界面新闻记者 | 武冰聪

界面新闻编辑 | 牙韩翔

会稽山实际控制人及控股股东因为一款气泡黄酒收到了股票交易异动问询函。

6月19、20日两天，会稽山连续涨停，并一度带动另外两家黄酒上市公司古越龙山和金枫酒业跟涨。资本市场的反应，实际上与会稽山旗下的气泡黄酒在618电商节期间的表现有关。

6月18日晚，会稽山发布消息称，该公司气泡黄酒“一日一熏”在618电商节期间，抖音官方直播间72小时卖出超1000万元，是抖音平台上黄酒类第2—10名销售金额总和的100倍，且成交客户80%以上都是年轻人。次日，受到消息面影响，资本市场做出迅速反应，随后多封问询函被披露。

6月20日晚间，会稽山披露股票价格异动公告显示，经该公司自查，2024年1月1日至6月19日，“一日一熏”气泡黄酒单品销售额为1650万元，占公司2023年度酒类销售总额的1.2%，尚未对公司业绩产生重大影响。

值得注意的是，在经历了两连涨之后，会稽山股价在之后的连续三个交易日出现股价下跌，势头未能持续。

气泡黄酒并非新品，该单品在2023年7月上市，区别于传统黄酒在14-20度之间，该产品仅有8度，12瓶装售价159元，每瓶容量290ml。该单品以低度、利口的特点面向年轻受众。

据会稽山介绍，气泡酒虽然度数不高，但容易“上头”，即醉得快、代谢也快。其原理是由于二氧化碳气泡会加速酒精进入肠道，使消化系统快速吸收酒精，进而让酒精快速进入血液。

上市近一年，文案中差异化的卖点并没有让气泡黄酒走红，2023年在抖音渠道该产品销售额仅为400万。它真正的销售拐点在今年618。会稽山的打法之一是降价，活动期间，在会稽山抖音官方旗舰店，气泡黄酒12瓶290ml装券后价139元，降价20元。此外，这款气泡黄酒与拥有超4000万粉丝的抖音网红白冰合作进行产品推广，吸引年轻粉丝关注。

为了包括气泡酒在内的产品“出圈”，会稽山也在近年来付出更高昂的宣传促销费用。财报资料显示，2021、2022、2023年，会稽山的销售费用分别为1.38亿元、1.41亿元、2.07亿元，销售费用增幅分别为16.81%、2.27%、46.54%，其中广告宣传促销费占比最大。进入2024年，会稽山进一步扩大投入，今年第一季度，会稽山销售费用大幅增长131.52%至6714.57万元。

只不过，如同会稽山在618之后的股价波动，气泡黄酒的热度持续性也不强。界面新闻搜索会稽山抖音官方直播间发现，在618电商节之后，这款产品仍保留了降价20元的促销活动，但在黄酒人气榜中已经被其他品牌黄酒超越。

即便热度下滑，气泡黄酒的“出圈”案例在行业内仍然具备独特性。

2023年黄酒企业的日子并不好过，企业整体面对着难以走出江浙沪的困局，古越龙山净利大增但主要依赖拆迁款，金枫酒业的盈利则依靠房屋征收补偿款。

在行业景气度不高时，黄酒企业期待通过变革求生存。里斯咨询发布的《年轻人的酒——中国酒类品类创新研究报告》显示，年轻人饮酒追求“适口性”“轻松”“微醺”，其中，果酒依托低度及口感好等优势，受到年轻人的青睐。可以看出，低度、微醺成为了吸引人眼球的卖点。

古越龙山就曾在2023年报中提到，“黄酒的高端化、年轻化、全国化已成为行业共识”。基于此，该公司相继发布迎合微醺经济和低度酒趋势的低聚糖黄酒、新派米酒、果露酒、全球首款糯米威士忌等，同时和多家头部电商开展合作进行销售。

对比来看，会稽山气泡黄酒在“行业共识”的基础上，投入高昂的营销费用，以更突出的营销手段打造爆款。不过，也有分析认为，从可持续发展的角度来看，靠网红推动的销售业绩很难持续。