文|天下财道 孙曼

10年换了3任总经理，任期最长的也只有两年多，这家险企怎么了？

国联人寿日前发布公告称，夏寒因个人原因辞去公司总经理职务，辞职后夏寒不再担任任何职务。

夏寒是国联人寿成立近10年来任职时间最长的总经理，但他在总经理任上也只有两年多时间。

国联人寿总经理为什么这么难做？

短命的任期

国联人寿全称是国联人寿保险股份有限公司，成立于2014年12月，注册资本金20亿元。

稳健经营本应是保险公司的基本特征，这就需要有个执行长期战略的领军者。以此来看，国联人寿总经理的任期未免太短了一些。

国联人寿首任总经理是冯乃宪，他也是公司筹备期间的拟任总经理。

2015年3月，冯乃宪正式成为公司总经理，但是在同年12月，总经理一职就变为刘清欣，冯乃宪在位时间仅9个月。

刘清欣作为国联人寿第二任总经理，接替冯乃宪后还兼任公司副董事长。不过，当上总经理不到一年半，他就因工作调整于2017年4月辞去总经理、副董事长职务。

此后，国联人寿开始进入总经理“空档期”，董事长丁武斌暂代总经理职务长达四年之久。在此期间，国联人寿还因临时负责人超期履职被原江苏银保监局开出罚单。

（来源：公司公告）

直到2022年2月，夏寒成为国联人寿正式的第三任总经理。

而他在任时间也不过是两年多一点儿。

值得一提的是，国联人寿历任总经理中，仅有夏寒来自“外部”，其他几任均来自股东方，以“外来人”的身份成为总经理，说明夏寒自身实力不俗。

从履历来看，夏寒具备较丰富的从业经验，曾先后在平安人寿、农银人寿、德华安顾人寿担任高管。

国联人寿总经理“走马灯”般更换，与公司股权不稳定有关。

早在2016年5月，国联人寿股东江苏天地龙线材、江苏天地龙集团就因处于破产清算状态，无法履行相应义务。2017年，二者分别持有的国联人寿15000万股和5000万股，被江苏省宜兴市法院司法拍卖。

（来源：公司公告）

之后，国联人寿多个股东又进行股份转让，其中包括开源钢管（持股占比2.5%）、无锡报业（持股占比12%）、无锡广电（持股占比10%）、鸿志软件（持股占比10%）。

直到2022年下半年，国联人寿的股权仍然处于动荡中。

（来源：公司公告）

从天眼查数据来看，国联人寿自身及周边风险达190多项，其中大多跟股东有关。

连亏的难题

股权结构的长期动荡势必影响公司管理层的稳定，而关键职位的频繁变动又会影响到公司业绩和战略。

2020年至2023年，国联人寿保险业务收入分别约为20亿元、35亿元、60亿元、84亿元，四年时间翻了四倍多。同期投资收益分别为5亿元、7亿元、8亿元，看起来还不错。

但是，盈利情况就不乐观了，除在2015年、2021年实现盈利外，其他年份均为亏损状态，开业九年累计亏损近13亿元。

具体来看，2022、2023年，国联人寿分别亏损1亿元、2亿元，亏损幅度明显增大。

（来源：公司公告）

从收入结构上看，趸缴保费业务仍是国联人寿保费收入主要来源。

联合资信在国联人寿2023年跟踪评级报告中指出，2022年其趸缴业务保费收入约34亿元，占规模保费收入的54%。2023年，其趸缴保费收入为29亿元，占原保费收入的34%。

对保险公司而言，期缴产品每年需交续保费用，利润率也较趸缴产品高，能带来稳定现金，所以，期缴产品是许多保险公司业务发展重点，然而国联人寿2022年的期缴业务保费收入占比却不到19%。

因此联合资信对国联人寿出具的意见是，“国联人寿产品期限结构有待进一步优化”。

同时，成本端却是连年翻倍增长，2020-2022年，国联人寿手续费及佣金支出分别约2亿元、5亿元、11亿元。

国联人寿的退保情况也不容忽视。

2022年，国联人寿退保金同比增长约440%，超过8亿元，综合退保率约7%。2023年，虽然综合退保率下降至约6%，但联合资信评估出示的报告显示，2023年国联人寿的退保金规模较上年明显增长。

退保金的上升直接给国联人寿现金流造成压力。截至2023年末，其经营性现金流由去年同期的51亿元减少至33亿元。同时累计净现金流由2022年末的3亿元下降至7000多万元。

苦盼的增资

对于国联人寿而言，当前头等大事之一是提高偿付能力。

自开业以来，国联人寿的偿付能力一直在走下坡路，2016年其综合/核心偿付能力充足率高达500%，随着业务规模的不断扩大，到2023年末，公司核心/综合偿付能力充足率已分别降至74%、139%。

（来源：公司公告）

偿付能力的不断下降直接影响到后续的正常经营。根据《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》，保险公司开展互联网人身保险业务，应具备连续四个季度综合偿付能力充足率达到120%、核心偿付能力不低于75%等条件。

自2023年二季度，国联人寿的核心偿付能力充足率就已低于75%。此前国联人寿曾有互联网保险产品30余款，涵盖年金险、两全险、意外伤害险等，但目前官网显示，其互联网产品仅剩两款。

（来源：公司官网）

当然，国联人寿面临资本补充压力，也采取了一些补救措施。

2022年3月，国联人寿发行十年期固定利率债券，规模为10亿元，票面利率约5%。2023年12月首次增资获批，注册资本从20亿元变更为21亿元。

（来源：公司官网）

但显然1亿元的增资额，对于国联人寿当前的资金短缺情况，可谓杯水车薪。据国联人寿预测，今年一季度的核心/综合偿付能力充足率可能再度下滑至61%/116%。对此，公司表示，后续引战增资工作正在稳步推进。

夏寒离任后，将由赵雪军担任国联人寿临时负责人。

赵雪军此前曾在国联人寿担任副总经理及江苏分公司总经理，在保险行业有一些管理经验。

（来源：公司公告）

有业内人士向《天下财道》表示，国联人寿总经理职位的频繁变动，可能对公司的稳定性和长期战略规划产生影响。比如，可能导致公司战略连贯性缺失，使得公司难以维持一个清晰和连贯的发展计划，影响公司的长期规划和经营业绩的稳健发展。

面对国联人寿所处的困境，临时“填空”的赵雪军有什么良策？国联人寿的下一任总经理什么时候才能到任？公司频繁换将的状况何时终结？这些疑问都尚未有明确答案。