文 | 经济导报 时超

刚刚过去的3月份，A股市场虽然多空拉扯剧烈，但国资板块表现不俗，强势支撑着市场。

经济导报记者统计的山东国资板块83家A股公司，3月市值合计增长了528亿元，达到1.36万亿元。其中，山东黄金(600547.SH)受国际金价创历史新高的推动效应，市值增长最为明显，公司月内股价上涨30%，市值增长236亿元，一跃站上千亿元关口。

从月内股价波动情况看，涨幅超过30%的公司还有青岛双星(000599.SZ)、山推股份(000680.SZ)等4家，其中青岛双星以54%的涨幅领涨整个板块。

另外，双塔食品(002481.SZ)、东杰智能(300486.SZ)等部分鲁股月内股价出现一定程度回落。其中，双塔食品的股价下跌了13%，市值单月缩水近8亿元；兖矿能源(600188.SH)月内下跌8%，市值缩水96亿元。

分区域看，省属A股公司整体稳中有升，总市值超过8000亿元。济南、青岛、烟台等市属国资A股公司整体也呈现上升态势，只有枣庄市属A股公司(仅雅博股份一家)出现回调的情况。

山东黄金领涨，东杰智能低位仍下跌

3月，上证指数微涨0.86%，深证成指涨0.75%，创业板指涨0.62%，而山东国资板块的市值增长幅度达到4.04%，明显超出这三大指数的表现。

带动板块市值上涨的主力，来自山东黄金和万华化学(600309.SH)，两家公司单月市值增长均超过百亿元，背后原因则是行业和公司基本面向好的推动。

山东黄金当月发布的2023年财报显示，报告期内公司实现营收592.75亿元，同比增长17.83%；净利润23.28亿元，同比增长86.57%。这一盈利水平创出公司上市20年来的新高，提振了市值表现。

公司方面表示，去年其进一步加强研究分析团队建设，做好市场跟踪研究，综合提升价格研判能力，充分利用黄金价格高位运行时机，黄金销售价格优于上年同期水平。

经济导报记者注意到，纽交所黄金期货主力合约去年涨幅超过13%，一度创出历史新高。今年，国际金价再度走高，特别是3月纽交所黄金期货主力合约涨幅达到9.74%。德邦证券认为，美联储3月的议息会议释放年内降息的可能性，黄金价格有望持续向上突破。公司作为黄金业龙头，有望充分享受黄金价格上涨带来的利润增量。由此，该券商也颇为看好公司未来表现。

万华化学发布的2023年财报显示，公司去年实现营业收入1753.6亿元，同比增长5.92%；实现归母净利润168.2亿元，同比增长3.59%。从去年各季度表现看，公司业绩呈现低位回升态势，如去年一季度公司归母净利润同比下滑程度还在24.58%，到了去年三季度公司归母净利润已经是同比上升28.21%，四季度更是上升了58.29%。

券商机构等对该公司前景颇为看好，华安证券认为公司主营产品MDI目前处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入春节旺季，价格短期有修复预期，这将带动公司主营业务业绩进一步向好。

当然，也有部分上市公司月内市值出现明显回落。

比如，实际控制人为招远市金岭镇人民政府的双塔食品，月内股价下跌13%；实际控制人为淄博市财政局的东杰智能，月内股价下跌12.43%，再度接近历史低点；实控人为青岛市黄岛区国有资产发展中心的胜华新材(603026.SH)，月内股价下跌8.35%。

从股价回调原因看，部分个股的基本面令投资者担忧。东杰智能预计2023年归母净利润亏损1.9亿—2.45亿元，主要原因是下游客户需求不振，智能涂装和智能立体停车业务收入下滑；胜华新材则预计2023年归母净利润同比下滑97.42%—98.32%，原因包括下游需求偏弱、产能增加、价格下降等。

双塔食品虽然预计2023年归母净利润同比扭亏为盈，但是公司控股股东及其一致行动人的股权质押比例较高，加上公司涉足的“人造肉”概念近期遇冷，股价也迟迟未能出现有效回升，反而再度下探低位。

烟台国资市值站上3000亿元

从区域情况看，济南、青岛、烟台、潍坊、淄博、临沂、济宁、滨州、枣庄9市均有地方国资控股的A股公司。其中，济南、青岛、烟台等8市的国资市值在3月都有一定程度的提升，只有枣庄国资市值出现回落。

烟台国资包括万华化学、东方电子(000682.SZ)、泰和新材(002254.SZ)等8家公司，3月底的合计市值已经达到3070亿元，较上月最后一个交易日收盘时的2975亿元增加约95亿元，上涨逾3%。除了万华化学贡献主要市值增长动力外，东方电子市值也有明显增长，这家主营电力系统自动化、信息化和能源管理系统解决方案的公司，3月股价上涨8%。在接受机构调研时，该公司的虚拟电厂、储能业务拓展颇受关注。

青岛国资则涉及青岛啤酒(600600.SH)、万马股份(002276.SZ)、融发核电(002366.SZ)等14家公司。青岛啤酒市值最高，3月末已达到591亿元，单月增长了约22亿元；万马股份、融发核电的市值均在90亿元之上，且在3月都有所上涨。青岛国资的总市值已超过1200亿元。

济南国资有玉龙股份(601028.SH)、常铝股份(002160.SZ)等7家公司，整体市值超过260亿元。3月，济南国资的市值增长明显，涨幅达到15%，且7家公司市值均实现上涨。玉龙股份的市值增长金额最为明显，达到16亿元。

潍坊国资涉及的晨鸣纸业(000488.SZ)、山东海化(000822.SZ)等9家公司，总市值达到282亿元，单月增长了约20亿元。同样，9家公司的市值在3月份均实现上涨。

枣庄国资是唯一出现市值回落的板块，主要是其只有雅博股份一家公司。这家主营金属屋面围护系统和分布式光伏的企业，3月份的股价下跌了3.93%，市值由38亿元降至36亿元。

值得注意的是，与各市国资板块相比，山东省属国资板块的体量更大，已涉及潍柴动力(000338.SZ)、兖矿能源、山东黄金等36家公司，合计市值超过8100亿元。3月份，受山东黄金市值大幅提升，以及潍柴动力、浪潮信息(000977.SZ)等市值稳步走高的影响，省属国资板块的市值由7878亿元增至8175亿元，增长297亿元，增幅达到3.77%。