业和职工持股的非合资公司，这些非合资公司每年也为娃哈哈带来丰厚的利润。

范易谋认为这些非合资公司的存在拿走了本应由合资公司享有的市场和利润，因此要求用40亿收购非合资公司51%的股权。宗庆后拒绝了达能的收购请求。于是，达能发起了一场针对宗庆后和非合资公司的全面诉讼。

不过，这场被称为改革开放30年来影响最大的一场国际商战，最终达能的败诉而告终。

回过头来看，其实无论是外资还是国资，都有它好的一面，都是为了企业更好、更健康的发展。

最重要的是，无论是娃哈哈还是农夫山泉，企业的控制权一直都在中国人手中。

新一代接班人，新一轮的竞争

除了两个创始人之间的旧故事，以及股权结构问题，还有不少文章或视频提到了两家企业的“接班人”的国籍。

公开资料显示，钟睒睒的儿子名为钟墅子，出生于1988年。根据农夫山泉此前上市招股书，钟墅子在2011年从美国加州大学获得学士学位，于2017年6月开始担任农夫山泉的非执行董事，其的确具有美国国籍。

随着时代的发展，不少高净值人士都获得了国外公民的身份，或者其子女、配偶早已完成移民变成了外国人。

而根据商务部《关于外国投资者并购境内企业的规定》，境内公司的自然人股东变更国籍的，不改变该公司的企业性质。另据国家外汇管理局综合司的相关批复，中国公民在取得境外永久居留权前在境内投资举办的企业，不享受外商投资企业待遇。

值得一提的是，宗馥莉也曾陷美国籍风波。

有媒体曾报道称“宗庆后家族多人获得美国绿卡或已加入美籍，其本人1999年获得美国绿卡”，宗庆后也承认曾经确实有美国绿卡，当时收购美国一家罐头厂，开了一家贸易公司做出口业务，后来女儿去美国读书，为了来往方便，因此申请美国绿卡。

此外，宗馥莉早年接受媒体采访时，当媒体问及“难道要把企业整个搬到国外去吗？”宗馥莉反问，“真是有可能，你知道李嘉诚都已经搬出去了，为什么我以后不可能搬出去呢？”

如今，随着宗庆后逝世，宗馥莉将全面接手娃哈哈集团。

作为“企二代”，2018年之后，宗馥莉的工作重心向娃哈哈集团转移，试图推动品牌年轻化和多元化，苏打水、运动饮料等新品大量上市，IP联名、跨界营销等玩法也风生水起。

但截至目前，这些努力尚未开花结果，其中不少项目，如娃哈哈奶茶店等已经曲终人散。就连宗庆后也曾坦言，女儿营销搞得挺热闹，但没有体现在销量上。

不过可以预见，宗馥莉的经营理念将更偏向市场化。

她此前曾表示：““企业的传承其实可以更市场化，不一定要靠血缘，可以公平竞争，有比我能力更强、把企业做得更好的，我让位。”

作为新一代掌门人，拥有新一代经营理念的宗馥莉，能否带领娃哈哈与更加“老成”的钟睒睒和农夫山泉竞争出新的市场结果，一切还未可知。