界面新闻记者 | 陈杨

界面新闻编辑 | 谢欣

7月18日晚，百济神州发布公告称，公司高级管理人员Aijun (Julia) Wang（王爱军）向公司提出离职申请以寻求外部发展机会。其将于2024年7月19日正式辞任公司首席财务官（CFO）。此后，王爱军将以高级顾问身份继续为公司提供服务，以协助首席财务官的过渡，服务期限至2024年8月31日。

百济神州称，王爱军辞任的决定并非由于其与公司在运营、政策或实践方面有任何分歧，其辞任不会对公司的日常运营造成不利影响。财报显示，2023年，王爱军从百济获得的税前报酬总额为750.84万元。

此外，公司董事会同意聘任Aaron Rosenberg担任公司首席财务官，并委任Rosenberg为公司高级管理人员，自2024年7月22日起生效。

公告显示，继任者Aaron Rosenberg来自默沙东。2021年7月至2024年7月，Aaron Rosenberg任默沙东公司高级副总裁及企业司库，负责资本市场、资金管理及运营、养老金和风险管理。其于2003年6月加入默沙东，此后任职包括企业战略与规划高级副总裁，以及副总裁、默沙东动物保健部门财务负责人。

王爱军则于2020年6月加入百济。此前，其曾在罕见病公司Alexion、医疗检验服务提供商Quest Diagnostics、强生任领导职位。

2021年6月，王爱军接棒梁恒，出任百济CFO。后者于2015年加入百济，直到从百济退休。同月，百济神州科创板IPO过会，此后成为首家在美股纳斯达克、港交所和上交所三地上市的生物科技公司。

此后三年，百济神州再未有公开融资信息。在王爱军任CFO前，百济的核心产品BTK抑制剂泽布替尼已分别于2019年11月在美国、2020年6月在中国获批，成为首款成功在美获批的国产抗癌新药。另一核心产品PD-1替雷利珠单抗也于2019年12月在国内获批。

2021年至2023年，百济神州营收分别为75.89亿元、95.66亿元、174.23亿元，分别同比增长257.94%、26.06%、82.13%。同期归母净利润分别亏损97.48亿元、136.42亿元、67.16亿元。

这一方面可见泽布替尼、替雷利珠单抗等产品在快速拉升百济营收，另一方面百济也开始减亏。

具体而言，2021年，百济与诺华在替雷利珠单抗、TIGIT抑制剂欧司珀利单抗上达成合作，有约一半的年营收来自合作收入。此后两年，公司均约九成营收来自抗肿瘤类药物销售收入。

其中，泽布替尼于2023年1月在美新增适应证，用于复发/难治性慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤（r/r CLL/SLL），由此扩大市场。2023年，其全球销售额约13亿美元，成为首个国产“十亿美元分子”。其中美国销售额9.46亿美元，同比增长142.6%，占比超七成。

同年，替雷利珠单抗也是国内PD-1产品中的“销冠”。其9月在欧盟获批，全球销售额为5.4亿美元。

此外，替雷利珠单抗还于2024年3月在美获批，用于单药治疗既往接受过系统化疗（不含PD-1/L1抑制剂）后不可切除或转移性食管鳞状细胞癌（ESCC）的成人患者。其预计将于2024年下半年在美国上市。一个月后，该产品在欧盟新增三项非小细胞肺癌（NSCLC）适应证，包括一线及二线治疗。

由此，市场当下对百济神州的关注点有二，分别为替雷利珠单抗的海外销售情况，以及十年向市场募资近500亿元后，百济何时能够盈利。

后一个问题在一定程度上取决于公司的研发、销售等期间费用。百济研发费用在国内药企中一直遥遥领先。2022年和2023年，其研发费用分别为111.52亿元、128.13亿元，增速稳定在约15%；销售费用分别为59.97亿元、73.04亿元，分别同比增长34.72%、21.8%。

随着营收增长，公司期间费用率也被摊薄。2022年，公司研发、销售费用率分别为116.58%、62.69%，这两个数字在2023年下降至73.54%、41.92%。

这一趋势延续至2024年第一季度，其研发、销售费用率分别再降至62.10%、36.90%。当期，公司营收53.59亿元，同比增长74.8%，归母净利润、扣非净利润分别为-19.08亿元、-20.47亿元，同比减亏。2023年第一季度，这两个数字分别为-24.47亿元、-26.14亿元。截至2024年第一季度末，百济的现金及其等价物余额为143.3亿元。

二级市场上，7月19日，百济神州A股收盘价128.48元/股，微涨0.78%，当下市值1767亿元。