文 | 杨佳琪

6月19日晚，蓝帆医疗（002382.SZ）发布公告称， 公司子公司山东蓝帆健康科技有限公司（下称“山东健康科技”）拟以增资扩股方式引入泰国产业投资者Hua Kee Co., Ltd.（下称“HKG”），现金增资额2亿美元（折合人民币约 14.21亿元），投前估值为21.16亿元。

值得注意的是，2024年以来，蓝帆医疗手套业务走出低谷，业务好转的势头也在出现。除了与HKG的此次合作外，蓝帆医疗此前已引入10亿元的战略投资。 

加码布局手套业务

据披露，HKG以现金方式增资2亿美元（折合人民币约14.21亿元），认购山东健康科技新增注册资本13.92亿元，剩余2893.12万元计入资本公积。而山东健康科技的原股东蓝帆（香港）贸易有限公司放弃本次增资的优先认购权。

本次增资完成后，山东健康科技的注册资本将由20.73亿元增加至34.65亿元。

公告显示，本次交易完成后，山东健康科技仍为蓝帆医疗的控股子公司，不会导致公司合并报表范围发生变更。从双方约定的增资安排看，本次增资款将分两个阶段缴付，每个阶段付款1亿美元。根据山东健康科技实收资本的认缴情况，公司持有山东健康科技的股权比例将由100%逐步降低至59.83%，HKG将逐步持有山东健康科技40.17%的股份。

从增资方来看，HKG是一家泰国产业控股集团，成立至今已40余年。HKG已成为一家全球化、多元化经营的产业集团公司，在多个业务板块和产业链上布局。目前，HKG旗下投资并运营三个核心业务单元，包括工业、酒店管理及房地产开发，集团和其股东家族关联企业年总收入达数十亿美元。

山东健康科技所在的临朐化工产业园，是山东省第三批通过认定的综合化工园区，是蓝帆医疗旗下最大、最重要的丁腈手套生产基地。对于此次增资的目的及对公司的影响，蓝帆医疗在公告中表示，可以进一步降低手套的生产制造成本，助力山东健康科技成为全球最有成本优势的手套制造基地之一，更好地在全球手套行业的长期竞争中胜出。

“2023年，公司开启了第三个10年高质量发展新阶段，也开启了全球化3.0新里程，此次与HKG的战略合作，是公司顺应国家‘一带一路’倡议的最好实践。”蓝帆医疗董事长刘文静表示，未来公司将继续携手海外合作伙伴共同构建面向未来的新发展格局。 

业务好转但仍亏损

经过多年深耕手套行业，蓝帆医疗旗下防护事业部步入业绩上升期。

2023年年报显示，受行业产能过剩和产品价格处于低位等因素影响，蓝帆医疗防护事业部仍亏损，健康防护产品实现营业收入为36.06亿元，同比下降4.77%。

但在2024年一季度，蓝帆医疗防护事业部营收较去年同期增长近44%，产销量及市占率实现较大提升。2024年一季报显示，蓝帆医疗该业务亏损较2023年一季度同比收窄约45%。中国海关出口数据显示，2024年一季度，公司一次性PVC手套的出口市场份额涨至近24%，丁腈手套出口市场份额超21%。

“随着全球丁腈手套需求回暖、价格回升以及公司技改、降本增效工作持续深入铺开推进，公司防护事业部将在今年二季度迎来业绩的显著改善。”刘文静在业绩会上表示。

除了手套业务走出低谷，蓝帆医疗心脑血管业务好转的势头也在出现。2024年一季报显示，心脑血管事业部实现销售收入超过2.9亿元，较去年同期增长约10%。同时，毛利率有所上升，心脑血管事业部2024年一季度比去年同期多贡献约2100万元的毛利。

但总体来看，蓝帆医疗业绩仍为亏损。财务数据显示，2021年、2022年和2023年，蓝帆医疗归母净利润分别为11.56亿元、-3.72亿元和-5.68亿元，同比分别下滑34.28%、132.22%和52.66%。2024年一季报显示，该公司今年前三月实现营收14.55亿元，同比增长32.96%;归母净利润为-0.99亿元，同比下滑27.97%。

除了与HKG的此次合作外，2024年以来，蓝帆医疗的控股子公司蓝帆柏盛医疗科技股份有限公司（下称“蓝帆柏盛”）进行了10亿元的战略融资。今年3月，蓝帆柏盛收到首都大健康产业（北京）基金、河北临空领航产业股权投资基金、临朐福望壹号股权投资基金等合计9亿元的融资资金；5月20日蓝帆医疗公告称，蓝帆柏盛拟继续引入北京大兴临空经济区发展基金的1亿元战略投资。