文|天下财道 储燕
东海基金23%的股权最终还是流拍了。
京东拍卖网显示,5月29日,鹏博实业持有的东海基金股权只卖出一小部分,剩下的约23%股份却无人接手。
(来源:京东拍卖网)
鹏博实业曾是东海基金第二大股东,此前共持有约28%股份。
(来源:同花顺iFinD)
因为破产,持有的股权被拍卖,这在公募基金股东中并不多见。
东海基金到底是一家怎样的基金公司?公司成立至今都经历了什么?
股东破产
东海基金全称是东海基金管理有限责任公司,成立于2013年2月,注册地在上海。在股份被拍卖前,公司始终只有3家股东。
除上述提到的鹏博实业,东海证券和苏州市相城区江南化纤集团分别持有东海基金约50%、23%的股份。
东海基金股权被拍卖缘于上海东兴投资与杨学平、鹏博实业、北京鹏云世纪资管公证债权文书一案。
深圳市中级人民法院根据相关规定,对鹏博实业持有的东海基金股权进行拍卖、变卖,以清偿债务。
(来源:天眼查)
早在2023年2月时,鹏博实业已被深圳市中院准许破产,理由是对李晓东的债务到期且明显缺乏偿债能力。
二股东不让人省心,大股东的麻烦也不少。
今年4月份,东海基金大股东东海证券因在全面风险管理方面存在问题,被江苏证监局采取责令改正的行政监管措施。
(来源:江苏证监局官网)
与此同时,东海证券执行委员会主任(总裁)杨明、投资经理林显锋皆被出具警示函。
(来源:江苏证监局官网)
杨明同时也是东海基金第五任董事长,从任职时间看,东海基金早年间是3年换一任,后变成2年换一任,而杨明上任时前任殷建华的任职时间仅1年多。
(来源:同花顺iFinD)
二股东和大股东的糟心事难免给东海基金带来影响。
天眼查显示,东海基金周边风险超过5000条,涉及主体除了鹏博实业,还有东海基金及其投资的公司,涉及事项包含终本案件信息、部分股权处于出质状态、在其他企业持有的股权被冻结等。
除此之外,东海基金已连亏3年,合计亏损近5000万元。
(来源:东海证券财报)
这或许也是东海基金股权难出手的原因之一。
结构畸形
东海基金成立后,直到2021年第二季度末将近8年的时间里,规模一直未见起色,始终徘徊在10亿元左右。
但是,从2021年第三季度到2024年一季末的两年半时间,东海基金规模从约15亿元迅速增至232亿元,增长约15倍。
(来源:同花顺iFinD)
如此迅猛的增长主要依赖债券型产品的爆发。
伴随市场波动,投资者风险偏好明显偏低,低风险的债券型产品由此迎来大发展。
债券型产品规模从2021年上半年末的29397亿元,增至2024年一季度末的56763亿元,整体增长近一倍。
(来源:中国证券投资基金业协会)
东海基金显然也受益于此。
但是,就整个公募市场来看,券商系基金占比已超40%,东海基金自然比不过华夏基金、南方基金等头部券商公募,即使比起同时期成立的国联基金、财通基金也落后不少,后二者总规模均已超过千亿。
截至2024年一季度末,东海基金资产规模排名仅为108/199。
债券型产品爆发也直接导致东海基金产品结构严重畸形。
截至2024年一季度末,东海基金旗下债券型产品占比已超过99%!
(来源:同花顺iFinD)
在东海基金全部债券型产品中,东海祥泰三年定开、东海鑫享66个月定开2只产品的管理规模最大,截至2024年一季度末,分别约为81亿元、77亿元,但其业绩却差强人意。
截至5月31日,东海祥泰三年定开基金各个阶段的收益在同类基金中排名都是“不佳”。
(来源:天天基金网)
东海鑫享66个月定开成立于2021年7月,截至5月31日,其业绩表现在同类排名中大部分阶段都是“不佳”、“一般”。
(来源:天天基金网)
权益归零?
东海基金目前权益类产品规模已不足1.5亿,但产品却有10只。
这直接导致权益类产品迷你基金扎堆,5000万元以上规模的产品仅有1只。
(来源:同花顺iFinD)
换句话说,东海基金旗下所有的权益类产品都处在清盘的边缘。
这唯一一只规模超过5000万元的权益产品是东海启航6个月混合A类。
该基金成立于2021年12月,至今不过两年多的时间,从业绩表现来看,2023年3月之前还勉强和同类平均保持在同一水平,而这之后,和同类平均的差距就开始逐步拉大。
截至5月31日,东海启航6个月混合A类收益率约为-12%,远远跑输同类平均(-3%)。
(来源:天天基金网)
虽然该基金成立的时间并不长,但已经历多次基金经理变更,目前由邢烨、邵炜共同管理。
(来源:天天基金网)
其中,邢烨主要管理的其实是债券型基金,东海基金规模较大的几只债券型基金都有其参与。
(来源:天天基金网)
在权益类产品趋近“归零”的大背景下,邵炜这个公司投资部总经理管理规模也显得颇为“寒酸”,只有区区0.7亿元。
(来源:天天基金网)
有业内人士向《天下财道》分析说,权益类产品才是真正体现公募基金管理水平的方面,而且也与当下的政策导向一致。固收产品存在同质化严重,管理费率低的特点,因此,仅仅依赖固收产品的中小基金公司在竞争中难免处于劣势。
对于东海基金来说,稳住规模上升的趋势,在此基础上逐步提升权益类产品业绩,进而扩大产品规模,公司才能走得更远。
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