文|一见财经

这几年，被誉为“下沉市场之王”的造车新势力哪吒汽车，销量经历了过山车般的起伏。

2022年，哪吒汽车曾力压“蔚小理”，以152073辆的全年销量夺得造车新势力销售冠军，一时风光无两。

2023年，哪吒汽车全年实际交付127496 辆，销量不增反降，仅完成年初25万任务目标的51%，排名跌出前三。

进入2024年，哪吒汽车1月和2月的销量分别为10032辆和6085辆，排名已经跌出前十。

依靠低端车型，哪吒汽车曾登上新能源汽车销量第一的宝座，但随着比亚迪等头部新能源车企不断在低价区间“内卷”， 哪吒汽车被抄了后路。

1

长久以来，哪吒汽车主打的标签就是性价比，主攻下沉市场。

在起步初期，哪吒推出两款主力车型哪吒V、哪吒U，价格区间在5万至15万元不等。凭借价格优势迅速打开市场。

2022年，在哪吒汽车交付的152073辆中，哪吒V销量98847辆，占比接近65%；哪吒U销量51021辆，销售占比33%，两款车型合计占比接近98%。

彼时，无论是以蔚小理为代表的造车新势力，还是以比亚迪、吉利为代表的传统车企，主要精力都集中在抢占15万元以上的中高端市场，对于中低端市场则基本无暇顾及。哪吒汽车的错位竞争，恰好填补了这部分市场空白，一段时间内销量猛增。

随着时间的推移，形势逐渐发生变化。国内新能源汽车市场越来越内卷，越来越多的车企开始布局中低端市场。

今年2月，比亚迪率先祭出“王炸”，一口气推出了8款荣耀版车型上市，价格较之前版本下调1至4万元不等，打响了新年降价第一枪。

随后，包括吉利、长城、五菱等在内十余家车企纷纷跟进，多款新能源车型价格下探至10万元以下，价格区间全面覆盖哪吒汽车的主攻市场，与其在下沉市场展开正面较量。

下沉市场本是哪吒汽车的基本盘，各大汽车厂商的突然切入更像是抄了哪吒汽车的后路，令其退无可退。

2

更为严峻的是，与比亚迪等对手相比，哪吒汽车既没有完整的供应链，也没有过硬的技术储备，更缺少品牌溢价，唯一的低价护城河还被无情打穿。

面对友商的突袭，哪吒汽车不得不进行跟进，宣布旗下产品全系降价。只是，相对于比亚迪等车企的财大气粗，哪吒汽车的降价多少显得有些力不从心、难以招架。

实际上，张勇对下沉市场的激烈竞争有所预判，哪吒汽车也曾尝试进军中高端市场。2023年，哪吒汽车先后推出了面向中高端市场哪吒S和和哪吒GT，本想打个翻身仗，但市场反响平平，两款车型几乎是铩羽而归。

张勇曾表示，哪吒S是100万以内最好的轿车。但是产品本身智能化不足，不仅软件需要经常进行升级，其辅助驾驶功能也是过时的技术，与小鹏、问界等相比不具备优势，很快被市场打脸。

作为旗下第一款纯电跑车，哪吒GT同样遭遇滑铁卢。跑车本身就是小众市场，但张勇却说服团队按照大众市场车型去开发，本身就属于定位失误。2023年全年，哪吒GT未能破万，成绩惨淡。

如今的哪吒汽车正处在一个两难境地：向下难防守，向上难突破，腹背受敌、四面楚歌。

3

兵马未动，粮草先行。资金是新能源汽车厂商在市场厮杀的底气，而这也一直是哪吒汽车的短板。

数据显示，2020年至2022年，哪吒汽车分别实现营业收入12.97亿元、57.35亿元、133.29亿元，但是当年净亏损却分别为13.21亿元、29.08亿元、69.19亿元，三年间累计亏损超百亿。

相比较竞争对手，哪吒汽车没有像蔚来汽车一样有来自中东的财团支持，没有像小鹏、零跑一样获得跨国汽车巨头的战略合作，也没有像极氪、埃安背靠传统车企，上市融资几乎成了哪吒汽车的必选项。

不过，哪吒汽车的上市之路却颇为坎坷：

2020年，哪吒汽车曾高调宣布启动科创板上市申报工作，但在科创板新政策调整之下，哪吒汽车因为“科技含量”未通过审查不得不中止上市。

2022年，外界再次传出哪吒汽车即将赴港上市，但公司随即否认。

2023年6月，有报道称，哪吒汽车母公司合众新能源考虑在月内提交10亿美元的IPO申请，再次被证明为不实消息。

直到2024年年初，终于有媒体证实，哪吒汽车已于2023年第四季度启动赴港IPO的准备工作，目前签约的基石投资金额已超20亿元。

几多风雨，几多坎坷，哪吒汽车历时数年的上市之路终于见到了曙光。

但据专业人士分析，哪吒上市并非想象中那样简单。如今的港股市场并不像几年前那样景气，哪吒汽车早已经错过了最佳的上市时机。能否在低迷的市场中募集到足够的资金，对于哪吒汽车，还是一个未知数。

4

国内市场受挫，但哪吒汽车的出海战略却初见成效。

2023年，哪吒汽车海外市场销售突破2万辆，同比增长567%，在造车新势力中排名第一；2024年，哪吒汽车更是定下了10万辆的海外销售目标。

不过，海外市场的小突破还不足以支持哪吒汽车逆风翻盘。对于哪吒汽车，如果还想在残酷的竞争之下继续生存，势必还有更长的路要走。

前不久，一位自称哪吒汽车的员工在微博向哪吒汽车CEO张勇发问，“年终奖还发不发？”这笔年终奖本该于年后复工第一周发放，但实际上却迟迟未能到账。

张勇回应，年终奖正在审核过程中，并将于3月份完成发放。但张勇同时表示，过去几年，公司从未拖欠过员工一分钱工资和社保，部分员工已经不习惯过苦日子，而现在有必要“把寒气传递到每一个人”。

销量骤减、工厂停摆、供应商减少供货。哪吒汽车显然已经提前感受到了市场的寒气。