界面新闻记者 | 唐卓雅

界面新闻编辑 | 谢欣

前不久理财暴雷的圣诺医药又有了新的交易。

8月1日，圣诺医药发布公告称，其全资附属公司美国Sirnaomics与Sagesse Bio签署专利转让及许可协议，内容包括向Sagesse Bio转让美国Sirnaomics的专利权益；向Sagesse Bio授出美国Sirnaomics于使用领域内的许可专利项下的独家全球权利及许可；及向Sagesse Bio披露美国Sirnaomics的专有技术。

作为上述专利转让及许可的代价，Sagesse Bio与美国Sirnaomics应订立认购安排；及达成若干条件后， Sagesse Bio应向美国Sirnaomics支付不超过3300万美元的里程碑付款。

上述认购安排指的是，美国Sirnaomics与Sagesse Bio签立认购协议，及与Sagesse Bio及其他Sagesse股东签立股东协议，Sagesse Bio应向美国Sirnaomics发行240万股无表决权股份，占相关方认购Sagesse Bio股份后Sagesse Bio已发行及流通股本的60%大多数股权。但认购Sagesse Bio股份后，Sagesse Bio的财务业绩、资产及负债不会并入圣诺医药账目。

简而言之，圣诺医药通过这笔专利转让可以得到3300万美元（约等于人民币2.39亿元）里程碑付款及240万Sagesse Bio的股份。

据上述公告，Sagesse Bio将推进已获IND（临床研究审批）批准的Sirnaomics先导化合物。根据交易的安排，Sagesse Bio将在紧随交易生效后就其候选药物SGY-101开展临床评估，并获得Sirnaomics的科技及技术支援以及许可产品若干相关知识产权的转让及许可。

8月1日开盘，圣诺医药涨超13%。

虽然圣诺医药通过这笔交易可以拿到约2.39亿的现金流，但值得注意的是，这些资金并非一次性到账，而是根据不同时间节点分成三笔到账。

其中，数额最大的一笔资金，即2000万美元（约等于人民币1.45亿元）的销售里程碑付款会在销售许可产品12个月的销售总收入超过1亿美元后进行付款。也就是说，圣诺医药起码得在一年后才能拿到这笔资金。

然而，圣诺医药的现金流能否撑到那时？

据2023年年报，圣诺医药账上还有现金及现金等价物2388万美元（约1.73亿人民币），研发开支却高达5438.2万美元（约3.93亿人民币）。圣诺医药目前的资金已无法完全支撑其研发活动，即便能够立刻拿到交易付款，也不够满足圣诺医药一年的研发开销。

而且，今年7月，圣诺医药公告宣布其理财暴雷，原先投入的2000万美元（不包括交易费用），只赎回20万美元。也就是说，圣诺医药在这笔投资中至多损失1980万美元（约合人民币1.45亿元）。

再加上，圣诺医药至今尚无产品上市，没有稳定的现金流来源。圣诺医药距离上市最近的两款候选产品为STP705和STP707，截至2023年年末，前者已进行到临床Ⅲ期，后者刚进入临床Ⅱ期。

其中，STP705是圣诺医药的首个基于小干扰核酸的TGF-ß1/COX-2双靶点抑制剂，最初用于治疗增生性瘢痕，后来扩展适应证到非黑色素皮肤癌、肝纤维化、肝胆管癌、原发性硬化胆管炎和脑胶质瘤等疾病的治疗。STP707与前者的差别在于递送平台的不同，适应证则包括多发性实体瘤。

2022年，圣诺医药曾公布STP705在治疗皮肤基底细胞癌（BCC ）的Ⅱ期临床试验中，接受180μg剂量给药的队列实现100%完全清除。圣诺医药总裁兼首席执行官陆阳表示：“这进一步验证了STP705在治疗非黑色素瘤皮肤癌及其他领域的巨大潜力。”

紧张的现金流已经不允许圣诺医药多点开花，它只能集中资源推动最有希望的产品研发。在2023年年报中，圣诺医药直言“本集团已优先将资源分配至潜力巨大的项目，并已暂停或放缓其他项目的开发。特别是，本公司已决定将财务资源用于研发治疗isSCC的STP705及STP122G。”

2022年，圣诺医药曾预计STP705最快将于2024年年底前提出新药申请，并最快于2025年年底前进行商业化。

实际上，为了挽救几近枯竭的现金流，圣诺医药已经在裁员、缩减开支。2023年，圣诺医药的公司雇员数量从2022年末的225人下降至180人，下降了20%，并且在2023年年报中表示“在2023年及年初至今进行三轮重组以优化工作团队。”。同期，行政和研发开支也在下降，其中研发开支从2022年的6764.1万美元下降至2023年的5438.2万美元。

除了节流之外，圣诺医药也在想办法开源，“包括但不限于策略性地赎回金融资产；透过股权和债务融资寻求外部资金；以及探索商业发展机会。”此次转让专利就是圣诺医药开源的方式之一。