文|消金界

几经大起大落的教育分期市场，如今又面临重大变局。

近年来，教育机构暴雷不断，以2023年腾讯课堂的关闭为标志，不仅牵连了背后海尔云贷等在内的资金方，甚至波及了整个在线教育行业产生。传统分期机构逐渐缩减甚至退出市场。

就在新老资金方交替、政策变动之时，支付宝的“先学后付”账单分期模式迅速崛起，当前月交易额达2-3亿元。

依托于支付宝的自动代扣和芝麻信用，账单模式的优势不言而喻。该方案的亮点还在于，支付宝拥有一套退费规则，当面临用户投诉，支付宝可以在后台强制退单。

然而，消金界了解到，分期机构接入支付宝，不过是“醉翁之意不在酒”。大多数机构只想使用支付宝的支付通道，而后推广自己的分期产品。当下市场催生的是一种新型的“账单+垫资”的放款模式，在这一模式中，分期平台给教育机构垫资40%-60%，而背后对应的授信机构大多是商业保理公司。

01 月交易额2-3亿元

近日，支付宝更新“打击违规行为的声明”，并宣布清退了一家服务商。至此，因违规被支付宝清退的服务商已达27家。

支付宝在声明中表示，支付宝未授权服务商或其他企业开展“服务商招募”、“合伙人招募”等招商行为，也不以任何名义向商户收取加盟费/合作费/入场费等费用。

这背后折射出了支付宝先学后付账单模式的火爆。据了解，支付宝先学后付月交易额达2-3亿元，已经是分期市场妥妥的头部玩家。

公开信息显示，支付宝“先学后付”，提供教培行业的信用支付解决方案。通过先学后付解决方案，对客户来说，无需一次性支付全额学费，按照进度自动扣费；对商家来说，通过先学后付锁定客户，客户销课后资金实时到账。

在实际业务中，支付宝通过招募代理商拓客，具体来说，支付宝要收取千分之六的扣款通道费以及交易额的千分之4.5，综合算下来，总的交易成本在百分之1.05。

在传统的场景业务中，不管是健身、教育、医美还是长租公寓分期，其逻辑都是通过合作金融机构、提前拿到现金流，再进行经营性扩充。最终场景的交易风险与金融的信用风险叠加到了一起，引发了诸多暴雷事件。

如今，支付宝先学后付通过向B端商户收费，向客户提供按月付费、按次付费的解决方案，在一定程度上规避了金融的信用风险。

当下，分期机构为了接入支付宝平台，对外争先降价。对此，支付宝对代理商提出了最低限价要求。此外，支付宝表示还要通过限制交易量，对代理商重新进行考核。

02 预付费问题待解

其实，类似的账单分期模式并非支付宝首创，此前帮帮助学等平台，都深耕这一市场。

比如，此前我们了解到，“帮帮助学”作为该类平台的代表，巅峰时月放款上亿元。平台将自身定位为一家科技公司、一个连接消费者和商家的第三方平台、一个公平契约交易管理SaaS，只为机构提供第三方线上电子合同和交易平台，学员和机构承诺按照分次支付的方式进行交易（详见《场景金融有救了？这个奇妙的招生平台，月放款1亿元，没有资金池风险》）。

支付宝在这一领域也创新不断，此前支付宝“安次充”“月月付”，阿里“分期年卡”等产品，都是旨在服务B端，进而解决租房、教育、健身等场景中预付费模式存在的问题。

然而，此前该类产品的推广并不顺利。道理很简单，对于商户来说，最重要的就是现金流，但凡能接入金融机构的分期、提前拿到资金的，谁会选择按月或按付的解决方案？

然而，疫情过后，传统的教育分期市场完全发生了变化。

一方面，以华尔街英语、优胜教育等为代表的机构纷纷暴雷，商户无法代偿、面临关停，老牌的分期机构由于模式上不够灵活，不上征信、无法诉讼，陆续缩减规模甚至退出市场。

2023年中旬，腾讯课堂突然关停，不仅牵连了背后海尔云贷等在内的资金方，甚至波及了整个在线教育行业。2023年底，在教育分期市场尚具规模的小恒钱包也突然关停。

另一方面，金融行业正在从追求规模发展走向追求高质量发展，金融消费者权益保护成为当下工作重点，涉及高利贷、虚假宣传等都是监管部门的整治重点。近期杭州集网的事情也反映了这一问题。

多重因素叠加下，传统的分期机构迅速萎靡，支付宝的“先学后付”账单分期模式，由于依托于支付宝的自动代扣和芝麻信用，又加上此前长时间的市场铺垫，在这一时期迅速占领市场。

03 保理机构疯狂涌入

看上去，教育分期市场大有被支付宝一统天下的局面。而事实上却远非如此。

“我们只是想用它的支付，”不少从业者坦言，他们只想“白嫖”支付宝的账单模式来“压单”，“等到客户办理分期后就取消了”。

一般来说，分期机构接入支付宝，除了支付百分之1.05的成本，对外报价在2.6%-3.6%之间，而自己还要承担客服、催收等在内的人工成本。

培训机构需要提前拿到现金流，分期机构也想要实现盈利，因此对他们来说，使用支付宝不过是“醉翁之意不在酒”。

当前市场催生的是一种新的“账单+垫资”放款模式。在这一模式中，分期平台给教育机构垫资40%-60%，而背后对应的授信机构大多是商业保理公司。

和淘宝的“先用后付”类似，当用户向教育机构购买商品或者服务时，保理公司依据交易金额，购买教育机构对客户的应收账款债权，从而使买家用户可以获得延后或者分期付款的服务。

据了解，目前全国有将近一半的保理机构都在深圳，这些机构的资金正在向教育分期市场疯狂涌入。

然而，无论是从国家金融监督管理总局层面，还是在地方金融监管局，对商业保理的态度是一致的：作为一种健康的可控的补充可以，但不能成为监管套利的通道，尤其不能引发风险。

比如，此前上海市的《个人保理规范指引》中，明确禁止商业保理公司以在校学生或其他缺乏必要偿付能力的个人客户为保理融资人、还款义务人，禁止为个人客户提供或变相提供融资担保服务。而且还明确给出了“审慎展业”的范围，不支持商业保理公司在长租公寓、医疗美容、教育培训等风险高发领域开展业务。

对此，有从业者表示，“预计不久后深圳金融办就会出台政策，要求保理机构回归实体行业，不允许保理资金发放个人消费消费贷款，后面大家又会转向小贷通道，回归传统的分期业务。”

教育分期市场几经大起大落，不少机构已经付出了惨痛的代价。在合规为主线的金融监管体系下，保理机构想要从中分得一杯羹，目前来看也并非易事。