界面新闻记者 | 韩宇航

界面新闻编辑 | 江怡曼

交易商协会通报6个“债券结构化发行”案例

近日，交易商协会向市场通报一批典型案例。其中包括，直接向资管计划下达投资指令，并通过“滚动”回购主导债券“自融”发行；绕道多个主体，掩盖资金流向进行违规“自融”；利用基金、期货等多种资管渠道主导债券“自融”发行；借助隐蔽操作向投资机构“返费”；同区域多家发行人协同开展债券非市场化发行；私募基金、证券公司等多家机构协助发行人“自融”发行，通过“代持”违规交易等为发行人违规行为提供便利。

龙光控股：未能清偿部分债务达188.87亿元

近日，深圳市龙光控股有限公司公告，截至2024年6月30日，公司未能如期偿还银行贷款、信托贷款等金额合计185.73亿元，未能如期兑付汇裕2021年度第一期天耀供应链定向资产支持票据优先级，本金为3.14亿元。公司因阶段性资金紧张导致未能如期偿还债务，会面临支付违约金、罚息等额外费用以及银行账户被冻结，抵押资产被查封等风险，可能会对公司经营产生一定影响。

“H20奥园1”等三只境内债将于8月5日开市起复牌

奥园集团有限公司公告，“H20奥园1”、“H20奥园2”及“H21奥园”自2024年6月18日开市起停牌。截至2024年6月30日，“H20奥园2”、“H21奥园”持有人会议均审议通过了展期安排。“H20奥园1”、“H奥园02”持有人会议未能审议通过展期安排且未能按时足额偿付相关本息，分别涉及的本息金额约0.51亿元、0.22亿元。针对“H20奥园1”、“H奥园02”两只债券，公司于2024年7月3日起另行召开持有人会审议调整本息兑付计划。

正荣地产再次延长债务重组协议期限至8月8日

7月29日，正荣地产集团有限公司发布公告，披露了其境外整体债务管理方案的最新进展情况。公告指出，重组支持协议的最后截止日期已延长至2024年8月8日下午11时59分（香港时间），公司将适时就境外整体债务管理方案的进展另行刊发公告。此前，公司已就相关债务管理方案发布多份公告，最近一次为2024年7月28日。

联合资信：下调岭南股份主体及“岭南转债”信用等级

岭南生态文旅股份有限公司公告，联合资信将公司主体及“岭南转债”的信用等级由“B-”下调至“CC”。联合资信表示，整体看，公司债务逾期、累计诉讼持续未能得到妥善解决，公司融资环境不断恶化，整体流动性压力骤增。因公司资金紧张，“岭南转债”存在兑付风险，公司已通过增加资产为“岭南转债”提供担保，但增信资产变现具有不确定性。

惠誉：下调中华财险保险公司财务实力至“BBB+”

8月1日，惠誉将中华联合财产保险股份有限公司保险公司财务实力(IFS)评级由“A-”下调至“BBB+”，展望稳定。惠誉表示，由于中华财险与其最终母公司国有企业中国东方资产管理股份有限公司(东方资产，BBB+/稳定)存在关联而导致其独立信用质量被取消了一个子级的上调。惠誉于2024年6月将东方资产的评级评级由“A-”下调至“BBB+”。

联合资信：下调广汇汽车的长期债务评级至“AA-”

8月01日，联合资信评估股份有限公司将广汇汽车服务集团股份公司的长期债务评级从“AA”下调至“AA-”。联合资信表示，广汇汽车预计2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为-69918万元到-58265万元，债务偿付压力大且存在退市风险。综合多项因素，下调广汇汽车的长期债务评级至“AA-”，并将“广汇转债”信用等级由“AA”下调至“AA-”。

中诚信：调整兰州轨道交通公司评级展望为“负面”

7月29日，中诚信维持兰州市轨道交通有限公司主体信用等级为“AA”，维持“20兰州轨交MTN001”债券信用等级为“AAA”，将兰州轨道交通评级展望从稳定调整为负面。中诚信国际分析兰州轨道交通债务结构称，跟踪期内公司债务规模及财务杠杆仍维持在较高水平，债务期限虽以长期为主，但短期债务规模依然较高，公司资本结构仍有待优化；此外，公司在利息支出方面的资金需求依然较高，经营活动产生的现金流量净额及EBITDA均无法对利息支出形成有效覆盖，且非受限货币资金对短期债务的保障能力仍旧不足，面临很大的短期偿债压力。