文 | 经济导报 时超

受益于宏观政策持续发力、海外市场需求恢复等因素，今年国内制造业呈现回升向好态势，山东作为制造业大省表现突出。

山东省统计局5月22日发布的经济数据显示，今年前4个月，全省规模以上工业增加值同比增长8.6%。41个行业中39个行业实现正增长，增长面达95.1%，较一季度提高2.4个百分点。

经济导报记者注意到，A股中的山东制造业板块今年也给出了亮眼的业绩表现，237家公司今年一季度合计实现归母净利润312.32亿元，同比大幅增长31.54%。

业绩增长背后，技术创新和产业进步带来的推力不容小觑。一季度，山东制造业A股公司研发费用合计就达到171.20亿元，同比增长近10%。其中，67家公司研发费用占营收比例超过5%，神思电子（300479.SZ）、兰剑智能（688557.SH）等16家公司更是超过10%。

01 近8成鲁股为制造业

Wind资讯显示，按照证监会行业分类，目前309家山东A股上市公司中，有237家属于制造业，占比高达76.70%。

若从经营体量和市值规模分析，这237家制造业公司在山东全部A股公司中占比更高。如今年一季度，这些制造业公司合计实现营收5274.37亿元，占A股山东板块总营收的77.76%；截至5月24日收盘，上述公司的市值合计2.66万亿元，占山东板块总市值的77.10%。这都凸显了山东在制造业领域的优势。

具体来看，237家公司中，有不少公司已占据行业龙头位置。

像海尔智家（600690.SH）今年一季度的营收达到689.78亿元，归母净利润47.73亿元，均创出上市以来的新高。这两项经营数据在A股家电板块68家公司中均位居第2位，仅次于美的集团（000333.SZ）。而公司一季度归母净利润的同比增幅达到20.16%，远高于美的集团的11.91%。天风证券分析师孙谦表示，公司作为全球性家电领军品牌，国内坚持数字化转型、品牌高端化布局，海外实现产品结构优化、供应链及生产效率提升。由此看好公司未来业绩表现。

潍柴动力（000338.SZ）一季度营收563.80亿元，位居Wind建筑机械与重型卡车板块57家A股公司的首位。同时，公司还保持了较快的业绩增长速度，一季度归母净利润同比增幅达到40.03%。中泰证券分析师何俊艺指出，公司所处的天然气重卡行业景气度高，油气差价带来的燃气车结构性增量机遇预计仍将继续，燃气车需求将持续上升。而公司凭借黄金动力链等优势，市场份额持续保持在60%以上，看好未来经营面增长前景。

还有万华化学（600309.SH）一季度实现营收461.61亿元，在国证基础化工板块439只个股中位居第3位；公司一季度实现归母净利润41.57亿元，位居该板块第1位。民生证券分析师刘海荣认为，近年来公司在新材料及精细化学品方向投入了大量资源进行研发和产品的应用开发，其中部分重要项目进入到收获期，公司竞争力日益显现。

02 研发创新推动业绩表现

经济导报记者注意到，制造业公司业绩增长背后，除了行业复苏、需求回暖带来的动力外，其加大研发创新力度的做法也带来了积极效应。

国家统计局日前发布的数据显示，1至4月，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比一季度加快0.2个百分点。其中，技术创新和产业进步的趋势在不断延续，如4月份装备制造业增加值增长9.9%，比上月加快3.9个百分点；高技术制造业增加值增长11.3%，加快3.7个百分点。

鲁股方面，一季度237家制造业公司在研发费用方面投入资金明显增加，研发费用合计达到171.20亿元，同比增长8.88%。

从研发投入金额上看，海尔智家、潍柴动力、万华化学一季度研发费用均超过10亿元。其中，海尔智家研发费用29.42亿元，潍柴动力20.91亿元，万华化学10.27亿元。

这些公司也强调了研发对公司经营带来的积极作用。如海尔智家在2023年的年报中表示，为提升研发竞争力，公司构建了集成式研发平台，实现了企划、开发、采购全流程高效协同，国内市场单型号产出效率提升19%。

从研发费用占营收比例看，一季度有16家公司超过10%。其中，神思电子、荣昌生物（688331.SH）超过100%。

神思电子在2023年年报中称，公司研发的产品已涉及AI+智慧城市领域、智慧医疗领域、身份认证领域等方面。公司表示，2024年其将充分发挥多年来的研发能力，进一步巩固公司在身份认证、医疗信息化领域的行业领先地位。

荣昌生物则强调，创新生物药的研发和商业化是一项漫长且资金投入巨大的过程，对于较早进入生物药行业并已推动部分产品进入后期临床或商业化阶段的企业，相比后来者将具备较高的资金投入壁垒。

值得注意的是，从券商机构观点看，制造业板块的创新企业，前景愈发获得看好。华福证券产业经济首席分析师李浩表示，全球制造业复苏，中国受益于价格和数量的同步扩张，全球化有望走向高端。该券商重点看好制造业龙头，建议关注有全球化空间的化工、半导体设备、航运造船、工程机械等行业。

中泰证券首席策略分析师徐驰表示，新一轮国企改革深化或注重打造产业链“链长”企业。在国企改革与大力发展新质生产力背景下，国央企制造业龙头或受益。“央企科技龙头拥有雄厚的资金实力，能够支持长期的研发投入和技术创新项目，在颠覆性技术领域进行大规模的投资和研究，推动技术突破和创新，或是承接颠覆性、前沿性技术的重要载体。”