文｜涌流商业

董宇辉终究还是离职了，带着“丈母娘”们的偏爱，留下“慷慨“的老俞和不甘的投资者。

东方甄选失去董宇辉这一头部IP、重要的资产，公司股价暴跌。辞职信公布的7月25日，东方甄选总市值128亿港元；26日，市值缩水到98亿港元，较“小作文”事件前的330亿港元已经跌去了2/3。

7月26日下午，俞敏洪主持电话会议，出面向投资者解释一切，包括董宇辉获得的巨额奖励。

截至会议前，运营两年半的东方甄选粉丝数2985万，运营半年的与辉同行粉丝数2172万。

俞敏洪发言伊始，试图努力和利益受损的投资者共情。

“我的股份不是公司给的，我跟大家一样，是在市场上真金白银、当时叫新东方在线的时候买的不少股份。我想向大家证明我对公司会非常认真地去经营发展。”

“我今天问了一下个人财务顾问：我在东方甄选买的股份到现在为止是什么状态？他说你就好好干，还要干好几年亏损的钱才能回来。为了我的钱回来，我还得努力的干下去。”

本次交易中，投资者关注若干数据，比如与辉同行100%的股权估值为7658.55万元，而与辉同行账上留存着1.4亿净利润。且这1.4亿元系分配完董的个人奖励后、本应100%属于东方甄选的净利润。

另外，俞敏洪表示，“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。”

这背后是何种交易，26日，俞敏洪做出解释：董宇辉决定独立的最近半年，没有获得公司股权增发奖励，7000余万的差价是对此的补偿。

26日，俞敏洪还努力说服投资者，东方甄选的未来会更好。

根据蝉妈妈数据，东方甄选日均销售额高点在“小作文”事件前为5000-7500万元，目前仅有500-750万元。与辉同行直播间近30天场均销售额为1000-2500万元，已经超过东方甄选。

“出于信息保密等原因，我没有办法和大家进行实时沟通和交流，导致了一些股东对我的失望和愤怒，我后续一定会以加倍的努力，把更多的精力投入到东方甄选的运营管理中，来报答大家，努力给大家一个发展的越来越好的东方甄选。”

另外，俞敏洪表态，东方甄选未来不可能再出现某个主播独立成立平台，“像这一次的运作模式，会导致某种私利，也会导致某种不可预料的结果。”

这半年发生了什么？

昨天大家已经看到了与辉同行的剥离，我非常遗憾最后有这样一个结果。但公司所面临的现实情况，这一结果确实是不可避免的，甚至我认为这一结果对于公司发展是有好处的。

东方甄选2021年12月28日在我的“老俞闲话”上开播，因为“双减”以后（教育）在线业务全军覆没，我们经过讨论、也是我个人主张决定来销售农产品，同时讲解文化、推广知识。

到了（2022年）6月的时候，宇辉搞活了东方甄选。从2022年年中到2023年年底，尽管中间有很多磕磕绊绊，但是本质上一直处于上升期。

中间其实也发生了一些事情，这也导致了后来2023年年底（小作文）事情的发生。

我在此之前是公司董事长，基本上不参与公司的任何日常管理和经营。2023年年底以后，我意识到了事情严重性，就亲自担当了CEO岗位。

到我这个年龄，其实担当这个岗位有一点勉为其难了，（即便）我还是算是一个充满活力的人。

东方甄选作为以流量带货为核心的公司，我知道宇辉的价值是非常重要的。在董事会授权以后，给了宇辉很好的（薪酬）Package，努力留住了宇辉。

宇辉对我也比较信任，觉得在我领导下继续干也是比较安全的状态；为了使双方避开矛盾和冲突，也为了使双方能够各自发挥优势。

在我的建议下，成立了与辉同行公司，完全是由宇辉来主持工作，注册的时候就已经把宇辉注册成了唯一的执行总经理。

为什么注册时不给董宇辉股权？

东方甄选作为上市公司，个人已经在（子）公司持有了股份以后，就不可能再拿到上市公司（母公司）股份。

为了确保宇辉能够拿到上市公司股份，当时我们预判是两个平台同时发力，上市公司股份价值会有所提高。

现在有人在传说与会同行注册资金没到位，这是个误传，注册资金在注册当周就全部到位了。

为了使宇辉能够安心的做事情，我没有给他提出业绩要求，只是告诉他传播文化、图书作家访谈，文化旅游都可以做。卖货想卖就卖，不卖的话也没关系。

我个人比较天真的想法觉得两个平台互相不干涉，在背后系统后台中台互相支持，表面上各做各的，应该是很好的模式，每个人都拿到了自己满意的待遇和收入。实际上外部环境严重干扰，内部也有一些矛盾和冲突磕磕绊绊。

外界对东方甄选影响有多深？

东方甄选与与辉同行在半年中间，遇到了网络上强大的风暴……不少数人不断煽风点火，中间也有各种利益势力。

比如妒忌东方甄选成功的，竞争对手的，可能是资本后台操控。这都是猜测，我没有具体的依据。两边平台的粉丝形成了势不两立的局面。

一开始我试图调节两边的问题，拼命的想讨好两边粉丝。那时候我常常出镜，一会儿到与辉同行平台，一会到东方甄选平台。但是没想到这碗水不光没有端平，最后把火烧到了我自己头上。

三月的时候，网暴给我带来了巨大的损失，传播我背后有阴谋、什么铁公鸡、虐待员工等言论络绎不绝。好像我变成了全世界有史以来最凶恶的资本家、最凶恶的老板。

对我来说其实无所谓了，到我这个年龄、不会在乎外界评论，但是它确实使得公司业务发展受到了重大影响。东方甄选主播团队有30多人，管理者心态，也包括我的心态受到了重大的影响和伤害……

我想做的战略布局根本就没法实施，因为一旦我有任何动作就会迎来剧烈的网暴。哪怕是我自己个人出去旅游，发个旅行视频，都会有成群结队的人跑来骂我。这就导致了表面上公司GMV在增加，但是实际上股价越来越不稳定。

2月底、3月初，我跟宇辉不断探讨这件事情。当时与辉同行发展趋势稳定，每天销售额非常好，宇辉跟我讨论到了是否独立的问题。

攘外必先安内，当内部已经出现了这种“打架”，甚至不可调和；外部力量又裹挟着内部力量的时候，我个人也感觉如果不分开，可能未来会互相绞杀。

第二，我觉得既然宇辉也有这样的心态，也希望有更大的发展平台和余地，我觉得也是可以考虑与辉同行出去。

宇辉某种意义上是公司的核心资产，不可多得的优秀人物。但是面对这样一种情况，不考虑独立好像也是不行了。

我跟一些核心的管理者，个别董事进行了沟通，最后决定在财年结束的时候（5月31日），启动与辉同行独立过程。

7658.5万元是如何评估的？

我们把面临的具体情况跟评估公司、上市公司的律师进行了充分交流，确保它在流程上的正确性。评估公司上个礼拜报告出来以后，我们就没有跟评估公司再去argue(争辩)价格是低一点还是高一点。

我们尽量抱着友好的态度，以这样的评估价格来进行交易，是比较好的选择。

东方甄选的未来在哪？

两个公司之间的各种问题，内部矛盾，外部力量参与的复杂性，得到了一次性的解决，环境局面会更加干净。

对于东方甄选来说，我们可以大张旗鼓的来进行布局改革，不用再担心两边失衡，也不用再担心外部力量、舆论参与，这给我们带来的巨大的压力和痛苦。

我从6月开始积极的参与到了东方甄选的管理，与管理层进行交流、与各方面社会资源合作进行了交流，开始布局东方甄选未来活动。

董宇辉收益太少了所以要独立？

现在具体数据我们不能披露，但是可以把原则告诉大家：董事会通过的宇辉的待遇我认为是合理的，甚至是优厚的。

与辉同行的账上存留着1.4亿净利润，这是已经在把宇辉的收入分配以后，所留下的本来应该100%属于东方甄选的净利润。

根据预先的约定，也就是说宇辉分配了50%（之后）剩下了1.4亿。分配到宇辉个人账上点，财年报告会体现出来。

除此之外，宇辉还有每个月的比较不错的薪酬，还有公司授予他的股权。为什么要把留存的1.4亿、本来根据协议应该是属于东方甄选的利润要奖励给宇辉？

这件事情是经过了我的提议，董事会讨论决定的，主要是基于两个理由：

第一，宇辉为东方甄选发展做出了很大贡献，在完全独立出去的时候，给他一笔奖励，是表达了我们良好的善意，我们也希望把善意传递给社会。

第二，当时跟宇辉谈保底收入时，有收入、也有股权增发。但由于2月底的时候，我们讨论到财年结束要独立，所以股权增发变得毫无意义了。如果工作期限没到的话，这个股权是要被收回来的。

宇辉在半年中间没拿股权，但在为公司做贡献，我觉得进行一部分现金补助是应该的。我提请了董事会薪酬委员会，董事会全体成员来讨论。

交易是否牺牲了东方甄选股东利益？

我们传达一份善意，既是帮助与辉同行未来能够更好发展，也为宇辉为东方甄选的两年贡献画上完美句号。

这里面没有我任何个人的目的在里面，如果两边友好分手，同时赢得更好的社会声誉，未来还有潜在合作的可能，是对于公司最大的利益保护……

我决定通过新东方跟宇辉的某种合作关系，来把7,000万帮着宇辉来支付这一笔费用，具体我就不进行解释。这笔钱到最终是由新东方通过跟宇辉的合作关系来支付的，它会符合新东方在美国的上市公司的所有规矩，没有侵占到任何东方甄选的利益，也没有侵占到宇辉个人的利益。

请大家尽管放心，这是我想传递的一个信息。

俞敏洪个人会是与辉同行股东吗？

我跟宇辉到今天为止确实是没有任何隔阂的，我们俩尽管也有业务上的一些不同看法，有一些小冲突，但是整体来说我跟宇辉是忘年交，尽管我是长辈，我比他爸爸还要大一岁……

我个人现在、未来、任何时候都不会参与到与辉同行的资本运作和发展中间去，原因是因为我是东方甄选的董事长和CEO。

我今天给全体主播写了一封信，鼓励他们继续友好合作，不要影响他们个人友好的相处。

两个公司是有竞争的，但是我希望是一种友好的竞争，甚至是互相加持的竞争。

失去顶流的东方甄选怎么办？

东方甄选的发展最初来自于流量经济，主播带红了东方甄选以后，产品GMV销量大增。曾经市值非常高过，某种意义上讲，到今天为止，东方甄选的其中的一只脚依然是流量，依然靠直播、靠主播介绍各种产品来吸引粉丝，提高公司收益。

这一轮波动以后，现有主播已经比较成熟了。最近我也安排主播参加了一系列活动。现在是我亲自在带主播，几乎只要有时间就跟主播们进行交流。

我知道在现有状态下，主播和流量对于东方甄选的发展是非常重要的，未来我会进一步敦促公司来挖掘更加优秀主播，推动东方甄选流量发展。

对于公司负面问题的控制，现在已经被我提到了日程上来。

公司未来虽不能100%杜绝任何负面行为出现，这些孩子们毕竟年轻，经验不足，有的时候一不小心可能就会说错一句话，我们应该有足够的宽容度来对待。

经过了两年努力以后，东方甄选的自营品体系日臻成熟。我个人家里，几乎都是在用东方甄选日常买到的，我现在拿的就是东方甄选气泡水。

所以我相信在产品方面要对标山姆会员店，我们在往那个方向走，还要更加丰满一点才行。这是第二点。

第三点，稳定基础。也有不少人跟我们说，如果抖音一旦把你们关掉了，就什么都没有了。我一开始就深刻的意识到了，纯粹跟抖音的合作尽管很美好，但是确实不是一个稳定的架构。

现在我们已经有了自己的APP，尽管不算大，也有20多万会员粉丝在上面，有几百万的下载。

我现在在做另外一件事情，希望依托新东方700-800个教学点，试探线上线下结合的模式，也就是在全国新东方合作开设地面店。

总而言之，我想告诉大家，我会兢兢业业的努力。

其他主播是否可能效仿董宇辉独立？

与辉同行的成立算是一个案例，宇辉影响力属于天量级的，成立了独立平台，在当时的情况下也是我们必须要做出的选择。

最后的结果是真的独立出去了，这对我们来说也是一个经验。

面向未来，就像我在新东方，其实从来不允许名师成立独立的工作室一样。未来我们会给主播足够好的待遇和激励，也给主播足够好的发展平台；但是，我们希望把主播打造成团结一致、共同奋斗，指向哪儿打向哪儿的优秀团队。

以后在我可见的范围之内，东方甄选不可能再出现某个主播独立成立一个平台。像这一次的运作模式，会导致某种私利，也会导致某种不可预料的结果。

我可以在这非常肯定的说，未来我们的主播发展方向是“有福共享，有难共当、共同发展、共同富裕”。

（为阅读之便利，电话会议内容有删减。）