界面新闻记者｜谢小丹

7月2日，ST先锋公告，拟以公开拍卖方式打包转让全资子公司武威先锋物流贸易有限公司100%股权和北京先锋通达电子商务科技有限公司100%股权。

此外，ST先锋正等着创始人卢先锋变卖澳洲牧场筹措的资金救急。而卢先锋的还债进度和偿债能力也受到监管机构和投资者的频繁关注。

ST先锋最近表示，卢先锋及宁波开心投资有限公司（以下简称开心投资）正在出售澳洲VDL牧场部分地块，交易价格1642.95万澳币，本次出售澳洲牧场土地交易最晚在2024年7月20日交割完成。

资料显示，ST先锋主要生产遮阳面料，并用于制造窗帘等产品。2023年，遮阳面料在ST先锋总营收中占比52.56%，窗饰及遮阳行业占比47.44%。

上述牧场并不属于上市公司体系，但由于为关联企业提供担保，ST先锋正面临承担连带担保责任。

ST先锋还表示，本次出售澳洲牧场部分资产所获资金扣除必要费用后将用于解决上市公司关联担保贷款和日常经营性关联交易货款。

ST先锋回应中所说的仅为卢先锋牧场的部分地块。而此前，为解决债务问题，卢先锋早已出售了部分牧场。今年以来，澳大利亚多家媒体报道称，卢先锋剩余的牧场也在出售。

举债收购

2016年，卢先锋通过独资的月亮湖投资公司以2.8亿澳元（约合13.12亿元人民币）收购塔州Van Diemens Land (以下简称VDL) 公司。

当时的资料显示，位于澳大利亚塔斯马尼亚州的VDL成立于1824年3月，牧场拥有1.9万公顷土地，饲养了3万多头奶牛，是澳洲190年来最大的单体牛奶供应商。

此前，界面新闻曾报道，卢先锋收购澳大利亚最大乳业企业VDL的资金来源于大量的银行借贷资金，其中国内银行约9600万美元，境外银行约5600万美元。在这笔澳大利亚最大的海外收购中，卢先锋仅用了30%的自有资金，便获得了一家估值约2亿美元的澳洲乳企，收购杠杆约4倍。为获得贷款，卢先锋抵押了自己持有ST先锋大部分股权。

此外，2016年，ST先锋为宁波开心投资有限公司（以下简称开心投资）总额不超过2.2亿澳元或其等额人民币的银行贷款提供连带责任担保。开心投资是卢先锋为在澳大利亚进行产业并购和投资而设立，实际控制人也为卢先锋，因此构成了关联担保。

开心投资的股东宁波先锋弘业投资控股有限公司（以下简称宁波先锋）曾承诺如果收购成功，将以其购买的资产追加反担保。

收购牧场同年，ST先锋便公告称，拟以发行股份及支付现金方式收购卢先锋旗下拥有的海外乳业资产并募集配套资金，标的资产交易作价为11.83亿元。

根据方案，公司拟向开心投资发行股份及支付现金购买其持有的四明投资100%股权和梵帝贸易100%股权，交易金额为11.83亿元。其中，以现金支付3.23亿元，以发行股份方式支付8.60亿元。同时，定增募集配套资金3.4亿元，用于支付此次交易的现金对价和中介机构费用

2016年底，这一计划被叫停，监管机构认为标的资产未来盈利能力有较大的不确定性。之后，ST先锋连续三年策划实施重大资产重组。2018年9月，ST先锋以“近期国内外市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生较大变化”为由，终止了这一重组。

隐患暴露

而后，卢先锋就面临高额债务压力，同时由于贷款为上市公司埋下了隐患，到了2024年，隐患彻底暴露。

2024年，ST先锋因为连续三年亏损，且为控股股东控制的关联企业提供担保，面临承担连带担保责任而被会计师认定为持续经营能力不足，在2024年5月6日被实施其他风险警示。

此前，ST先锋在公告中表示，公司2023年度审计报告带有持续经营重大不确定性段落系由于为关联方开心投资和宁波先锋总额不超过3.2亿元人民币的银行贷款提供连带责任担保。截至2023年12月31日，上述银行贷款余额为1.93亿元，上述银行贷款分别于2024年3月、7月、8月、9月、12月到期，于2024年3月到期的银行贷款5550万元，关联方开心投资未按期偿还，公司可能需要承担代偿责任。同时，尚未到期的银行贷款存在被银行宣布提前到期的风险。

为筹措资金，卢先锋开始出售牧场。ST先锋表示，公司要求关联方采取处置资产等方式尽快筹措资金，目前卢先锋已与买家签订意向协议，出售牧场部分地块，协议价格1642.95万澳币，协议约定最终交割完成时间是2024年7月20日。

但这并不能完全解决卢先锋与ST先锋的危机。

对此，今年深交所也曾对ST先锋下发问询函。ST先锋在回复中表示，卢先锋及关联方开心投资、先锋弘业出现流动性紧张，面临严峻的债务危机，其国内资产已受限（冻结、质押等），其国外资产（VDL牧场和KRS公司的资产及股权）短期变现困难。

同时，ST先锋还表示，虽然卢先锋已在积极处置资产、回笼资金，且有一定成效（截至回复日，已归还工商银行8.327.96万元贷款），但卢先锋及关联方开心投资、先锋弘业仍存在无法清偿到期债务的风险。若后续出现牧场资产出售进展不顺利、或交易完成时间不达预期、或自筹资金受阻等情况，可能会造成贷款逾期，则公司可能会被银行要求履行代偿义务，影响公司正常生产经营。

进军乳业失败

另一方面，卢先锋进军乳业的计划也并不顺利。

此前的报道显示，2016年10月26日，卢先锋曾高调召开新闻发布会，宣布正式启动VAN品牌牛奶销售，计划以空运的形式，将产自澳洲牧场的牛奶运往中国销售，并规划了从巴氏低温鲜奶进入酸奶、有机奶亿婴幼儿奶粉和成人奶粉等领域的发展路线。此外，卢先锋还曾计划建设奶粉工厂，但这一计划在2023年取消。

最终，卢先锋的牧场就只剩下了恒天然一个客户。然而2024年2月，多家澳大利亚媒体报道称，卢先锋已丢掉了与恒天然的订单。

这也意味着，牧场生产的牛奶无处销售，之后卢先锋便宣布了牧场出售计划，将剩下的牧场进行出售。

值得注意的是，此次出售牧场的面积与2016年收购牧场时大幅缩水。为解决资金问题，卢先锋早早开始变卖牧场归还债务。

2022年，当时ST先锋的独董王涛曾对2022年半年报提出异议。王涛提出，其近期了解到VDL资产中的部分牧场已被卢先锋以6250万元澳元出售给澳大利亚当地企业，但却并未全部用于偿还担保债务，且牧场相关资产向荷兰银行所提供的抵押担保也已解除，而卢先锋曾承诺以其收购的VDL资产追加担保，但至今未能追加。

关于王涛指出的VDL资产反担保承诺的问题，ST先锋在回应中确认了卢先锋变卖牧场的事实。

ST先锋回应称，VDL相关资产处置所得的主要用途为归还上市公司为关联企业提供担保的债务（第一次处置VDL资产所得部分资金用于归还宁波海曙产业投资有限公司对开心投资的纾困借款系卢先锋承诺关联公司担保债务优先于个人债务清偿前）。VDL相关资产处置所得优先用于偿还公司提供关联担保的相关债务。

于是，当初卢先锋购买的牧场也越卖越少。此外，卢先锋还自2018年起秘密进行了股权转让事项，至2024年ST先锋公告才暴露。

在该事项披露后，卢先锋收到了证监局的警示函。2024年3月，宁波证监局表示，该事项涉及ST先锋控制权转让，应及时披露，而ST先锋直至2024年3月19日才予以披露，违反了相关规定。宁波证监局决定对公司及实控人卢先锋采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案，后续将根据核查情况决定采取进一步措施。

2024年4月，据澳大利亚媒体ABC News报道，卢先锋宣布出售最后剩余的9500公顷牧场。

自此，卢先锋大手笔进军乳业的计划彻底失败。