4月30日，以岭药业（002603.SZ）股价下跌1.15%，截至收盘报18.83元/股，公司总市值为314.6亿元。

呼吸系统类产品销量滑坡，公司去库存压力加大

4月27日，以岭药业发布了《2023年年度报告》。

去年全年，公司实现营业收入约103.18亿元，同比下降17.67%；归属净利润约13.52亿元，同比下降42.76%；扣非净利润约12.65亿元，同比下降45.58%。

报告期内，受呼吸类产品因2022年高基数及社会库存高企导致的市场需求下降等因素影响，以岭药业的营业收入、净利润同比下降。

2023年，公司呼吸系统类产品实现营收约33.05亿元，与上年同期相比下降51.90%。

据悉，以岭药业在感冒呼吸疾病领域的主要产品包括连花清瘟胶囊/颗粒和连花清咳片，均为疫情期间的畅销产品。在2023年上半年，公司呼吸系统类产品仍然畅销。

据以岭药业《2023年半年度报告》显示，在2023年1月1日至6月30日，公司呼吸系统类产品实现营收约30.88亿元，占总营收比重为45.47%，是公司最大的收入来源。

但是，截至2023年年底，公司呼吸系统类产品实现收入约33.05亿元，仅比2023年半年报数据多出2.17亿元。

也就是说，在2023年7月1日至12月31日，即2023年下半年，公司呼吸系统类产品仅卖出2.17亿元，出现销量“大滑坡”。

与之相对应的，是以岭药业库存量显著增加。

2023年，公司的医药制造业（胶囊剂）库存量约为59.92亿粒，同比增加40.65%；医药制造业（颗粒剂）库存量约为4.84亿袋，同比增加81.58%；医药制造业（片剂）库存量约为11.45亿片，同比增加94.31%。

可以预见，在未来一段时间内，以岭药业面临的主要压力是去库存。

一季度净利骤降74.73%，拟拿出5亿元分红

4月27日同日，以岭药业发布了《2024年一季度报告》。

报告显示，2024年一季度，公司实现营业收入约25.23亿元，同比下降35.89%；归属净利润约3.04亿元，同比下降74.73%；扣非净利润约2.92亿元，同比下降75.18%。

虽然业绩连续下滑，以岭药业仍坚持分红传统，在2023年年报中披露了利润分配预案。

公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），派现金额合计约5.01亿元，占公司2023年度归属净利润的37.06%。

自2011年7月28日上市以来，以岭药业每年都会分红，这是累计第13次派现。

据悉，以岭药业的主营业务是专利创新中药的研发、生产和销售。在开展创新中药研发的同时，公司积极布局化生药和健康产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展、相互促进的医药健康产业格局。

值得一提的是，以岭药业始终将科技创新作为企业发展的核心竞争力，在研发投入方面保持了持续增长态势，2023年的研发投入约9.35亿元，占总营收比重为9.06%，处于同行业领先水平。

目前，以岭药业拥有专利新药14个，已形成较为丰富的产品群，其中心脑血管和感冒呼吸系统疾病用药领域已经处于行业领先地位。

2023年，公司的营业收入分产品来看：心脑血管类、呼吸系统类、其他专利产品、其他类分别实现营收约47.09亿元、33.05亿元、4.35亿元、18.69亿元，占总营收比重分别为45.63%、32.03%、4.22%、18.12%。