文｜达摩财经

5月30日，万隆光电（300710.SZ）发布公告称，控股股东千泉科技计划将持有的519.08万股股份（占总股本的5.22%）转让给付小铜，按照1.2亿元的转让总价计算，付小铜本次受让股份的价格约为23.12元/股，较当日收盘价溢价超30%。

在本次交易之前，付小铜对万隆光电的持股比例为9.41%，千泉科技持股5.22%，但付小铜将所持股份表决权委托给千泉科技，因此千泉科技为万隆光电的控股股东。本次交易完成后，千泉科技不再持有万隆光电股份，付小铜持股比例将上升为14.63%，成为万隆光电新任实控人。

付小铜是陕西柳林酒业集团的实际控制人，也是活跃在资本市场的知名“猎手”。付小铜曾多次闪现在利民股份、航发科技、润达医疗、凌钢股份、方大炭素等上市公司的前十大股东名单中。截至今年一季度末，太钢不锈和龙大美食的前十大股东中付小铜仍有一席之位。

从付小铜的资本操作套路上看，一直都是散户型打法，几乎不会谋求对上市公司的控制权。2021年10月，付小铜罕见的以表决权委托的形式获得了中原信托11.17%的表决权，成为了中天能源（退市中天前身）的实控人。

彼时，有消息称，付小铜成为中天能源实控人意在推动柳林酒业借壳上市，随着中天能源退市，最终付小铜也未有任何后续动作。2023年4月，中原信托表决权委托到期终止，付小铜不再是中天能源实际控制人。

本次付小铜入主万隆光电尚不知晓是否与柳林酒业相关，不过从监管层面看，白酒企业欲通过借壳实现上市仍有不小难度。

与方大集团关系匪浅

万隆光电目前的实际控制人为雷骞国，其个人持有千泉科技73.3%的股份，是千泉科技第一大股东。

事实上，付小铜布局万隆光电的时间要比雷骞国早很多，2020年年报披露时，付小铜就已经通过二级市场买入万隆光电股票，成为万隆光电第三大股东。

2022年1月，万隆光电原实控人之一的许梦飞将其持有公司20%的股份进行转让，受让方为千泉科技、付小铜及立安民投资，转让完成后，三者持股比例分别为5.22%、9.41%、6.96%。

付小铜和立安民投资当时将各自持有的全部股份代表的表决权委托至千泉科技，千泉科技表决权比例达21.59%，成为万隆光电控股股东，雷骞国为新任实控人。在上述表决权委托期满后，立安民投资宣布“散伙”，撤回表决权委托。付小铜则将所持股份表决权继续委托给千泉科技，仍是千泉科技的一致行动人。

按当时的情形来看，付小铜在交易中更多的是扮演“陪跑”的角色，而本次付小铜反客为主的迷之操作，也让其与雷骞国之间的关系显得扑朔迷离。

公开资料显示，雷骞国为1962年生人，历任辽宁方大集团实业有限公司副总裁、首席投资官，方大特钢副董事长。

付小铜与方大集团也有着不少关联，2017年第四季度至2019年第一季度，付小铜和其兄长付小东控制的秦煤运销多次出现在方大炭素的十大股东名单中。此外，在付小铜曾操作过的凌钢股份和太钢不锈的十大股东名单中，同样也出现过方大集团掌门人方威的身影。

值得一提的是，千泉科技的成立日期是2021年8月，一个月后，雷骞国向方大特钢董事会提交书面辞呈，因个人原因辞去了方大特钢副董事长职务。

“秦煤系”二代各有侧重

不仅付小铜频繁活跃于资本市场，其兄长付小东也通过秦煤运销控制着另一家上市公司北京科锐，作为背靠秦煤实业集团的“煤二代”，二人实力不容小觑。

秦煤实业集团的创始人付宣亮生于1944年1月，现已80岁高龄。2000年，付宣亮带领铜川市城区煤炭供销公司改制为秦煤实业集团。

2009年时，秦煤实业集团股权发生变更，作为中流砥柱的“二代”被推至台前。秦煤实业集团由付宣亮持股60%，其余40%股份则平均分配给付小东、付小铜、付小莉、付永峰、付永强五人。2020年末，上述五人退出股东行列，秦煤实业集团股权变更为付宣亮持股95%，出生于1994年的付静持股5%。

在“付氏家族”中，付小东、付小铜二人在资本市场最为活跃。2020年，付小东截胡重庆两山产投，以7.9亿元的价格受让科锐北方75%的股权，从而实现对北京科锐的实控权，拿下了“秦煤系”第一家上市公司。

付小东通过秦煤运销2023年的一笔交易，再次体现出了“秦煤系”的实力。彼时，陕西省自然资源厅公开挂牌出让榆林市境内7宗煤炭矿业权，秦煤运销旗下黑龙沟矿业以接近5倍的溢价，斥资125.28亿元拿下神木市大保当-黑龙沟区块煤炭详查探矿权，成为竞拍中的第二大单。

与付小东不同，付小铜的精力主要放在了煤炭以外的产业上。2018年，秦煤实业集团全资收购柳林酒业，付小铜出任董事长。

付小铜入主柳林酒业后，也频频大手笔投入不少资金，借壳上市传言也应声而起。2019年，付小铜斥资6.6亿元买下写字楼柳林大厦。之后，再掏出60亿元建设现代工业园区，预计基酒年生产能力5万吨，储存能力30万吨。

柳林酒业在付小铜的运作下业绩也有了明显增长。2022年，柳林酒业集团总销售额同比增长47.82%，市场占有率增长25.7%，同时还定下了2023年营收10亿元的目标。

目前，柳林酒业2023年销售数据尚未披露，但从现阶段的盈利能力来看，柳林酒业与上市酒企仍有一定的差距。2023年，除皇台酒业外，上市酒企的营业收入最低也有12亿元。并且，作为同样主打“凤香型”的西凤酒，其2023年的销售收入已经超过百亿。