2024年5月24日早盘，港股电力股拉升，龙源电力涨超7%，大唐新能源涨超6%，中国电力涨逾5%。

相关ETF方面，电力ETF基金（561700）震荡走高，上涨2.4%，盘中成交额近500万，交投活跃。成分股中多数上涨，湖南发展、芯能科技涨停；吉电股份涨超9%；上海电力、华银电力涨超6%；豫能控股、浙能电力涨超5%；华电国际涨超4%；皖能电力、长源电力、赣能股份、浙江新能、福能股份、天富股份涨幅超3%。

央企现代能源ETF（561790）上涨1.28%，成交额超300万，换手率4.66%，溢价频现。成分股中涨多跌少，南网科技涨超9%；上海电力涨超6%；许继电器涨超5%；华电国际、长源电力、国电电力、中国西电、南网储、南网能源涨超3%；华能国际、桂冠电力、国网信通、龙源电力等个股跟涨，涨幅均超2%。

海通证券表示，3月欧洲新能源PPA价格改善（3月欧洲可再生能源PPA均价为47.4欧元/兆瓦时，环比上涨9.8%）+跨区调峰改善新能源消纳，或带动新能源公司反弹，本周龙源电力H股继续上涨，但A股新能源估值相对较高，改善较小，我们认为目前光伏建设收益下降已经被多数公司认知，投资慎重性在增加，或有利稳定目前的投资回报。2024年5月云南绿电交易电量已超2亿千瓦时，单月绿电交易电量已达2023年全年的16倍，4月绿电交易电量超1亿千瓦时，绿电交易持续扩容，绿电环境溢价有望逐步凸显。

消息面上，《电力市场运行基本规则》推动电量、容量、辅助服务交易更加市场化。自2024年7月1日起施行：（1）市场成员新增：储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等新型经营主体。（2）新增容量交易，电能交易重新定义为“电能量交易”，有偿辅助服务采用市场竞争方式确定提供者。（3）细化风险防控相关要求，电力市场运营机构按照“谁运营、谁防范，谁运营、谁监控”的原则，履行市场监控和风险防控责任，对市场依规开展监测。

二产拖累4月用电增速。电力龙头估值长期低位区间，24年盈利上行可期。火电低盈利且低估值，海外电力龙头PE普遍在20倍左右。