文｜青眼 葱白

用时近3个月后，5月6日，汉高正式宣布已完成对宝洁旗下沙宣品牌及其大中华区相关头发护理业务的收购。汉高方面就此表示，沙宣品牌的整合将加强其在中国市场的消费品牌阵容，尤其是在高端零售领域。此次收购完成后，汉高在中国的业务结构得到优化，预计将增强其在个护产品领域的市场竞争力。

填补汉高高端头发护理领域空白

公开资料显示，汉高集团成立于1876年，旗下拥有丝蕴、施华蔻、宝莹等知名品牌。对于此次交易，汉高表示，收购沙宣品牌是其在美发领域扩大版图的重要一步。

而沙宣则由英国发型师维达·沙宣在1954年创立，产品组合侧重于高端头发护理领域。1985年，宝洁收购沙宣的美发产品业务后，陆续推出日常可用的洗发水、护发素，同时还提供造型和护理产品。1997年，沙宣品牌正式登陆中国，并明确其中高端定位，瞄准收入水平较高的女性消费群体。彼时，宝洁旗下海飞丝、飘柔、潘婷均已进入中国市场。沙宣的到来，补足了宝洁在高端、专业护发领域的空缺。

今日，汉高中国官方微信公众号正式发文称，“汉高成功完成对宝洁旗下沙宣品牌及其大中华区相关头发护理业务的收购。此次收购包括了沙宣旗下的洗发水、护发素、造型和护理产品，该业务在中国市场占据强势地位。沙宣在2022/2023财年的销售额亿超过2亿欧元（约合人民币15.5亿元）。该收购将提升汉高美发业绩，加速业绩增长。”

截自汉高中国官方微信公众号

值得一提的是，今年2月1日，汉高曾发文称，“已签署协议将从宝洁手中收购沙宣品牌及大中华区相关护发业务”。也就是说，汉高历时3个多月完成了这一收购。

汉高中国表示，“沙宣在零售市场是以沙龙灵感形象为特色的品牌，沙宣的加入将补充汉高消费品牌在中国市场的业务组合，并填补高端头发护理领域的空白”。据悉，此次收购也与汉高的战略重点相契合，即“在现有的品牌之外，扩大公司在美发领域的版图”。

有资深行业人士认为，汉高通过收购沙宣，不仅获得了一个在全球具有高知名度的美发品牌，而且还扩大了其在美发产品领域的市场份额，特别是在中国这一关键消费市场，沙宣的加入有助于增强汉高在美发行业的竞争力。“汉高可以通过整合沙宣与其现有的施华蔻、资生堂专业美发业务，实现更大的市场覆盖和销售渠道优化，从而产生协同效应，优化成本结构和提高运营效率。”

有助于提升业绩，汉高预计今年有机增长4%

值得一提的是，这并非汉高集团近年来首次针对美发领域的收购。

早在2022年2月，汉高与资生堂签署了关于资生堂专业美发亚太区业务的收购协议，该业务包括授权品牌资生堂专业美发（Shiseido Professional）旗下的芯护理道（Sublimic）与普盈丝（Primience）等核心品牌，产品价格带集中在150-800元之间。彼时，资生堂专业美发业务年销售额超过1亿欧元（约合人民币7.7亿元）。同年7月4日，汉高完成了这一收购事项。

而在此之前，2017年，汉高还成功完成了对Nattura Laboratorios以及资生堂旗下的北美专业美发业务的收购。以及2014年，汉高收购了美国的SexyHair、Alterna和Kenra三家公司。此外，2000年，汉高集团还收购了日本头发化妆品专业公司Yamahatsu产业公司，包括其在中国的分公司。

众所周知，汉高在美发领域一直有着强大的消费者心智，而接连收购美发业务，也有助于该集团在专业美发领域更加聚焦。不仅如此，收购还有利于汉高的业绩增长。从财报上来看，收购资生堂专业美发业务后，就为汉高的业绩做出了贡献。

根据汉高2023年财报显示，该集团销售额达215.14亿欧元（约合人民币1671.2亿元），较上年相比名义下降3.9%；调整后营业利润为20.11亿欧元（约合人民币156.2亿元），同比增长11.1%；净利润为13.4亿欧元（约合人民币104.1亿元），同比增长6.9%。汉高表示，销售额下降主要是外汇因素和剥离了在俄罗斯的业务活动所致。“尽管销量有所下滑，但价格以较高个位数百分比增长。这推动实现了全年有机销售额4.2%的强劲增长。”此前，汉高在公布2022年财报时曾预计，2023年的有机销售额增幅在1%到3%之间。因此，从结果来看，有机销售额高于预期。

同时汉高在财报中还提到，头发业务取得显著增长，这主要是造型和着色业务，以及专业美发业务的强劲增长，该部分业务去年销售额为30.75亿欧元（约合人民币240.22亿元），有机销售额增长8.9%。

沙宣产品图 截图自汉高官网

由此可以预见，收购沙宣后，汉高的头发业务也有望进一步提升，并从而拉高集团的业绩。汉高集团预计，2024年有机销售额增长幅度将达2%-4%，调整后EBIT（息税前利润率）预计为12%-13.5%，消费品牌业务部的调整后销售回报率为11%-12.5%。

汉高还表示，将通过与消费者有关的创新，建立强大的品牌组合，并通过强大的媒体支持，以推动业绩增长。据悉，在头发业务领域，施华蔻旗下品牌的所有产品配方中均引入一项创新技术：HaptlQ粘合系统，可保护和加强头发纤维的天然联结，从而修复头发，恢复强韧，并保护头发免受损害。

此外，去年汉高还重新改造发型设计品牌got2b，使其更符合年轻消费者的需求，新品牌定位纯素、天然成分和可持续。因此，此次沙宣归入汉高后，品牌有望步入新的发展阶段。

美妆巨头的新一轮“大洗牌”

而作为此次交易的另一方，宝洁则称，此次出售沙宣品牌及大中华区相关头发护理业务，是为了更加聚焦核心产品线，优化资源与投入，促进宝洁大中华区美发品类业务的发展。

据了解，宝洁之前也有过此类的“瘦身”行为。2014年，由于业绩长期增长乏力，宝洁通过出售、停产以及自然淘汰的方式剥离或退出旗下销售额低于1亿美元的90至100个非核心品牌。2017年，宝洁再次宣布将砍掉超过100个品牌。

值得注意的是，不止是出售旗下品牌，2022年12月，宝洁旗下高端护肤品牌Snowberry也关闭了天猫官方旗舰店；去年4月份，宝洁关停进入中国仅2年的高端美容仪品牌OPTE；同年9月份，First Aid Beauty宣布关闭天猫官方旗舰店，抖音平台旗舰店商品接着清空。

事实上，通过不断剥离不利于业绩增长的资产，已是美妆大集团们的常规操作。不止是宝洁，近年来选择“瘦身”的美妆集团不在少数。

典型如，去年12月，联合利华宣布，将Elida Beauty业务出售给私人投资公司Yellow Wood Partners，此次交易预计将于2024年年中完成。据悉，成立于2021年的Elida Beauty，隶属于联合利华个人护理板块，旗下拥有20多个非核心美容和个人护理品牌。也就是说，联合利华一口气就卖掉了20多个品牌。

而在此之前的2023年2月，联合利华还将平价洗发水和保湿霜品牌Suave的北美业务也卖给了Yellow Wood Partners。据悉，联合利华接连出售非核心业务，是为了“专注于发展30个强势品牌，轻装上阵”。

再如，上文所提及的资生堂，也是在近几年内，先后出售了Za姬芮、泊美两个护肤品牌，bareMinerals、Buxom和Laura Mercier三个高端彩妆品牌，珊珂、UNO和水之密语等10个大众个护品牌，以及专业美发业务等，其目的就在于聚焦高端护肤领域。

毫无疑问，对于这些美妆大集团而言，通过剥离一些非核心或表现不如预期的业务，均是为了将更多的资源聚焦到与其业务增长和战略目标更为契合的领域上。此外，出售品牌也可以直接获得一笔现金流，从而进一步优化其资本结构和财务报表，为其他潜在投资活动或业务调整创造条件。

正如此次汉高收购沙宣，即反映出其增强在全球美发市场竞争力的决心。而对于宝洁而言，则是优化资源配置、重塑品牌组合的战略调整过程。

总的来说，对于美妆巨头而言，在新一轮的“买”和“卖”中，全球美妆市场也进入到了一轮新的洗牌中。