界面新闻记者 | 富充

界面新闻编辑 | 任雪松

舍得酒业在2024年一季度业绩发布后，遭投资者在互动平台质疑全国化布局效果及产品策略。

2024年1至3月，舍得酒业实现营业收入21.05亿元，同比增长4.13%；归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比下降3.35%。在2023年全年的净利润低增长之后，企业更是在今年一季度出现净利润同比下降。相对于2021年、2022年复星入主后企业的业绩高增长，舍得酒业如今出现增收不增利现象，也陷入“失速”状态。

根据企业年报，舍得酒业2021、2022年营收同比增速分别为83.80%、21.86%；2021年、2022年的净利润同比增速为114.35%、35.31%。反观2023年业绩，营收70.81亿元，同比增长16.93%，实现净利润17.71亿元，增速却掉至单位数5.09%。

舍得是川酒“六朵金花”中一员。作为白酒产销大省，四川省内一向竞争激烈，2020年12月31日复星系入主后，为舍得酒业带来省外、尤其是上海的销售渠道与销量。本报告期内，舍得酒业的省外销售收入为14.21亿元，而相比2021年同期时该项指标仅为5.66亿元。

但本报告期内，舍得酒业在一季度的省外销售收入出现了0.12%的同比下降。2023年，白酒行业的马太效应愈加明显，茅台、五粮液等品牌均在去年录得增长的同时，为缓解库存问题也开始价格下探，使得舍得酒业所代表的二线名酒压力增大。

另一方面，和舍得定位相近的白酒品牌同样奋力全国化。去年，古井贡酒华中、华北、华南市场增速分别达到19.17%、39.01%、26.89%，省外市场营收持续提速；首次站上百亿营收的今世缘则在今年一季度实现省外营收36.14%增长。

尽管近年舍得酒业通过老酒战略，强调产品高端化和差异化，但始终没能解决新酒产能低下的问题。舍得酒业2021年实际产能4.27万吨，产能利用率71%；2023年实际产能4.36万吨，产能利用率降至64%。

产能利用率下滑之际，2022年，舍得酒业还发布了增产扩能公告。但直到2023年末，增产扩能计划期内投资金额4.79亿元，投资进度不足计划额的7%。

同时，在一季度报表中反映出来的，还有企业经营活动产生的现金流量净额下降的问题。相较上年同期，本报告期内该项指标下降52.24%。企业解释称，主要是本期销售商品、提供劳务收到的银行承兑汇票增加所致。

白酒企业往往采取先款后货的方式，知名白酒企业收银行承兑汇票，通常目的是是帮助经销商减轻资金压力。在去库存难，回款不易的市场情况下，这也是酒企促进出货的手段。

目前舍得酒业高层团队，是2023年底上任的新管理层，由舍得酒业和复星系高层组成。

已经加入舍得酒业三十余年的老员工蒲吉洲出任董事长。蒲吉洲从基层技术岗位走向核心领导岗位，历任舍得酒业股份有限公司质管部部长、一分厂厂长、沱牌热电公司经理，舍得酒业股份有限公司副总经理，舍得酒业副董事长等职位。

兼任豫园股份副总裁、复豫酒业发展集团董事长兼CEO的吴毅飞出任四川沱牌舍得集团有限公司董事长等职务。拥有丰富消费品行业高管经验，熟稔复星、豫园资源的唐珲出任新总裁。

但从一季报情况来看，新官上任尚未带来明显业绩提升。舍得酒业于3月20日发出上市以来派现力度最大的一次分红，拟10派21.5元（含税），预计派现金额合计为7.12亿元。