文 | 野马财经 武丽娟 张凯旌

编辑丨高岩

古稀之年还要离婚，究竟图什么？

时隔9个月后，上海沪工（603131.SH）实控人离婚诉讼案落槌。7月12日晚间的公告显示，实控人舒宏瑞和缪莉萍双方已解除婚姻关系，并就离婚财产分割事宜作出相关安排。舒宏瑞应于7月30日之前将其持有的公司3970.75 万股股票（占公司总股本的 12.49%）过户至缪莉萍名下。而舒宏瑞及缪莉萍目前已经73岁、72岁高龄。

去年以来，A股“天价离婚案”屡见不鲜，包括三六零（601360.SH）、邦彦技术（688132.SH）、国光股份（002749.SZ）等在内，已有超十家上市公司发布实控人夫妇因离婚产生股权分割的公告。其中不少是AI板块的牛股，这也导致部分股民已经“谈离婚色变”。

上海沪工是国内规模最大的焊接与切割设备制造商之一。二级市场上，上海沪工3月中上旬股价一度达到19.08元/股，截至7月15日收盘已降至12.43元/股，跌幅约为34%。

“分手费”超5亿元，儿子成控股股东

2023年10月18日，上海沪工曾发布公告，舒宏瑞因个人原因向上海市徐汇区人民法院提起诉请，要求判令其与缪莉萍解除婚姻关系，并进行财产分割。彼时，舒宏瑞、缪莉萍、舒振宇在上海沪工的持股比例分别为21.07%、6.81%和18.43%，三人皆是公司实控人。

7月13日，上海沪工公告称，经法院调解，夫妇俩顺利达成离婚诉求，舒宏瑞应在2024 年7月30日之前将其持有的公司 3970.75万股股票过户至前妻名下。本次权益变动后，缪莉萍持有6135.85万股公司股份，占公司总股本的19.3%。

按公告日7月12日上海沪工收盘价13.38元计算，上述股份价值为5.3亿元。

上海沪工表示，本次权益变动将导致舒宏瑞和缪莉萍分别持有的公司权益发生变动，不会导致实际控制人发生变化，但公司控股股东将由舒宏瑞变更为舒振宇，实际控制人及其一致行动人合计持股比例保持不变。

舒振宇系舒宏瑞与缪莉萍之子，2003年11月份加入上海沪工电焊机制造有限公司；2011年10月份起至今担任上海沪工焊接集团股份有限公司董事、总经理；2021年6月份起担任公司董事长、总经理。

从去年公告离婚到如今达成协议，上海沪工的股民们也一直都有质疑的声音。

7月15日，上海沪工低开低走，盘中一度跌逾8%至12.28元/股，股价创4月24日以来近3个月新低。

引发股民热议的另外一个原因是上海沪工创始人的年龄。舒宏瑞与妻子缪莉萍，两人均是古稀高龄，儿子舒振宇也已经47岁。在这个年纪选择离婚，并不常见。

不过，事实可能并没有股民们想象出来的那样复杂。

此前，上市公司的离婚案件，股民激动、甚至愤慨与上市公司实控人通过离婚规避减持限制有关，而现在A股已经出台减持新规，“分手费”不再那么好拿了。

上市公司实控人的离婚，大多采取的是友好协商的方式，属于“和平分手”。而上海沪工则是因为得知舒宏瑞夫妇涉及离婚诉讼，才将此事公告了出来。

上海申伦律师事务所律师夏海龙表示，协议离婚需要双方同意，且对解除婚姻关系及婚内财产分割等重大事项无争议，若一方不同意离婚，另一方只能通过法院诉讼方式请求法院判决离婚并分割共同财产。

换言之，舒宏瑞夫妇可能在是否离婚、亦或是财产分割方面产生了不同的意见，这才需要法院出面解决问题。

而且，目前监管已经出台了减持新规，就算是舒宏瑞夫妇真想通过此举减持套现，也会受到严格的限制。

举例来说，一个持股20%的股东，进行减持前需预先披露计划，且每3个月减持比例不得超过1%。新规出台前，如果离婚后一方分到16%，另一方分到4%，不是大股东，减持就不用预披露，也不用执行额度限制。但新规出台后，两方依旧要合并计算，也就是说，离婚与否并不会让实控人夫妇的减持限制发生变化，靠离婚去减持已经失去了意义。

而且根据减持新规，上市公司存在破发、破净情形，或最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。上海沪工正是符合条件的公司之一。

此外，早在2021年，舒振宇就已经接过了上海沪工董事长之位。其26岁进入上海沪工体系内公司任职，34岁开始担任上市公司董事、总经理至今，与父亲接班还算顺利。期间上海沪工也没有出现实控人家族内部争夺公司控制权的迹象。

舒宏瑞夫妇，可能确实是想离婚了。

上海沪工两年亏1.8亿收购标的业绩变脸

近年来，上海沪工业绩并不理想，2022年和2023年净利润累计亏损超过1.8亿元。

值得一提的是，风波中的上海沪工，去年还被上交所质疑存在财务“大洗澡”的情况。

无论是亏损还是被问询，都与其5年前收购的一家名为航天华宇的标的有关。

2018年，上海沪工曾以现金加定增的方式，累计斥资5.8亿元收购了航天华宇，评估增值率981.21%。

航天华宇的子公司河北诚航是我国航空航天与国防装备零部件制造商，主业是航天军工系统装备的生产，属于上海沪工焊接业务的下游公司。这笔收购也让上海沪工入局当时火热的军工行业。而去年10月期间，上海沪工股价连涨，也与航天华宇背后卫星通信板块表现活跃有关。

收购同时，航天华宇承诺2017年-2020年公司扣非净利润分别不低于3000万元、4100万元、5500万元、6700万元。而航天华宇也确实兑现了承诺，而且每年都是“擦边”完成，完成率分别为103.33%、102.58%、106.35%、111.58%。

来源：上海沪工公告

然而业绩承诺期一过，航天华宇净利润立刻开始掉头向下，继2021年出现同比下降后，2022年甚至由盈转亏，同比下滑107.18%。2023年，航天华宇净利润亏损813.46万元，亏损持续扩大。

上海沪工的净利润原本并不算高，在收购航天华宇前是不足7000万元的水平。因此这笔收购对上海沪工净利润的影响很大，2022年航天华宇意外亏损，商誉计提减值损失1.41亿元，直接导致上海沪工出现上市后首亏。

在此背景下，上交所下发信息披露监管工作函，要求上海沪工说明业绩承诺期前后航天华宇业绩大幅变化的原因及合理性。

对此上海沪工的回答是，主要受高端装备配套行业审价政策与规则调整及2022年底停工停产、人员流动和物流受限影响。2021年之前，航天华宇的毛利率一直保持在50%以上，至2022年降到了28.23%。

这个降幅，是上海沪工列出的同行业可比公司中最大的。可见未来如果政策和规则不改变，上海沪工收购航天华宇，为业绩增色的效果将大打折扣。

2023年报中，上海沪工介绍，2023年对航天华宇商誉计提减值准备9293.5万元，相应减少净利润9293.5万元，航天华宇经营业绩及商誉减值对公司2023年的净利润影响总额为-1.01亿元。

除此之外，2018年前后上海沪工还收购了燊星机器人和璈宇机电，但这两家公司甚至连业绩承诺都没完成。

2022年和2023年，上海沪工资产减值损失分别为1.58亿元和1.03亿元，两年合计2.61亿元。

今年一季度，上海沪工实现营收2.21亿元，同比增长8.87%；归母净利润为0.19亿元，同比增长168%。

如今，提升上市公司盈利能力的难题，就留给了“二代”舒振宇。

“创业目标不是赚大钱”，舒宏瑞家族已套现超9亿

舒宏瑞于1951年出生在江西，早期一直在电焊行业打拼，当过国企的技术员、厂长。不过，舒宏瑞内心一直有创业的梦想，于是在40岁后，他依然辞职奔赴上海创业。

通过24年的开拓，舒宏瑞将上海沪工打造成了国内规模较大的焊接与切割设备制造商，产品远销全球100多个国家和地区。公司还曾参与世博场馆、奥运场馆、西气东输、三峡水利枢纽、上海磁悬浮等重大工程建设。

“我的创业目标从来不是赚到一大笔钱。”舒宏瑞曾向《江西日报》描述自己的愿景，其希望能留下一个百年产业。

不过，近几年的舒宏瑞，也确实没少“搞钱”。

Wind数据显示，2020年-2022年，舒宏瑞因个人资金需求等原因分别减持456.27万股、418.81万股、1357.02万股。2023年上半年，舒宏瑞再次减持794.87万股。

目前，舒宏瑞的持股比例已经由2019年底的33.02%下降至2023年底21.07%，期间累计套现的金额超5亿元。而截至7月10日，最新持股比例为13.11%。

最近的一次是，2024年5月22日，舒宏瑞将持有的2531.41万股公司股份转让给上海明鑫光储企业管理有限公司，占公司总股本的7.96%，转让单价为13.88元/股，股份转让价格合计金额为人民币3.51亿元。

因此，从2019年至今，舒宏瑞通过减持、转让上海沪工股票合计套现8.51亿元。此次离婚之后，舒宏瑞手中仅仅剩下不到 200 万股上海沪工股票。

此外，舒振宇曾于2021年通过减持套现近9000万元。其持股47%的上海沪工员工持股平台苏州智强，2022年也通过减持套现上亿元。

由此统计，从2019年至今，舒宏瑞家族套现至少已超9亿元。

舒宏瑞“搞钱”的同时，也没忘了自己的家族。上海沪工是典型的家族企业，2016年公司上市时，舒宏瑞和缪莉萍、舒振宇共计持股94.19%。

另据《金陵晚报》消息，除了自己的三口之家，舒宏瑞对其他家族成员也十分照顾。舒宏瑞的外甥余定辉、外甥媳妇余惠春通过斯宇投资分别持股28.5万股、19.5万股。其中，余定辉是舒宏瑞妹妹之子，目前为非独立董事；余惠春是舒宏瑞姐姐的儿媳，也是非独立董事。

如今，家族“二代”逐步掌控公司，这会如何影响上海沪工未来的走向呢？

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